Conduit Emittent
En ledningsutgivare är en organisation, vanligtvis en statlig myndighet, som emitterar kommunala värdepapper för att skaffa kapital för intäktsgenererande projekt där de medel som genereras används av en tredje part (känd som ”ledningslånaren”) för att göra betalningar till investerare. Ledningsfinansieringen stöds vanligtvis av antingen låntagarens kredit eller medel som ställts ut till projektet av externa investerare. Om ett projekt misslyckas och säkerheten går i standard faller det till ledarens låntagares ekonomiska skyldighet, inte till ledningsutgivaren.
BREAKING DOWN Rörutgivare
Vanliga typer av finansiering av rörledningar inkluderar intäkter för industriell utveckling (IDRB), obligationer för privat aktivitet och bostadsinkomstobligationer (både för enfamiljsprojekt och multifamiljeprojekt). De flesta utgivna värdepapper är för projekt som ska gynna allmänheten (dvs. flygplatser, hamnar, avloppsanläggningar) eller specifika befolkningsgrupper (dvs. studenter, låginkomsthusköpare, veteraner).
Skatter, avgifter och intäkter som säkerställer obligationer samlas in av ledningsutgivaren från låntagaren och betalas sedan till obligationsehavarna, men ledningsutgivaren ansvarar vanligtvis inte för återbetalningen. Snarare är det den lånande organisationen som måste återbetala ränta och kapital på obligationerna, såvida inte annat anges i ett skriftligt avtal. Till exempel, om ett lokalt icke-vinstdrivande sjukhus vill bygga ett nytt moderskapscenter och använder ledningsfinansiering för att finansiera projektet, är det sjukhuset, inte ledningsutgivaren, som ansvarar för återbetalning av skuld.
Investera och leda obligationer
Investerare i konduktionsobligationer har vanligtvis högre avkastning än allmänna obligatoriska kommunala obligationer medan de åtnjuter samma federala skattefria ränteintäkter. Om en investerare bor i samma stat där obligationerna emitteras, kan en investerare undantas från statlig och lokal beskattning av räntebetalningar. Men eventuella skattefria förmåner från kommunal obligation gäller endast ränteinkomsten. Realisationsvinster tillhör kapitalvinstskatten. Vissa kommunala obligationer kan också omfattas av den alternativa minimiskatten.
Risker för rörledare
Högre avkastning kommer med högre risker, och eftersom ledningsobligationer inte stöds av den utfärdande regeringens eller byråns fulla tro och kredit, är det viktigt för investerare att förstå att de investerar i projektet, inte rörutgivaren. Som sådan bör en potentiell investerare engagera sig i tillräcklig due diligence för att övertyga sig själva om att strävan har en rimlig chans att lyckas. Även om ett projekt har en övertygande historia och forskning indikerar en stor sannolikhet för framgång, är kreditkvaliteten på obligationen fortfarande viktig. Betyg för en potentiell obligationsinvestering kan kontrolleras hos de tre stora obligationsklassificeringsbyråerna, som är Standard & Poor's, Moody's och Fitch.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.