Kontantlös konvertering
Kontantlös konvertering är direkt omvandling av äganderätt, från en ägartyp till en annan, av en underliggande tillgång utan inledande kontantutlägg av innehavaren. Kontrakt för sådana värdepapper definierar alla villkor för konverteringen vid början av handeln. Många av dem utlöser automatiskt överföringen av tillgångar på ett visst datum eller när en specifik händelse inträffar.
Key Takeaways
- En kontantlös konvertering är när ägartypen ändras utan kontant utlägg.
- Konvertibla obligationer och konvertibla preferensaktier kan, om de utlöses, resultera i en kontantlös konvertering till vanligt lager.
- En kontantlös övning liknar den att den inte innebär ett kontantutlägg, men tillgången utövas med ett lån eller den erhållna ersättningen kompenseras av strejkpriset.
Förstå kontantlös konvertering
Några exempel på kontantlösa konverteringar är från föredragna aktier eller konvertibla obligationer till stamaktier. Personaloptioner, rättigheter och teckningsoptioner kan också vara kontantlösa om strejken är noll. Men de kan också vara en kontantlös övning. När det gäller personaloptioner är det här när en mäklare ger innehavaren ett lån för att utnyttja optionerna till strejkursen. Efter att ha betalat avgifter och betalat ut lånet med intäkterna från att sälja några av aktierna, behåller den anställde de återstående aktierna som erhållits från optionerna.
En föredragen aktie är en ägarklass i ett företag som har högre fordringar på sina tillgångar och resultat än vanliga aktier. Föredragna aktier har i allmänhet en utdelning som måste betalas ut före utdelning till gemensamma aktieägare. Några föredragna aktier är konvertibla, vilket innebär att det kan bytas mot ett visst antal gemensamma aktier under vissa omständigheter. Styrelsen kan rösta för att konvertera aktien, investeraren kan ha möjlighet att konvertera eller så kan aktien ha ett specificerat datum då det automatiskt konverteras. Konverteringen från föredragen till vanlig aktie är en kontantlös konvertering.
En konvertibelobligation är en typ av skuldförsäkring som kan konverteras till ett förutbestämt belopp av det underliggande bolagets gemensamma aktie vid vissa tidpunkter under obligationens livslängd, vanligtvis efter obligationsinnehavarens bedömning. Om det utlöses byts obligationen för vanliga aktier, så det är en kontantlös konvertering.
Såvida inte marknadsförhållandena utlöser en automatisk konvertering, enligt definitionen i kontraktet, är proceduren för att konvertera helt enkelt meddela emittenten om önskan att konvertera. Det konverterade antalet aktier ersätter den för närvarande innehavna tillgången utan förfallna pengar.
Kontantlös träning
En kontantlös övning är en transaktion där vissa värdepapper utnyttjas utan någon kontant betalning. En sådan transaktion använder en mäklare för att tillhandahålla ett kortfristigt lån så att innehavaren som utövar optionerna har tillräckligt med pengar för att göra det. När lånet för att utnyttja optionerna är på plats säljer innehavaren sedan tillräckligt med de nyligen förvärvade aktierna för att betala tillbaka mäklaren för lånet, avgifterna och skatterna. Den som utövar konverteringen äger sedan återstående aktier. Detta är en vanlig process med personaloptioner.
Teckningsoptioner ger rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en värdepapper - vanligtvis en aktie - till ett visst pris före utgången. Det pris där den underliggande värdepapperen köps eller säljs kallas lösenpriset eller strejkpriset. För att vara kontantlös måste emellertid själva teckningsoptionen definieras som en kontantlös teckningsoption. I detta fall skulle innehavaren betala lösenpriset från värdet på de erhållna aktierna.
Till exempel, om teckningsoptionen är för köp av 10 000 aktier till $ 1, 00 per aktie, och marknadspriset för aktien vid utnyttjandet är $ 10, 00 per aktie. Innehavaren skulle vid utövande få marknadsvärdet på aktien ($ 100 000) minus 10 000 $ (aktier multiplicerat med teckningsoption) för ett totalt värde av 90 000 dollar eller 9 000 aktier.
Exempel på en kontantlös konvertering i konvertibla preferensaktier
Konvertibla föredragna aktier har en konverteringsgrad som beskriver hur många vanliga aktier varje föredragen aktie kan konverteras till. Till exempel kan en föredragen andel på $ 100 ha en konverteringskvot på fyra. Detta innebär att innehavaren kan omvandla de föredragna 100 $ till fyra gemensamma aktier. Det kan vara fördelaktigt att konvertera om priset på den vanliga aktien handlas över $ 25 ($ 100 / konverteringsgrad).
När den ändå har konverterats blir den föredragna aktieägaren en vanlig aktieägare och har inte längre rätt till den föredragna utdelningen eller ett högre fordring på tillgångar. Därför kan den föredragna aktieägaren vilja vänta tills den gemensamma aktien stiger betydligt innan de lämnar sina preferensaktier.
Antag att aktiekursen stiger till 40 dollar. För varje $ 100-föredragen aktie kan innehavaren få ett värde av $ 160 för gemensamt lager (4 x $ 40). Om de bestämmer sig för att konvertera de föredragna aktierna, försvinner varje föredragen aktie från kontot och ersätts av fyra aktier av stamaktier. Inga kontanter byter händer, så det är en kontantlös konvertering.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.