Moral Suasion
Moral suasion är handlingen att övertyga en person eller grupp att agera på ett visst sätt genom retoriska överklaganden, övertalning eller implicita hot, i motsats till användningen av direkt tvång eller våld; det används ofta med hänvisning till centralbanker.
BREAKING NED Moral Suasion
Vem som helst kan i princip använda moralisk suasion för att försöka övertyga en annan part att ändra sin inställning eller beteende, men i ekonomiskt sammanhang hänvisar det generellt till centralbankers användning av övertygande taktik i offentliga eller privata. Det kallas ofta helt enkelt "suasion": motiven bakom det är inte alltid altruistiska utan har mer att göra med strävan efter särskild politik. I USA är det också känt som "jawboning", eftersom det motsvarar samtal, i motsats till mer kraftfulla metoder som Federal Reserve och andra beslutsfattare har till sitt förfogande.
Mer specifikt kallas centralbankernas försök att påverka inflationstakten utan att ta till öppen marknadsoperationer ibland "öppen munoperation".
Långsiktig kapitalhantering
Ett känt exempel på användningen av moralisk suasion är New York Federal Reserve: s ingripande i räddningen av Long-Term Capital Management (LTCM) 1998. LTCM var en mycket framgångsrik hedgefond som genererade en rad högsiffriga årsavkastningar under 1990-talet. Det var emellertid mycket hävstångseffektivt med cirka 30 dollar i skuld per dollar i kapital i slutet av 1997. Den asiatiska finanskrisen skickade den in i ett svans, vilket ledde till oro för att en brandförsäljning av dess tillgångar skulle sänka priserna och lämna sina borgenärer - huvuddelen av Wall Street stora banker - med massiva obetalda lån på sina böcker.
Istället för att direkt injicera offentliga pengar kallade New York Fed ett möte i sina kontor hos tre banker som hade lånat ut till LTCM. Dessa banker beslutade att samarbeta om en räddning, som Fed hjälpte till att samordna men inte finansierade. Så småningom gick ett konsortium på 14 banker ut på LTCM för 3, 6 miljarder dollar. Fonden likviderades två år senare och bankerna tjänade en liten vinst. New York Fed kritiserades för att skapa intrycket att LTCM var "för stort för att misslyckas", men beslutet att pressa banker att tillhandahålla räddningsmedel ansågs vara ett alternativ till mer tunghänt - och potentiellt skadligt - taktik, snarare än att gör inget.
Fedspeak
Moral suasion kan användas både offentligt och bakom stängda dörrar. Fed-ordföranden Alan Greenspans kritik av den rådande ekonomiska stämningen som "irrationell överflöd" 1996 minns som ett klassiskt exempel på Fed: s användning av suasion, men när tillgångspriserna kollapsade 2000, attackerade kritikerna Greenspan för att ha gjort för lite - vare sig det med räntor, marginalutlåningskrav eller jawboning - för att kontrollera 1990-talets överflöd.
Under de senaste åren har Fed gjort en samordnad insats för att engagera sig mer med allmänheten, vilket kan ses som ett försök att öka öppenheten - eller att utnyttja dess makt till moralisk suasion. Greenspan förespråkade en politik för "konstruktiv tvetydighet" - utan tvivel motsatsen till moralisk suasion - berömt berömt en senator, "om du förstod vad jag sa, måste jag ha felaktigt." Ben Bernanke bröt med den metoden och gjorde ett försök att kommunicera Fed-politiken tydligare; han introducerade presskonferenser 2011 på förslag av sin eventuella efterträdare, Janet Yellen.
Ökad jawboning kan ha setts som nödvändig, med tanke på den minskade förmågan hos Fed att sänka räntorna - som var nära noll från december 2008 till december 2015 - eller öka storleken på balansräkningen mycket ytterligare. Med traditionella penningpolitiska verktyg som är svårare att anställa har Fed försökt övertyga marknaderna om sin vilja att stödja en fortsatt ekonomisk återhämtning genom ord snarare än handlingar, när det är möjligt.
Denna taktik är inte begränsad till USA. År 2012 sade Europeiska centralbankens president Mario Draghi att banken skulle göra "vad som krävs" för att bevara euron.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.