Köpte Deal
En köpad affär är ett värdepapperserbjudande där en investeringsbank förbinder sig att köpa hela erbjudandet från kundföretaget. En köpta transaktion eliminerar det utfärdande företagets finansieringsrisk, vilket säkerställer att det höjer det avsedda beloppet. Kundföretaget kommer emellertid sannolikt att få ett lägre pris genom att ta denna strategi istället för att prissätta det via de offentliga marknaderna med en preliminär inlämning av prospekt.
Förstå köpta erbjudanden
En köpad affär är relativt riskabel för investeringsbanken. Detta beror på att investeringsbanken måste vända sig och försöka sälja det förvärvade blocket av värdepapper till andra investerare för en vinst. Investeringsbanken antar risken för en potentiell nettoförlust i detta scenario, antingen att värdepapperen kommer att sälja till ett lägre pris efter att ha förlorat värde, eller att de inte kommer att sälja alls.
För att kompensera denna risk förhandlar investeringsbanken ofta om en betydande rabatt när de köper erbjudandet från den emitterande kunden. Om affären är stor kan en investeringsbank samarbeta med andra banker och bilda ett syndikat så att varje företag bara bär en del av risken.
Key Takeaways
- En köpad affär är ett erbjudande där investeringsbanken har kommit överens om att köpa hela emissionen från företaget och sedan sälja det efter.
- En köpta affärer gynnar vanligtvis det emitterande företaget i den meningen att det inte finns någon risk för finansieringen - företaget kommer att få de pengar det behöver.
- Investeringsbanken tar extra risk vid genomförandet av en köpta affär eftersom den måste kunna sälja värdepapperen - helst för vinst.
- Köpta affärer sätter i huvudsak investeringsbanken länge företagets aktie och binder också upp kapital. I gengäld för att ta på sig denna risk får investeringsbanken vanligtvis värdepapperen till en rabatt till det beräknade marknadsvärdet.
En köpbar affär och andra former av initiala offentliga erbjudanden
Flera typer av offentliga offentliga erbjudanden (IPOs) finns, varav två liknar köpta erbjudanden genom att de kan resultera i en fullt abonnerad IPO. Dessutom kan en köpad affär också använda dessa som ett sätt att sälja värdepapperen också. De två huvudkategorierna omfattar IPO: er för fast pris och bokbyggnad. Ett företag kan anställa dessa typer separat eller kombinerat.
I ett fastpriserbjudande bestämmer det offentliggjorda företaget (emitterande företag) ett fast pris vid vilket det kommer att erbjuda sina aktier till investerare. I detta scenario känner investerare till aktiekursen innan företaget offentliggörs. Investerare måste betala hela aktiekursen när de ansöker om deltagande i erbjudandet.
I bokbyggnaden kommer en försäkringsgivare att försöka bestämma ett pris till vilket emissionen ska erbjudas. Garantin kommer att basera denna prispunkt på efterfrågan från institutionella investerare. När underwriter bygger sin bok, accepterar hon beställningar från fondförvaltare. Fondförvaltare kommer att ange antalet aktier de önskar och det pris de är villiga att betala.
Underwriters roll i köpta erbjudanden
I alla former av börsnoteringar, inklusive köpta erbjudanden, underleverantörer och / eller ett syndikat av underwriters underlättar några eller alla nedanstående steg.
- Bildandet av ett externt IPO-team, bestående av en försäkringsgivare, advokater, certifierade revisorer och experter på Securities and Exchange Commission (SEC).
- Sammanställning av detaljerad företagsinformation, inklusive ekonomisk utveckling och förväntad framtida verksamhet.
- Inlämning av finansiella rapporter för officiell revision.
I de flesta former av börsnoteringar, med undantag för en köpad affär, kommer försäkringsgivare att stödja sammanställningen och arkiveringen av ett preliminärt prospekt hos SEC innan anbudsdatumet fastställs. I en köpad affär köps emissionen av försäkringsgivaren innan det preliminära prospektet lämnas in. Återigen lämnar detta försäkringsgivarna med kapital bundet i en aktie de behöver lossa - idealiskt för en vinst.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.