Kassaflöde kontra tillgångsbaserad affärsutlåning: Vad är skillnaden?

Oavsett om ett företag är en nystart eller ett 200 år gammalt konglomerat som EI du Pont de Nemours och Company (DD), förlitar det sig på lånat kapital för att fungera som en bil kör på bensin. Affärsföretag har många fler alternativ än individer när det gäller låntagning, vilket kan göra att företagslånen är något mer komplexa än de vanliga personliga upplåningsvalen. Företag kan välja att låna pengar från en bank eller annan institution för att finansiera sin verksamhet, förvärva ett annat företag eller göra ett större köp. För att göra dessa saker kan det se till en mängd alternativ och långivare. I en bred generalisering kan affärslån, som personliga lån, struktureras som antingen osäkrade eller säkerställda. Finansinstitut kan erbjuda ett brett utbud av utlåningsbestämmelser inom dessa två breda kategorier för att tillgodose varje enskild låntagare. Osäkrade lån stöds inte av säkerheter medan säkrade lån är det.

Inom kategorin säkrat lån kan företag identifiera kassaflöde eller tillgångsbaserade lån som ett potentiellt alternativ. Här kommer vi att titta på definitionerna och skillnaderna hos de två tillsammans med några scenarier när en är mer föredragen än den andra.

Både kassaflödesbaserade och tillgångsbaserade lån säkerställs vanligtvis med pantsättning av kassaflöde eller tillgångssäkerhet till utlåningsbanken.

Kassaflödesutlåning

Kassaflödesbaserad utlåning gör det möjligt för företag att låna pengar baserat på ett företags beräknade framtida kassaflöden. Vid kassaflödesutlåning beviljar ett finansinstitut ett lån som stöds av mottagarens tidigare och framtida kassaflöden. Per definition betyder detta att ett företag lånar pengar från förväntade intäkter som de förväntar sig att de kommer att få i framtiden. Kreditbetyg används också i denna form av utlåning som ett viktigt kriterium.

Till exempel kan ett företag som försöker uppfylla sina löneskyldigheter använda kassaflödesfinansiering för att betala sina anställda nu och betala tillbaka lånet och eventuella ränta på de vinster och intäkter som de anställda genererar på ett framtida datum. Dessa lån kräver inte någon form av fysisk säkerhet som egendom eller tillgångar men vissa eller alla kassaflöden som används i försäkringsprocessen är vanligtvis säkrade.

För att teckna kassaflödeslån granskar långivare förväntade framtida företagens inkomster, dess kreditbetyg och företagets värde. Fördelen med denna metod är att ett företag eventuellt kan få finansiering mycket snabbare, eftersom det inte krävs en bedömning av säkerheter. Institutioner tecknar vanligtvis kassaflödesbaserade lån med hjälp av EBITDA (ett företags resultat före ränta, skatter, avskrivningar och amortering) tillsammans med en kreditmultiplikator. Denna finansieringsmetod gör det möjligt för långivare att redovisa eventuella risker som uppstått av sektorer och ekonomiska cykler. Under en konjunkturnedgång kommer många företag att se en nedgång i sin EBITDA, medan riskmultiplikatorn som används av banken också kommer att minska. Kombinationen av dessa två minskande antal kan minska den tillgängliga kreditkapaciteten för en organisation eller höja räntorna om avsättningar inkluderas för att vara beroende av dessa kriterier.

Kassaflödeslån är bättre lämpade för företag som har höga marginaler i balansräkningen eller saknar tillräckligt med hårda tillgångar för att kunna erbjuda säkerhet. Företag som uppfyller dessa egenskaper inkluderar serviceföretag, marknadsföringsföretag och tillverkare av produkter med låg marginal. Räntorna för dessa lån är vanligtvis högre än alternativet på grund av bristen på fysiska säkerheter som långivaren kan få i händelse av fall.

Tillgångsbaserad utlåning

Tillgångsbaserad utlåning gör det möjligt för företagen att låna pengar baserat på tillgångarnas likvidation i balansräkningen. En mottagare får denna form av finansiering genom att erbjuda lager, kundfordringar och / eller andra balansräkningar som säkerhet. Medan kassaflöden (särskilt de som är bundna till fysiska tillgångar) beaktas vid tillhandahållandet av detta lån, är de sekundära som en avgörande faktor.

