Bondstege
Vad är en bondstege?En obligationsstege är en portfölj av räntebärande värdepapper där varje värdepapper har ett väsentligt olika förfallodag. Syftet med att köpa flera mindre obligationer med varierande löptid i stället för en stor obligation med ett enda löptid är att minimera ränterisken, öka likviditeten och diversifiera kreditrisken.
01:41Vad är en kommunal obligation?
Förstå Bond Ladder
I en obligationsstege är obligationernas förfallodatum jämnt fördelade över flera månader eller flera år så att intäkterna återinvesteras med jämna mellanrum när obligationerna mognar. Ju mer likviditet en investerare behöver, desto närmare borde hans bindningstid vara.
Varför använda en bondstege?
Investerare som köper obligationer köper vanligtvis dem som ett konservativt sätt att producera inkomst. Investerare som letar efter en högre avkastning, utan att minska kreditkvaliteten, behöver dock vanligtvis köpa ett obligation med en längre löptid. Om du gör det utsätts investeraren för tre typer av risker: ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk.
När räntorna ökar reagerar obligationspriserna omvänt. Detta gäller särskilt ju längre förfallodagen är på en obligation. En obligation som förfaller om 10 år varierar mindre i pris än en obligation som förfaller om 30 år. Om investeraren behöver några fonder innan obligationens löptid orsakar höjningen av räntorna ett lägre pris för obligationen på den öppna marknaden.
När räntorna stiger minskar efterfrågan på lägre räntebetalande obligationer. Detta lämnar obligationen med mindre likviditet eftersom obligationsköpare kan hitta liknande förfallslån med högre räntebetalningar. Det enda sättet att få ett mer gynnsamt pris i det här scenariot är att vänta på att räntorna sjunker, vilket gör att obligationen går tillbaka i pris.
Att köpa en stor position i en obligation kan också göra att investeraren utsätts för kreditrisk. I likhet med att bara äga en aktie i en portfölj, är en obligations kurs beroende av det underliggande företagets eller institutionens kredit. Om något sänker obligationernas kreditkvalitet påverkas priset omedelbart negativt. Till exempel var Puerto Rico-obligationer en gång mycket populära, men när provinsen hade finansiella problem sjönk obligationskurserna omedelbart.
Att använda en obligationstege uppfyller dessa problem. Eftersom det finns flera obligationer med en förskjuten löptid förfaller obligationer ständigt och återinvesteras i den nuvarande räntemiljön. Om investeraren behöver likviditet erbjuder den mest gynnsamma prissättningen att sälja obligationer med kortare förfall. Eftersom det finns flera olika obligationsemissioner är kreditrisken spridd över portföljen och korrekt diversifierad. Om ett av obligationerna har en nedgradering i kreditkvalitet påverkas bara en del av hela stegen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.