Cross Trade
Korshandel är en praxis där köp och säljorder för samma tillgång kompenseras utan att registrera handeln på börsen. Det är en aktivitet som inte är tillåten på de flesta större utbyten.
En korshandel inträffar också legitimt när en mäklare utför matchade köp och en säljorder för samma säkerhet på olika klientkonton och rapporterar dem på ett utbyte. Till exempel, om en kund vill sälja och en annan vill köpa, kan mäklaren matcha dessa två beställningar utan att skicka orderna till börsen som ska fyllas utan att fylla dem som en korshandel och sedan rapportera transaktionerna efter faktum men i i rätt tid och tidsstämplade med tid och pris på korset. Dessa typer av korshandel måste också genomföras till ett pris som motsvarar det rådande marknadspriset vid den tiden.
Viktig
Korshandel utförs ofta för transaktioner som involverar matchade köp- och försäljningsorder som är kopplade till en derivathandel, till exempel säkringen i en delta-neutral neutral handel.
Hur fungerar en korshandel
Korshandel har inneboende fallgropar på grund av bristen på korrekt rapportering. När handeln inte registreras via börsen kanske inte en eller båda kunderna får det aktuella marknadspriset som är tillgängligt för andra (icke-korshandel) marknadsaktörer. Eftersom ordern aldrig listas offentligt, kanske investerarna inte görs medvetna om huruvida ett bättre pris kan ha varit tillgängligt. Korshandel är vanligtvis inte tillåten på större börser. Order måste skickas till börsen och alla affärer måste registreras.
Korshandel är emellertid tillåten i utvalda situationer, till exempel när både köparen och säljaren är kunder av samma kapitalförvaltare och priset på korshandeln anses vara konkurrenskraftig vid tidpunkten för handeln.
En portföljförvaltare kan effektivt flytta en klients tillgång till en annan kund som vill ha den och eliminera spridningen på handeln. Mäklaren och chefen måste bevisa ett rimligt marknadspris för transaktionen och registrera handeln som ett kors för korrekt regleringsklassificering. Kapitalförvaltaren måste kunna bevisa för Securities and Exchange Commission (SEC) att handeln var till nytta för båda parter.
Key Takeaways
- Korshandel är en praxis där köp och säljorder för samma tillgång kompenseras utan att registrera handeln på börsen. Detta är en aktivitet som inte är tillåten på de flesta större utbyten.
- En korshandel inträffar också legitimt när en mäklare utför matchade köp och en säljorder för samma säkerhet på olika klientkonton och rapporterar dem på ett utbyte.
- Korshandel är tillåten när mäklare överför kundens tillgångar mellan konton, för derivathandelsskydd och vissa blockorder.
Oro för tvärhandel
Medan en korshandel inte kräver att varje investerare anger ett pris för transaktionen att fortsätta, uppstår matchande order när en mäklare får en köp- och säljorder från två olika investerare som båda noterar samma pris. Beroende på lokala bestämmelser kan handel av denna art tillåtas, eftersom varje investerare har uttryckt intresse av att genomföra en transaktion vid den angivna prispunkten. Detta kan vara mer relevant för investerare som handlar mycket flyktiga värdepapper där värdet kan förändras dramatiskt på kort tid.
Korshandel är kontroversiell eftersom de kan undergräva förtroendet för marknaden. Medan vissa korshandel är tekniskt lagliga, fick andra marknadsaktörer inte möjlighet att interagera med dessa order. Marknadsaktörer kan ha velat interagera med en av dessa order, men fick inte chansen eftersom handeln skedde utanför börsen. En annan oro är att en serie korshandel kan användas för att "måla tejpen", en form av olaglig marknadsmanipulation, varigenom marknadsaktörer försöker påverka priset på ett värdepapper genom att köpa och sälja det mellan sig för att skapa utseendet på betydande handel aktivitet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.