En jämförelse av 3 molnstrategier: Amazon, Microsoft, Google

(Obs: Författaren till denna grundläggande analys är en ekonomisk författare och portföljförvaltare. Han och hans kunder äger andelar i GOOGL och MSFT-företaget.)

Cloud computing är en blomstrande industri och kommer sannolikt att fortsätta växa eftersom snabbare datahastigheter som den femte generationen trådlös teknologi (5G) gör det möjligt för företag att flytta mer av sin datorkraft till molnet. Det är tydligt att molnet domineras av två stora företag: Amazon.com Inc. (AMZN) och Microsoft Corp. (MSFT). Vad som är mindre tydligt är statusen för en annan teknikjätte: Alfabetet (GOOGL). Många uppskattar att det är en avlägsen tredjedel. Varje av dessa företag har sett sina totala intäkter öka de senaste åren.

Här är en detaljerad titt på molnstrategier och tillväxtutsikter för dessa tre företag.

Amazon Web Services, känd som AWS, hade den snabbaste tillväxten under 2018, och den totala försäljningen hoppade nästan 50% till cirka 26 miljarder dollar. Samtidigt såg Microsoft och dess Intelligent Cloud-enhet sina intäkter öka med 18% till 32, 2 miljarder dollar. Alfabetet å andra sidan avslöjar inte sina molnintäkter offentligt. Företaget gav dock investerarna ett ledtråd under sitt konferenssamtal i januari 2018 att dess molnverksamhet var en miljarder dollar per kvartal.

Amazon

Amazons molnverksamhet är den näst största i branschen bakom Microsoft, den obestridda ledaren. Men Amazon beror mycket tyngre på molnet för företagets tillväxt. Molnet representerar nästan 60% av Amazons totala rörelseintäkter på 12, 4 miljarder dollar 2018, trots försäljningen som endast representerar 11% av företagets totala intäkter. AWS levererade rörelseresultat på 7, 3 miljarder dollar 2018, cirka 60% mer än de 4, 3 miljarder dollar som den genererade 2017. Dessutom växer rörelsemarginalen med nästan 400 punkter till 28, 4%. Detta belyser hur razor-tunn Amazons marginaler är i sin kärnverksamhet inom e-handel. Amasons icke-molnföretag hade ett rörelseresultat på bara 5, 1 miljarder dollar och en rörelsemarginal på bara 2, 4%. Det skulle föreslå att Amazons framtida vinsttillväxt för företag beror starkt på att utöka sin AWS-verksamhet. Om AWS vacklar, måste Amazon snabbt hitta en ny tillväxtmotor för att driva vinsten för företaget.

Microsoft

Microsofts molntillväxt har varit imponerande, men verksamheten är en del av en mer balanserad affärsportfölj jämfört med Amazon. Under det finansiella 2018-året som slutade juni representerade molnet 30% av Microsofts totala försäljning på 110, 3 miljarder dollar. Under 2018 hade molnenheten en total rörelseintäkt på 11, 5 miljarder dollar, vilket bara stod för 32, 8% av dess totala rörelseresultat. Rörelsemarginalen för enheten var 35, 7%, en ökning med cirka 200 punkter från året innan. Microsofts två andra enheter - Produktivitets- och affärsprocesser och mer personlig datoranvändning - representerade 32% respektive 38%. Den lägre andelen av rörelseintäkterna kan ge Microsoft förmågan att vara mer tålamod med sin strategi för att växa sin molnverksamhet. Microsoft kommer dock att behöva fortsätta växa molnförsäljning för att undvika totala intäkter från att stanna eller bromsa för mycket.

Alfabet

Det som är uppenbart för Alfabetet är att molnet inte är en viktig bidragsgivare till sin verksamhet och inte kommer att vara när som helst snart - även om företaget har stora expansionsplaner. Det är inte klart hur mycket intäkter Alphabet gör ett år från sin molnverksamhet, men det är möjligt att mäta hur bra enheten klarar sig baserat på den lilla information som företaget har avslöjat. Med hjälp av kommentaren från konferenssamtalet att molnet genererar en miljard dollar per kvartal skulle det föreslå att molnet representerade nästan 20% av Googles "övriga intäkter" på 4, 7 miljarder dollar under det fjärde kvartalet 2017. Oavsett exakt storlek skulle det föreslår att verksamheten nu genererar ungefär 5 miljarder dollar per år, vilket motsvarar mindre än 5% av Alfabets totala årliga intäkter. Alfabetet vill dock påskynda denna intäktsökning, och snart. Företaget anlitade nyligen Thomas Kurian från Oracle Corp. (ORCL) som brukade driva Orakles molnverksamhet. Företaget noterade också vid sitt konferenssamtal för fjärde kvartalet att det anlitade cirka 4 400 nya anställda under kvartalet, varav de största tilläggena var molnförsäljning och tekniska team.

Framtiden

Baserat på en analys av dessa tre företag är det uppenbart att både Amazon och Microsoft i allt högre grad kommer att bero på sina molnföretag för att påskynda sina intäkter och intäktsökning. Alfabetet, för sin del, kommer att sträva efter att förvandla sin relativt lilla molnverksamhet till en kritisk branschaktör och en viktig bidragsgivare till företagets vinster. Alla tre av dem kommer att behöva göra det inför en betydande konkurrens. Det finns andra aktörer i rymden som IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) och till och med Oracle som skulle älska att ta en stor bita ur något av dessa tre företags marknadsandel.

Michael Kramer är grundare av Mott Capital Management LLC, en registrerad investeringsrådgivare, och chefen för företagets aktivt förvaltade, långa enda tematiska tillväxtportfölj. Kramer köper och innehar vanligtvis aktier under en period av tre till fem år. Information som lämnas är endast för utbildningsändamål och har inte för avsikt att göra ett erbjudande eller uppmaning för försäljning eller köp av specifika värdepapper, investeringar eller investeringsstrategier. Investeringar innebär risk och om inget annat anges, garanteras inte. Se till att först rådgöra med en kvalificerad finansiell rådgivare och / eller skattepersonal innan du implementerar någon strategi som diskuteras här. På begäran kommer rådgivaren att tillhandahålla en lista över alla rekommendationer som gjorts under de senaste 12 månaderna. Tidigare resultat indikerar inte framtida resultat.