Storsäljning inom mjukvarulager drar ner teknisk sektor

ARPANET var ett tidigt nätverk utformat för att utbyta information och idéer mellan universitet. Detta blev inte bara den tekniska grunden för internet, utan gav eleverna tillgång till idéer med de ljusaste sinnen över hela landet. Så, vad gör du med den här typen av kraft? Om du är Stanford-student i början av 70-talet köper du marijuana. År 1971 använde en Stanford-student ARPANET för att köpa potten från en MIT-student. Tekniskt sett var den allra första e-handelstransaktionen ett läkemedelsavtal.

Naturligtvis utvecklades det till vår nu normala e-handel. Under 2018 spenderade konsumenterna 517 miljarder dollar online, svarande för nästan 15% av all detaljhandel. Och vi visar inga tecken på långsamhet. Vi utvecklar oss hela tiden mot automatisering, e-kommunikation och digitalt liv. Och allt drivs av programvara. Så logiskt bör programvaran locka mycket kapital, eller hur?

Tja, fel. Åtminstone enligt aktuella aktiemarknadsåtgärder. Nu vet du att jag följer stora pengar, som köpte mjukvarulager som galen under stora delar av det senaste året - fram till för några veckor sedan. När mitt forskningsföretag MAPsignals ser aktiesignaler är det troligt att de stora pengarna flyttar in och ut ur aktier. Det händer vanligtvis på ungefär 2% av lagren varje dag.

Så det jag såg förra veckan var anmärkningsvärt. Fredagen var den största försäljningsdagen inom teknik som vi har sett på sex veckor. Det ledde till att tekniken blev oöverträffad som toppsektorn och gick ner till tredje bakom verktyg och industri.

Ännu viktigare var att 82% av tekniksektorns försäljningssignaler var i programvara - 31 av 38. Men jag tror att det finns stora köp av mjukvara om du vet vart du ska titta. Genom att skanna 5 500 aktier hittade jag 267 företag med ordet "programvara" i underbranschbeskrivningen; den genomsnittliga försäljningstillväxten på ett år är 34%, medan försäljningstillväxten på tre år är 77%. Den genomsnittliga vinstutvecklingen på ett år är 36%.

Min forskningsmetod fokuserar på aktier med de bästa grunderna som lockar stora pengar. Vissa storslagna artister ser för närvarande mycket ut som spädbarn som kastas ut med badvattnet. Jag misstänker att de under de kommande veckorna och månaderna kommer att se ut som erbjudanden som kunde ha varit.

I diagrammet ovan ser vi stora köp av verktyg. Det här är defensiva åtgärder när investerare rusar efter säkerhet och avkastning med nyheter om nyheter om impeachment-undersökningar. Intressant nog ser det ut som om det var en rotation ur hälsovården, eftersom sektorn såg sin största försäljningsdag sedan början av augusti. Vi såg 39% av hälso- och sjukvårdsuniversitetsloggarna och 65% av dessa säljare var bioteknikföretag. Hanterad vård såg också försäljning.

Jag antar att rädslan nu är att Elizabeth Warren får den demokratiska nomineringen. Hon har blicken inriktad på hälsovård. Jag minns en liknande skräck för några år tillbaka när Hillary Clintons kampanj hade negativa kommentarer om hälsovården. Lager straffades men klättrade tillbaka över tiden. Och som vanligtvis hoppade de stora bestånden högt och snabbt medan dudderna dunade.

Osäkerhet avlar volatilitet. Vi bör titta på CBOE Volatility Index (VIX) som en barometer av osäkerhet i motsats till rädsla. Med mindre förutsägbara resultat börjar prisåtgärderna gå i höjdled. Volatiliteten är verkligen att ta sig upp: VIX klättrar från septemberlågor. Men helt klart kan det gå mycket högre.

Varje gång vi har utsikter till en sällsynt händelse med okända konsekvenser flyttar marknaden till "säkerhetsläge." Tillkännagivandet av en formell undersökning om impeachment kommer att göra det. När vi faktorerar att 70% av all daglig aktievärde är institutionell blir saker tydligare.

Denna Seeking Alpha-artikel säger att 80% av marknaden är algoritmisk handel. Så när rubriker orsakar gummihalsning, algos sparkar in. Det är när saker och ting kan sträckas till ytterligheter. Kom igen, kom ihåg att det inte är troligt att du och jag säljer aktier. Datorer tar tag och böjer marknaderna efter deras vilja. Detta händer tills den sista av vinsten pressas in. Sedan ser vi vanligtvis en omvändning som shorts race för att täcka. Är det här normala hugget eller början av turbulens ">

Den goda nyheten är att jag misstänker att marknaderna kommer att fortsätta högre. Europa är lika rörigt som Boris Johnsons hår. Kinas tillväxt minskar. Latinamerika är lika flyktiga som Trumps tweets. Kommer du ihåg Argentinas MERVAL-index som sjönk 48% på en dag den 12 augusti? USA: s inhemska aktier erbjuder det bästa stället att investera. Åh, och utdelningsavkastningen på S&P 500 slår statsskatten före skatt!

Jag fokuserar på att hitta de bästa aktierna som lockar stora pengar. Det är hur man hittar marknadsavvikelser som tenderar att överträffa både upp och ner. Tack och lov är outliers alltid där. Vad gäller volatilitet i marknaden ">

Poängen

Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt och vi ser en eventuell återgång som en köpmöjlighet. Svaga marknader kan erbjuda försäljning på aktier om en investerare är tålamod.

Offentliggörande: Författaren innehar inga positioner i några lager som nämns vid tidpunkten för publiceringen.

Ansvarsfriskrivning om investeringsforskning