Konvertibelt skuldebrev
Ett konvertibelt skuldebrev är en typ av långfristig skuld som emitteras av ett företag som kan konverteras till aktie efter en viss period. Konvertibla skuldebrev är vanligtvis osäkrade obligationer eller lån vilket innebär att det inte finns några underliggande säkerheter kopplade till skulden.
Dessa långsiktiga skuldpapper betalar ränteavkastning till obligationsinnehavaren, som är långivaren. Det unika med konvertibla skuldebrev är att de är konvertibla till lager vid bestämda tidpunkter. Denna funktion ger obligationsinnehavaren viss säkerhet som kan kompensera för en del av risken med att investera i osäkra fordringar.
01:26Konvertibelt skuldebrev
Konvertibla skuldebrev förklarade
Vanligtvis samlar företag in kapital genom att emittera skuld, i form av obligationer eller eget kapital, i form av aktier. Vissa företag kan använda mer skuld än eget kapital för att skaffa kapital för att finansiera verksamhet eller vice versa.
Ett konvertibelt skuldebrev är en hybrid finansiell skuldprodukt med fördelar med både skuld och eget kapital. Företagen använder konvertibla förlagslån som fast ränta och betalar räntebetalningar för obligationsinnehavaren. Obligationsinnehavare i det konvertibla skuldebrevet har också möjlighet att hålla låneprodukten fram till förfallodagen - vid vilken tidpunkt de får avkastning som huvudansvarig - eller att konvertera till aktieaktier vid ett angivet datum. Lånet kan endast konverteras till aktie efter vid en förutbestämd tid som anges i obligationens erbjudande.
Ett konvertibelt skuldebrev ger vanligtvis en lägre ränta eftersom skuldinnehavaren har möjlighet att konvertera lånet till aktier. Investerare är villiga att acceptera en lägre ränta i utbyte mot det inbäddade alternativet att konvertera till vanliga aktier. Konvertibla förlagslån gör det möjligt för investerare att delta i aktiekursuppskattning när förlagslånen omvandlas till aktier.
Antalet aktier som en obligationsinnehavare får för varje skuldebrev bestäms vid emissionstillfället baserat på en konverteringskvot. Till exempel kan företaget dela ut 10 aktier för varje skuldebrev med ett nominellt värde på 1 000 USD, vilket är en konverteringskvot på 10: 1.
Funktionen för konvertibel skuld tas med i beräkningen av aktiens utspädda statistik per aktie. Konverteringen kommer att öka antalet aktier - antal tillgängliga aktier - och minskar statistik som vinst per aktie (EPS).
En annan risk för de osäkrade obligationerna är att de vid konkurs och likvidation får betalning efter andra ränteinnehavare.
Key Takeaways
- Ett konvertibelt skuldebrev är en typ av långfristig skuld som emitteras av ett företag som har en option för konvertering av aktier.
- Obligationer är inte säkerställda av underliggande säkerheter.
- Konvertibla skuldebrev är hybridprodukter som försöker skapa en balans mellan skuld och eget kapital.
- Investerare får förmånen med fast ränta samtidigt som de också har möjlighet att konvertera lånet till eget kapital om aktiekursen stiger över tiden.
Typer av obligationer
Precis som det finns konvertibla skuldebrev så finns det också icke konvertibla skuldebrev där skulden inte kan konverteras till eget kapital. Som ett resultat erbjuder icke-konvertibla skuldebrev vanligtvis högre räntor än deras konvertibla motsvarigheter eftersom investerare inte har möjlighet att konvertera till aktier.
Delvis konvertibla skuldebrev är också en version av denna typ av skuld. Dessa lån har en förutbestämd del som kan konverteras till lager. Konverteringsgraden bestäms vid början av skuldutgivningen.
