Cross Hedge
Termen "korssäkring" avser praxis att säkringsrisk använder två distinkta tillgångar med positivt korrelerade prisrörelser. Investeraren tar motsatta positioner i varje investering i ett försök att minska risken för att inneha bara ett av värdepapperna.
Eftersom korssäkring förlitar sig på tillgångar som inte är perfekt korrelerade, tar investeraren risken för att tillgångarna kommer att röra sig i motsatta riktningar, vilket gör att positionen försvinner.
Key Takeaways
- En korshäck används för att hantera risk genom att investera i två positivt korrelerade värdepapper som har liknande prisrörelser.
- Även om de två värdepapperna inte är identiska har de tillräckligt med korrelation för att skapa en säkrad position, förutsatt att priserna rör sig i samma riktning.
- Korshäckningar möjliggörs av derivatprodukter, såsom råvarut Futures.
Förstå korshäckar
Korssäkring möjliggörs av derivatprodukter, såsom råvarut Futures. Genom att använda råvarufuturesmarknader kan handlare köpa och sälja kontrakt för leverans av råvaror vid en viss framtida tidpunkt. Denna marknad kan vara ovärderlig för företag som har stora mängder råvaror i lager eller som förlitar sig på råvaror för sin verksamhet. För dessa företag är en av de största riskerna för deras verksamhet att priset på dessa råvaror fluktuerar snabbt på ett sätt som försämrar deras vinstmarginal. För att mildra denna risk använder företag säkringsstrategier där de kan låsa in ett pris för sina varor som gör att de kan tjäna vinst.
Till exempel är jetbränsle en stor kostnad för flygbolagen. Om priset på jetbränsle stiger tillräckligt snabbt kan ett flygbolag inte kunna driva lönsamhet med tanke på de högre priserna. För att mildra denna risk kan flygbolagen köpa terminskontrakt för jetbränsle och effektivt betala ett pris idag för deras framtida bränslebehov. Detta gör att de kan se till att deras marginaler bibehålls, oavsett vad som händer med bränslepriserna i framtiden.
Det finns emellertid vissa fall där den ideala typen eller antalet terminskontrakt inte är tillgängliga. I den situationen tvingas företag att genomföra en korssäkring där de använder den närmaste alternativa tillgången. I enlighet med vårt tidigare exempel kan vårt flygbolag tvingas korsa sin exponering för jetbränsle genom att köpa råoljefutures istället. Även om råolja och jetbränsle är två olika råvaror, är de starkt korrelerade och kommer därför sannolikt att fungera tillräckligt som en säkring. Emellertid kvarstår risken att om priset på dessa varor avviker avsevärt under avtalets löptid kommer flygbolagets bränsleexponering att stå oskadad.
Real World Exempel på en korshäck
Anta att du är ägare till ett nätverk av guldgruvor. Ditt företag har betydande mängder guld i lager, som du så småningom säljer för att generera intäkter. Som sådant är ditt företags lönsamhet direkt kopplad till priset på guld.
Med dina beräkningar uppskattar du att ditt företag kan bibehålla lönsamheten så länge spotpriset på guld inte sjunker under 1 300 USD per uns. För närvarande svävar spotpriset runt 1 500 $, men du har sett stora gungor i guldpriser tidigare och är ivriga att säkra risken för att priserna sjunker i framtiden.
För att uppnå detta har du avsett att sälja en serie guld Futures-kontrakt som är tillräckliga för att täcka ditt befintliga lager av guld utöver nästa års produktion. Du kan emellertid inte hitta de guld- futurekontrakt du behöver och är därför tvungna att initiera en korssäkringsposition genom att sälja futurekontrakt i platina, vilket är mycket korrelerat med guld.
För att skapa din position för korshäckning säljer du en mängd platina futuresavtal som är tillräckliga för att matcha värdet på det guld du försöker säkra dig mot. Som säljare av platina-futurekontrakt åtar sig att leverera ett specifikt antal platina vid det datum då kontraktet förfaller. I utbyte får du ett visst belopp på samma förfallodag.
Hur mycket pengar du kommer att få från dina platinaavtal är ungefär lika med det nuvarande värdet på dina guldinnehav. Därför, så länge guldpriserna fortsätter att vara starkt korrelerade med platina, "låser du" i praktiken dagens pris på guld och skyddar din marginal.
Men när du antar en säkringsställning accepterar du risken att guld- och platinapriserna kan avvika före förfallodagen för dina kontrakt. Om detta händer kommer du att tvingas köpa platina till ett högre pris än du väntat för att uppfylla dina kontrakt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.