Kinesiskt depåbevis (CDR)
Ett kinesiskt depåkvitto (CDR) är en typ av depåbevis (DR) som handlas på en kinesisk börs. Med andra ord hänvisar det till aktier i icke-kinesiska företag som handlar i Kina på samma sätt som amerikanska depåbevis (ADR) tillåter icke-amerikanska företag att handla på amerikanska börser.
Ett depåbevis är ett certifikat som utfärdas av en bank som representerar eget kapital i utländska företag. Därför är ett CDR ett certifikat som utfärdas av en depåbank som representerar en pool av utländskt kapital som handlas på kinesiska börser.
Förstå kinesiska depåbevis
Depåbevis har sitt ursprung i USA på 1920-talet. Enligt ett system för kvittoöverföring överförs en del av ett företags aktier till en depåbank, som fungerar som mellanhandsmäklare, som sedan säljer aktierna på ett börs utanför landet. Medan depåbevis inte är tekniskt aktier, tillåter de investerare att hålla aktier noterade någon annanstans via depåbanken.
Kinesiska tillsynsmyndigheter har modellerat CDR efter amerikanska noterade amerikanska depåbevis så att utländska aktier kan handlas på Kinas fastlandsmarknad. Målet med att emittera CDR är att locka kapital tillbaka till den kinesiska marknaden för att driva ekonomin, eftersom Kinas teknikjättar traditionellt har valt att lista utanför sin hemmamarknad. Emissionen av CDR gör att både kinesiska institutionella och privata investerare kan äga aktier i utländska företag.
Ett stort antal kinesiska teknikföretag har noterat utomlands tidigare för att undvika de juridiska och tekniska hinder för börsnoteringar som de skulle möta på fastlandet samt för att få tillgång till internationella investerare och obligationsmarknader. IPO-begränsningarna inkluderar de på vägda rösträtt och obligatoriska krav på sökandes lönsamhet. Dessutom är de större kinesiska företagen ofta inkorporerade på platser som Caymanöarna för att kringgå Kinas värdepappersbehov och få tillgång till utländska kapitalmarknader.
Key Takeaways
- Ett kinesiskt depåkvitto (CDR) är en typ av depåbevis (DR) som handlas på en kinesisk börs.
- Målet med att emittera CDR är att locka kapital tillbaka till den kinesiska marknaden för att driva ekonomin, eftersom Kinas teknikjättar traditionellt har valt att lista utanför sin hemmamarknad.
- Kinesiska tillsynsmyndigheter har modellerat CDR efter amerikanska noterade amerikanska depåbevis så att utländska aktier kan handlas på Kinas fastlandsmarknad.
Fördelarna med CDR: er
CDR ger inhemska investerare ett sätt att investera i kinesiska företag som är noterade utomlands. Kina har tagit fram några av världens snabbast växande teknikföretag; Kinesiska investerare har dock inte kunnat dela vinsterna. Dessutom missar landet den framtida tillväxt som dessa aktier tjänar när de noterar på en utländsk valuta, så CDR erbjuder ett sätt för den tillväxten att komma tillbaka till Kina. I själva verket kan den potentiella skalan på en CDR-marknad passera en biljon dollar.
Ett stort problem för både kinesiska teknikföretag och investerare är regeringsregler som förbjuder att begränsa utländskt ägande till lokala företag kraftigt och kapitalkontroller som tillåter kinesiska medborgare att köpa utländska tillgångar. Medan de riktar sig till lokala marknader är kinesiska teknikföretag ofta registrerade som WFOE (helt utländska ägda företag) i Kina. Denna struktur ger dem tillgång till utländskt kapital, vilket är nödvändigt för att finansiera deras fortsatta inhemska tillväxt och göra enorma investeringar i forskning och utveckling. Teknikföretagen verkar i Kina genom lokala dotterbolag, som är släkt med sina ägare genom en komplicerad uppsättning lagliga kontrakt. En nyligen gjord rapport från Reuters uppgav att Alibaba (NASDAQ: BABA) kan vara intresserad av att utfärda CDR: er till en summa av 1, 58 miljarder dollar inom en snar framtid.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.