Helt konvertibla skuldebrev har möjlighet att konvertera alla skulder till aktier baserat på villkoren som anges vid skuldemissionen. Det är viktigt att investerare undersöker vilken typ av obligationer de överväger för investeringar, inklusive om eller när det finns ett konverteringsalternativ, konverteringsgraden och tidsramen för en konvertering till eget kapital.
Fördelarna med konvertibla skuldebrev
Liksom med alla skuldinstrument, oavsett om det är ett obligationer eller lån, måste skulden återbetalas. För mycket skuld i ett företags balansräkning kan leda till höga skuldbetjäningskostnader som inkluderar räntebetalningar. Som ett resultat kan företag med skuld ha rörliga intäkter.
Till skillnad från obligationer krävs inte återbetalning, och det kräver inte heller ränta till innehavare. Emellertid kan ett företag betala utdelning till aktieägarna, som även om de är frivilliga, kan ses som en kostnad för att emittera eget kapital eftersom företagets kvarvarande vinst eller ackumulerade vinst skulle reduceras.
Konvertibla skuldebrev är hybridprodukter som försöker skapa en balans mellan skuld och eget kapital. Investerare får förmånen med fast ränta samtidigt som de också har möjlighet att konvertera lånet till eget kapital om företaget presterar bra och höjer aktiekurserna över tid.
Risken för investerare är att det finns liten försäkring i fall av fallissemang om de har andelar i stamaktier. Under en konkursavveckling, om en investerare innehar ett konvertibelt förlagslån, får emellertid skuldebrevinnehavaren betalas före gemensamma aktieägare.
Pros
Investerare får en fast ränta medan de har möjlighet att delta i en aktiekursökning.
Om emittentens börskurs sjunker kan investerare inneha obligationen fram till förfallodagen och samla ränteintäkter.
Konvertibla obligationsinnehavare betalas före aktieägare i händelse av ett företags likvidation.
Nackdelar
Investerare får en lägre ränta jämfört med traditionella obligationer i utbyte mot alternativet att konvertera till aktie.
Investerare kan förlora pengar om aktiekursen sjunker efter omvandlingen från en obligation till eget kapital.
Obligationsinnehavare riskerar att företaget faller ut och inte kan återbetala kapitalinnehavaren.
Real World Exempel på ett konvertibelt skuldebrev
Låt oss säga att ett amerikanskt företag Apple Inc. (AAPL) vill expandera internationellt för första gången för att sälja sina mobila produkter och tjänster. Investerare är osäkra på om produkterna kommer att sälja utomlands och om företagets internationella affärsplan kommer att fungera.
Företaget emitterar konvertibla skuldebrev för att locka tillräckligt många investerare för att finansiera sin internationella expansion. Konverteringen kommer att vara i ett förhållande på 20: 1 efter tre år.
Den fasta räntan som betalas till investerare på den konvertibla skuldebrev är 2%, vilket är lägre än den typiska obligationsräntan. Den lägre kursen är emellertid avvägningen för rätten att konvertera skuldebrev till aktier.
Scenario 1:
Efter tre år är den internationella expansionen en hit, och företagets aktiekurs börjar stiga från $ 20 till $ 100 per aktie. Innehavare av konvertibla skuldebrev kan konvertera sina skulder till lager med 20: 1 konverteringskvoten. Investerare med en skuldebrev kan konvertera sina skulder till 2 000 dollar i aktier (20 x 100 dollar per aktie).
Scenario 2:
Den internationella expansionen misslyckas. Investerare kan hålla fast vid sina konvertibla skuldebrev och fortsätta att erhålla räntebetalningar med en ränta på 2% per år tills skulden förfaller och företaget returnerar sin kapital.
I det här exemplet fick Apple fördelen av ett lån med låg ränta genom att emittera konvertibelt skuldebrev. Men om utvidgningen gör det bra, skulle företagets aktieandelar utspädas när investerare konverterar sina obligationer till aktier. Denna ökning av antalet aktier skulle resultera i en utspädd vinst per aktie.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.