Kaffe: Kostnaden för en kopp

Kaffe: Många av oss svär vid vår dagliga koffeinfix. Kaffe måste vara ett av de billigaste beroendeframkallande ämnena i världen, och som en extra bonus ger det dig inte cancer. På en matvagn i New York kan du få en 8 ounce kopp för en dollar eller mindre.

Det kan dock ändras eftersom vissa långsiktiga trender sannolikt kommer att öka priset för konsumenterna. Hur mycket är någons gissning, eftersom det beror på flera faktorer, bara av vilka odlare kan kontrollera.

Så fungerar kaffemarknaden

I de länder som producerar kaffe, som Brasilien (den enskilt största), Colombia eller Indonesien, odlas bönorna på bergsplantor. Kaffet packas i 60 kilos påsar och överlämnas till någon för att transportera det till hamnarna. Vid denna punkt är kaffet en grönaktig böna.

Kaffet tas till hamnarna och skickas till konsumentlandet. Den största konsumenten är USA, med Europa på andra plats, men det är EU som tas som ett block. USA är nummer ett bland enskilda länder och importerade cirka 27 miljoner påsar 2013.

Därefter rostas kaffebönorna. Roasters köper bulk kaffe och bakar i en marginal för att sälja det till de företag som distribuerar det - vilket kan betyda stora kläder som Smucker's, som äger varumärket Folgers, eller stora slutanvändare som Starbucks (SBUX).

Rostningsföretagens marginaler är ganska flexibla men inte oändligt så. Som sagt, marginalen där ger en kudde för oss som köper kaffebutik.

Dan Cox, ägare och ordförande för Coffee Enterprises, ett konsultföretag, konstaterade att rostare ibland kommer att köpa kaffe till ett visst pris under flera månader i taget, men inte för länge om priset sjunker. Det finns också en viktig roll för "mellanhänderna" som exporterar kaffe från gården till det land där det håller på att gå. "Att köpa direkt är ett bedrägeri", sade han. "Det finns så mycket risk. Du måste till exempel se till att kaffet är samma produkt som du betalade för."

Det är den roll som importörer och avsändare spelar. Cox sa att när han brukade köpa kaffe för en stor kedja kunde han gå till gården och komma överens om ett pris för ett visst belopp, men han skulle gå till ett annat företag som skulle se till att produkten var rätt och skicka den till hamn.

En prisfördelning

Cox gav följande uppdelning för ett pund påse med premiumkaffe, ett som säljer för $ 15 per pund (vilket handlar om priset för ett pund Equal Exchange helbönakaffe på Amazon.com).

Butiken, sa han, tar ungefär $ 4. Rostaren som "lagar" kaffe när det anländer till USA tar ungefär $ 2. Transport av rostade bönor kostar cirka $ 1, 50. Samtidigt förloras cirka 15-20% av kaffets vikt under rostningen, eftersom fukten avlägsnas från de gröna bönorna. Starbucks eller Peet's, som använder en mörk stek, kommer att förlora 20-22%, medan en bulkanvändare som Kraft Foods Group (KRFT) kommer att förlora mindre, cirka 15%. Men det lägger till cirka $ 2, 50 till priset. Ytterligare 1 $ går till att få kaffe från en eventuellt avlägsen gård till den punkt där det exporteras, och man kan lägga till 4 dollar per pund för råa bönor. En stor kedja som Starbucks kan i genomsnitt betala cirka $ 2-3 per pund, sa Cox.

Situationen är något annorlunda för icke-specialkaffe, de som finns i burkar och bulkbehållare. Dessa är vanligtvis blandningar av två typer av kaffe, coffea Arabica, som gör de flesta högre ängelbryggor, och coffea Robusta, som gör en fattigare smak. Det senare läggs till för att ge Arabica extra bulk. Cox konstaterade att priset på det inte kommer att röra sig med mer än några få cent åt gången, och att höja priserna med $ 1 skulle indikera en global brist på kaffe. Dessa märken tenderar att säljas med mindre marginaler, och kundlojaliteten är inte nästan lika stark.

