Definition av samtalalternativ
Köpoptioner är finansiella kontrakt som ger optionsköparen rätt, men inte skyldigheten, att köpa en aktie, obligation, råvara eller annan tillgång eller instrument till ett angivet pris inom en viss tidsperiod. Aktien, obligationen eller råvaran kallas den underliggande tillgången. En samtalsköpare tjänar när den underliggande tillgången ökar i pris.
Ett samtal kan vara kontrast till en sälj, vilket ger innehavaren rätt att sälja den underliggande tillgången till ett angivet pris vid eller före utgången. Detta kan påverkas av beståndets pengar eller status in eller ut.
Key Takeaways
- Ett samtal är ett optionskontrakt som ger ägaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa ett specificerat belopp av en underliggande säkerhet till ett angivet pris inom en viss tid.
- Det angivna priset kallas strejkpriset och den angivna tiden under vilken en försäljning genomförs är dess utgång eller tid till förfallodag.
- Köpoptioner kan köpas för spekulation eller säljas för inkomständamål. De kan också kombineras för användning i spridnings- eller kombinationsstrategier.
Grunderna för samtalalternativ
Grunderna i samtalalternativ
För optioner på aktier ger köpoptioner rätten att köpa 100 aktier i ett företag till ett specifikt pris, känt som strejkursen, fram till ett visst datum, känt som utgångsdatum.
Till exempel kan ett enda köpoptionsavtal ge en innehavare rätten att köpa 100 aktier av Apple-aktien till 100 $ fram till utgångsdatumet på tre månader. Det finns många utgångsdatum och strejkpriser för handlare att välja mellan. När värdet på Apple-aktien ökar, går priset på optionskontraktet upp och vice versa. Köparen av köpoptioner kan hålla kontraktet fram till utgångsdatum, vid vilken tidpunkt de kan ta leveransen av de 100 aktierna eller sälja optionskontraktet när som helst före utgångsdatumet till marknadspriset för kontraktet vid den tidpunkten.
Marknadspriset för samtalet kallas premien. Det är det pris som betalas för de rättigheter som samtalsalternativet ger. Om den underliggande tillgången vid utgången är lägre än lösenpriset, förlorar samtalsköparen den betalda premien. Detta är den maximala förlusten.
Om det underliggande priset ligger över lösenpriset vid utgången, är vinsten det aktuella aktiekursen minus strejkpriset och premien. Detta multipliceras sedan med hur många aktier optionsköparen kontrollerar.
Om Apple till exempel handlar till $ 110 vid utgången är strejkpriset $ 100 och optionerna kostar köparen $ 2, vinsten är $ 110 - ($ 100 + $ 2) = $ 8. Om köparen köpte ett kontrakt som motsvarar $ 800 ($ 8 x 100 aktier), eller $ 1600 om de köpte två kontrakt ($ 8 x 200). Om Apple vid utgången är under $ 100, tappar optionsköparen $ 200 ($ 2 x 100 aktier) för varje kontrakt de köpte.
Viktig
Samtalalternativ används ofta för tre primära ändamål. Dessa är inkomstgenerering, spekulation och skattehantering.
Täckta samtal för inkomst
Vissa investerare använder samtalalternativ för att generera inkomst genom en täckt samtalstrategi. Denna strategi handlar om att äga ett underliggande lager samtidigt som du skriver ett samtal, eller ger någon annan rätt att köpa ditt lager. Investeraren samlar in optionens premie och hoppas att optionen löper ut värdelös (under strejkpriset). Denna strategi genererar ytterligare intäkter för investeraren men kan också begränsa vinstpotentialen om det underliggande aktiekurset stiger kraftigt. Det är bäst att tänka på om du utför en stryp eller en stryp under denna process.
Täckta samtal fungerar eftersom om aktien stiger över strejkpriset kommer optionsköparen att utöva sin rätt att köpa aktien till det lägre strejkursen. Detta betyder att alternativförfattaren inte tjänar på aktiens rörelse över strejkpriset. Alternativförfattarens maximala vinst på optionen är den erhållna premien.
Använda alternativ för spekulation
Optionskontrakt ger köpare möjlighet att få en betydande exponering för en aktie till ett relativt litet pris. Används isolerat kan de ge betydande vinster om en aktie stiger. Men de kan också resultera i 100% premiebortfall om köpoptionen löper ut värdelös på grund av att det underliggande aktiekurset inte lyckas gå över strejkursen. Fördelen med att köpa köpoptioner är att risken alltid begränsas till den premie som betalas för optionen.
Investerare kan också köpa och sälja olika samtalalternativ samtidigt, vilket skapar en samtalsspridning. Dessa kommer att täcka både den potentiella vinsten och förlusten från strategin, men är i vissa fall mer kostnadseffektiva än ett enda samtalalternativ eftersom premien som samlas in från den ena optionens försäljning kompenserar den premie som betalats för den andra.
Använda alternativ för skattehantering
Investerare använder ibland alternativ för att ändra portföljallokeringar utan att faktiskt köpa eller sälja den underliggande säkerheten.
Till exempel kan en investerare äga 100 aktier i XYZ-aktien och kan vara ansvarig för en stor orealiserad kapitalvinst. Eftersom de inte vill utlösa en beskattningsbar händelse kan aktieägare använda alternativ för att minska exponeringen för den underliggande säkerheten utan att faktiskt sälja den. Medan vinster från samtal och säljoptioner också är beskattningsbara, är deras behandling av skattemyndigheten mer komplex på grund av de många typerna och variationerna av alternativ. I fallet ovan är den enda kostnaden för aktieägaren för att delta i denna strategi kostnaden för själva optionskontraktet.
Real World Exempel på ett samtalalternativ
Anta att Microsoft-aktier handlas till $ 108 per aktie. Du äger 100 aktier i aktien och vill generera en inkomst utöver aktiens utdelning. Du tror också att det är osannolikt att aktier kommer att stiga över $ 115, 00 per aktie under nästa månad.
Du tittar på samtalalternativen för nästa månad och ser att det finns ett 115, 00 samtal som handlas till $ 0, 37 per kontrakt. Så du säljer ett köpoption och samlar in $ 37-premien ($ 0, 37 x 100 aktier), vilket representerar en ungefär fyra procent årlig inkomst.
Om aktien stiger över $ 115, 00 kommer optionsköparen att utnyttja optionen och du måste leverera de 100 aktierna till 115, 00 $ per aktie. Du genererade fortfarande en vinst på $ 7, 00 per aktie, men du kommer att ha missat någon uppside över $ 115, 00. Om aktien inte stiger över $ 115, 00, behåller du aktierna och de $ 37 i premieinkomster.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.