Vad anses vara ett bra pris-till-bokförhållande?

Pris / bokföring (P / B) -kvoten har gynnats av värdeinvestorer i årtionden och används i stor utsträckning av marknadsanalytiker. Traditionellt betraktas vilket värde som helst under 1, 0 som ett bra P / B-värde, vilket indikerar ett potentiellt undervärderat lager. Men värdeinvesterare överväger ofta aktier med ett P / B-värde under 3, 0.

Men det kan vara svårt att fastställa ett specifikt numeriskt värde på ett "bra" P / B-förhållande när man bestämmer om en aktie är undervärderad och därför en bra investering. Ratioanalys kan variera beroende på bransch, och ett bra P / B-förhållande för en bransch kan vara ett dåligt förhållande för en annan.

Grunderna i P / B-förhållandet

P / B-kvoten jämför ett företags marknadsvärde eller marknadsvärde med dess bokförda värde. Företags marknadsvärde eller värde är dess aktiekurs multiplicerat med antalet utestående aktier. Det bokförda värdet är ett företags nettotillgångar. Med andra ord, om ett företag likviderade alla sina tillgångar och betalade alla sina skulder, skulle det återstående värdet vara företagets bokförda värde.

Det är bra att identifiera några allmänna parametrar eller ett intervall för P / B-värde och sedan överväga olika andra faktorer och värderingsåtgärder som mer exakt tolkar P / B-värdet och förutspår ett företags potential för tillväxt.

Beräkning av P / B-förhållande

Som nämnts tidigare granskar P / B-förhållandet marknadens kapacitet i förhållande till ett företags bokförda värde, som visas i dess balansräkning. Förhållandet beräknas enligt följande:

P / B-förhållande = Aktiekurs Bokfört värde på kapital var: bokfört värde på kapital = Bokfört värde på tillgångar minus bokfört värde på skulder. \ Börja {inriktad} & \ text {P / B-förhållande} = \ frac {\ text {Aktiekurs} } {\ text {Book Value of Equity}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Bokvärde på tillgångar minus} \\ & \ text {bokvärde för skulder.} \\ \ end {inriktad} P / B-förhållande = bokfört värde på eget kapital stockpris där: bokfört värde på kapital = bokfört värde på tillgångar minus bokfört värde på skulder.

Dessa bokförda siffror visas alla i balansräkningen. För att få bokfört värde per aktie måste du dela skillnaden med de aktuella totala utestående aktierna.

Använd P / B för att utvärdera lager

P / B-förhållandet bör inte användas som en enda utvärdering av en aktie, även om en låg P / B verkligen kan avslöja en undervärderad aktie, kan den också indikera ett företag med allvarliga underliggande problem. En svaghet i en P / B-utvärdering är att den inte faktorerar saker som framtidsutsikter eller immateriella tillgångar. Men P / B-förhållandet hjälper till att identifiera hyped-up företag som har stigande aktiekurser utan några tillgångar.

Andra potentiella problem med att använda P / B-förhållandet härrör från det faktum att valfritt antal saker, som nyligen förvärv, nyligen avskrivna eller återköp av aktier, kan förvränga bokföringsvärdet i ekvationen. När de söker efter undervärderade aktier bör investerare överväga flera värderingsåtgärder för att komplettera P / B-kvoten.

En åtgärd som vanligtvis används är avkastning på eget kapital, eller ROE, som indikerar hur mycket vinst ett företag genererar från eget kapital. P / B-förhållande och ROE korrelerar vanligtvis bra, och alla stora skillnader mellan dem kan indikera en orsak till oro.

Poängen

Investerare kan finna att P / B-förhållandet är ett användbart värde. Det beror på att bokfört värde kan ge ett bra sätt att jämföra ett företags marknadspris med dess bokförda värde. Men att bestämma ett standard och acceptabelt pris-till-bokförhållande är inte alltid lätt. Som nämnts ovan varierar detta beroende på bransch. I vissa fall kan ett lägre P / B-förhållande innebära att beståndet är undervärderat. Men det kan också peka på grundläggande problem med företaget.