Det var därför det var en stor nyhet denna månad (juni) när Kraft Foods, Smucker's och Starbucks sa att de skulle höja priset på kaffe. För en typisk burk av Maxwell House, som ägs av Kraft, betyder det inte mycket mer än några få cent. Starbucks sade dock att vissa dryckepriser skulle stiga med upp till 40 cent.

Föraren är en torka i Brasilien och en svampsjukdom i Centralamerika. Brasilien är den största enskilda kaffeproducenten för massmarknaden, medan andra länder producerar det för kaffebarskedjor som Starbucks.

Tillgång och efterfrågan

Kaffepriserna beror också nästan helt på utbud snarare än efterfrågan. Efterfrågan tenderar att vara relativt oelastisk och ökar på ett linjärt sätt, säger Tom Copple, ekonom vid International Coffee Organization. Ungefär det enda undantaget från detta är Tyskland, men tyskarna är en relativt liten konsument jämfört med USA, trots deras kaféers berömmelse. (Faktum är att medan ett antal europeiska länder slår USA i kaffe som konsumeras per capita, är USA långt ifrån den största inre marknaden.)

Det är möjligt för nya producenter att påverka priset på kaffe drastiskt. Cox sa att när Vietnam började laga kaffe i mitten av 1990-talet hade landet ingen tradition att odla det alls - men nu är det en stor producent med cirka 20 procent av världsmarknaden. Vietnam var en faktor i priset på kaffe som föll i början av 2000-talet tillräckligt för att driva många latinamerikanska producenter från verksamheten. En ökning av marknaden för specialkaffe vänt den trenden och sedan dess har Latinamerika återvänt till en främsta position.

Priset på kaffeterminsmarknaden är inte alltid nära relaterat till vad brostarna betalar eller vad försäljningspriset är på gården. Anledningen är att terminspriset är en satsning på det framtida utbudet och efterfrågan på kaffe, och därmed en satsning på det pris som en odlare kan kräva. Priserna i den verkliga världen tenderar att släpa vad futuresmarknaden visar, vilket innebär att även om kaffe som en vara är en mycket flyktig handelspost, förblir priset i butiken eller kaféet relativt stabilt.

Även om det kan verka som att en större användare som Starbucks kan påverka priset, visar det sig inte vara fallet. Starbucks politik kan påverka en enskild gård eller en grupp gårdar, men ingen kaffekonsument är tillräckligt stor för att flytta nålen på råvarupriserna.

På längre sikt finns det en mer oroande trend: klimatförändringar. Kaffe har viss flexibilitet när det kan växa, men det är inte oändligt så. En stor fråga är förlusten av mark där kaffe kan odlas när temperaturen stiger och nederbördsmönstret förändras. Många afrikanska länder kanske inte längre kan producera kaffe alls. Produktionen kan flytta söderut, men det är långt ifrån tydligt om temperaturer, nederbörd och markkemi kommer att vara anpassningsbara för anläggningen.

Och allt detta kan höja priset på din dagliga kopp joe avsevärt. Om man antar en linjär relation mellan utbud och pris skulle en förlust på hälften av det tillgängliga kaffedyrkningsområdet innebära att $ 3 latte på Starbucks skulle fördubblas.

Men hittills har det inte hänt, och arbetet görs för att förbättra kaffeplanten och skapa sorter som kan växa i ett större klimatintervall.

Poängen

För investerare kommer kaffe att förbli en vild tur. Samtidigt finns det alla möjligheter att ansträngningar för att förbättra kaffeplanter utvidgar området där kaffe kan odlas, även om klimatförändringarna sätter press på traditionella regioner. Eftersom det är en osäker process, är det troligt att kaffepriserna kommer att stiga på lång sikt, i en långsam förbränning kommer det inte troligt att konsumenter kommer att märka eftersom det kommer att ta år.