Gemensamma tillgångar som ställs som säkerhet för ett tillgångsbaserat lån inkluderar fysiska tillgångar som fastigheter, mark, fastigheter, företagsinventarier, utrustning, maskiner, fordon eller fysiska råvaror. Fordringar kan också inkluderas som en typ av tillgångsbaserad utlåning. Sammantaget, om en låntagare misslyckas med att återbetala lånet eller mislighålla, har utlåningsbanken en pant på säkerheterna och kan få godkännande för att ta ut och sälja tillgångarna för att få tillbaka förvaltade lånevärden.

Tillgångsbaserad utlåning är bättre lämpad för organisationer som har stora balansräkningar och lägre EBITDA-marginaler. Detta kan också vara bra för företag som behöver kapital för att driva och växa, särskilt inom branscher som kanske inte ger någon betydande kassaflödespotential. Ett tillgångsbaserat lån kan ge ett företag det kapital som behövs för att hantera bristen på snabb tillväxt.

Liksom alla säkrade lån är lån till värde ett belopp i tillgångsbaserad utlåning. Ett företags kreditkvalitet och kreditbetyg hjälper till att påverka lånet till värde-förhållandet de kan få. Vanligtvis kan företag med hög kreditkvalitet låna var som helst från 75% till 90% av nominellt värde på deras säkerhetstillgångar. Företag med svagare kreditkvalitet kan kanske bara få 50% till 75% av detta nominella värde.

Tillgångsbaserade lån har ofta en mycket strikt uppsättning regler för säkerhetsstatus för de fysiska tillgångar som används för att få ett lån. Framför allt kan företaget vanligtvis inte erbjuda dessa tillgångar som en form av säkerhet till andra långivare. I vissa fall kan andra lån på säkerheter vara olagliga.

Innan kreditgivare godkänner ett tillgångsbaserat lån kan långivare kräva en relativt lång due diligence-process. Denna process kan omfatta inspektion av redovisnings-, skatte- och juridiska frågor tillsammans med analys av finansiella rapporter och tillgångsbedömningar. Sammantaget kommer försäkringen av lånet att påverka dess godkännande såväl som de räntor som debiteras och tillåtna kapital som erbjuds.

Utlåning av fordringar är ett exempel på ett tillgångsbaserat lån som många företag kan använda. Vid utlåning av fordringar lånar ett företag medel mot sina kundfordringar för att fylla ett gap mellan intäktsbokning och mottagande av medel. Fordringar baserade utlåning är i allmänhet en typ av tillgångsbaserat lån eftersom fordringarna vanligtvis är pantsatta som säkerhet.

Key Takeaways

• Både kassaflödesbaserade och tillgångsbaserade lån är vanligtvis säkrade.
• Kassaflödesbaserade lån beaktar ett företags kassaflöden i försäkringen av lånevillkoren medan tillgångsbaserade lån beaktar balansräkningen.
• Kassaflödesbaserade och tillgångsbaserade lån kan vara bra alternativ för företag som försöker effektivt hantera kreditkostnader eftersom de båda är vanligtvis säkrade lån som vanligtvis har bättre kreditvillkor.

Alternativ för affärslån och garanti

Företag har ett mycket bredare utbud av lån än lån. I den växande verksamheten inom onlinefinansiering skapas också nya typer av lån och lånealternativ som hjälper till att tillhandahålla nya tillgångsprodukter för alla typer av företag.

I allmänhet kommer försäkring för alla typer av lån att vara starkt beroende av låntagarens kreditpoäng och kreditkvalitet. Medan en låntagares kreditpoäng vanligtvis är en primär faktor för godkännande av utlåning, har varje långivare på marknaden sin egen uppsättning garantikriterier för att bestämma låntagarens kreditkvalitet.

Omfattande kan osäkrade lån av någon typ vara svårare att få och kommer vanligtvis med högre relativa räntor på grund av riskerna för fallissemang. Säkrade lån som stöds av alla typer av säkerheter kan minska risken för fallissemang för försäkringsgivaren och kan därför leda till bättre lånevillkor för låntagaren. Kassaflödesbaserade och tillgångsbaserade lån är två potentiella typer av säkrade lån som ett företag kan överväga när de försöker identifiera de bästa tillgängliga lånevillkoren för att minska kreditkostnaderna.