Conglomerate Boom
Konglomeratboomen var en period av snabb tillväxt i antalet konglomerat, eller stora företag bestående av många företag som spänner över flera och ofta icke relaterade fält eller industrier. Boomen i konglomeratbildningen inträffade under perioden efter andra världskriget, delvis tack vare låga räntor som hjälpte till att finansiera hävstarka uppköp.
En serie ekonomiska medvindar kom samman för att skapa en miljö som stödde en blomstrande medelklass. Konglomeratboomen sammanföll med den period som nu betraktas som kapitalismens guldålder.
Key Takeaways
- Konglomeratboomen hänvisar till en period i USA: s ekonomi, under 1960-talet, då stora företag köpte ut flera företag inom flera eller oberoende fält.
- Låga räntor och en flyktig aktiemarknad var de främsta orsakerna till en konglomeratboom.
- Höga räntor och Reagonomics ledde till att konglomeratets era i den amerikanska ekonomin upphörde.
Förstå Conglomerate Boom
Konglomeratboomen inträffade på 1960-talet tack vare låga räntor och en marknad som fluktuerade mellan hausse och bearish, vilket gav goda utköpsmöjligheter för förvärv av företag.
Konglomeratbomens ursprung
Utlösaren för konglomeratbommen var Celler-Dekefauver Act från 1950 som förbjöd företag att växa genom förvärv av sina konkurrenter eller leverantörer. Följaktligen började organisationer leta någon annanstans efter tillväxt och förvärvade företag inom icke relaterade områden.
Dessa företag förpackades som firm-as-portfolio-modell. Men när räntorna började stiga igen på 1970-talet tvingades många av de största konglomeraten att snurra eller sälja många av de företag som de hade förvärvat, särskilt när de bara hade gjort det för att få fler lån och inte lyckats öka effektiviteten hos de företag de hade absorberat.
Federal Trade Commission blev också bekymrad över den makt som konglomeraten utövar och började utreda sina bokföringsböcker, vilket ledde till att många företag bryts upp. Detta åtföljdes av populariteten av "bust-up" övertaganden efter att Ronald Reagan kom till makten. Finansiärer köpte stora konglomerat och sålde sina beståndsdelar för en vinst.
Vissa konglomerat höll på och de bevisade att konglomerat kan vara fördelaktigt, särskilt om de är väl diversifierade. Till exempel är Berkshire Hathaway ett konglomeratinnehavsbolag som har drivit mycket framgångsrikt i flera år.
Konglomeratformer idag
Idag, särskilt i avancerade ekonomier som USA, förbättras förhandlingsstyrkan för konglomeratföretagsformer av framsteg på kapitalmarknaderna. Till exempel har många privata företag av monolin tillgång till samma, om inte mer, nivåer av kapital som till och med de största konglomeraten i går.
Som en sådan, som en affärs- eller tillväxtstrategi, att bli ett konglomerat erbjuder inte samma skalfördelar som de en gång gjorde. I själva verket är det inte ovanligt att folk hänvisar till den privata marknaden som den nya offentliga marknaden: för att samla in betydande kapital behöver ett företag helt enkelt inte längre handlas. Ökningen av riskkapital och private equity har spelat en stor roll i denna förändring.
Dessutom föredrar många företag idag att specialisera sig i det de vet bäst, samtidigt som de leasar, licensierar eller samarbetar med andra kompletterande företag. Detta har skurit in i de en gång heliga operativa skalfördelar som tros tränga igenom i hela konglomerat.
Exempel på Conglomerate Boom
Ling-Temco-Vought (LTV) var ett konglomerat som blev gammalt under 1960-talets boom. Det Dallas-baserade företaget började livet som ett elentreprenörsföretag 1947 grundat av entreprenören James Ling.
Ling var en före detta marinmän, en känsla för risk. 1959 köpte han Altec Electronics, tillverkare av stereosystem, och följde upp det genom att förvärva Temco Aircraft, ett missilföretag. År 1960 hade LTV blivit det fjortonde största industriföretaget i USA. Efterföljande förvärv av företaget var en mångsidig uppsättning och inkluderade ett läkemedelsföretag, ett tråd- och kabelföretag och ett idrottsföretag.
Företagets aktievärdering nådde nya höjder, vilket gjorde det möjligt för Ling att dra ytterligare kapital för fler förvärv. "Det är teoretiskt möjligt för hela USA att bli ett enormt konglomerat som leds av Mr. James L. Ling, " förklarade Saturday Evening Post 1968. Lings företag producerade intäkter genom smarta redovisningsförfaranden men inga vinster.
Men kortets kort upptäcktes snabbt. Justitiedepartementet krossade LTV efter förvärvet av ett stålföretag. Dess aktiekurs sjönk från 169 $ 1967 till 4, 25 $ 1970, då James Ling drogs bort från företaget han grundade. LTV överlevde i en eller annan form genom 1980-talet, sålde sina tillgångar och omklassificerade sig själv som ett stålföretag. Så småningom avslutades LTV år 2000.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.