Löstagbar garanti
En avtagbar teckningsoption är ett derivat som är knutet till en säkerhet som ger innehavaren rätt att köpa den underliggande tillgången till ett specifikt pris inom en viss tidsram. Ofta i kombination med olika former av skuldbjudanden kan avtagbara teckningsoptioner tas bort av innehavaren och säljas separat på sekundärmarknaden. Så en investerare som innehar avtagbara teckningsoptioner kan sälja dem medan han behåller den underliggande säkerheten, eller så kan de sälja de underliggande värdepapperna medan han håller fast vid teckningsoptionerna.
Key Takeaways
- En avtagbar teckningsoption är ett derivat kopplat till en säkerhet som ger innehavaren rätt att köpa den underliggande tillgången till ett specifikt pris inom en viss tid.
- Investerare som innehar avtagbara teckningsoptioner kan sälja dem medan de håller den underliggande säkerheten, eller säljer de underliggande värdepapperna medan de håller fast vid teckningsoptionerna.
- Eftersom de är kopplade till föredragna aktier måste investerare sälja teckningsoptioner om de vill få utdelning.
Hur avtagbara teckningsoptioner fungerar
En teckningsoption är en säkerhet som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa ett visst antal aktier i emittentens företag till ett visst pris före en viss tidpunkt. På detta sätt liknar en teckningsoption ett samtalalternativ. Teckningsoptioner är ofta kopplade till föredragna aktier eller nyemitterade obligationer för att uppmuntra efterfrågan på skuldebrev.
Teckningsoptioner är ofta avtagbara. En avtagbar teckningsoption kan handlas oberoende av det paket som det erbjöds. Många emitterande företag väljer avtagbara teckningsoptioner när de emitterar obligationer eftersom det gör ett skuldbjudande mer attraktivt och kan vara en kostnadseffektiv metod för att skaffa nytt kapital.
Exponering för de rättigheter som tillhandahålls av en avtagbar option kan ofta få uppmärksamhet hos investerare som vanligtvis inte deltar i räntemarknaderna. I själva verket inkluderar en emittent avtagbara teckningsoptioner i sin försäljning av skuldebrev för att få en lägre ränta och lånekostnad än vad som skulle vara möjligt utan teckningsoptionerna, medan en obligationsköpare är intresserad av den vinst han eller hon skulle kunna tjäna med konvertering av teckningsoptioner till aktier om emittentens aktiekurs stiger.
Eftersom de är kopplade till den föredragna aktien kanske investerare inte kan få utdelning så länge de innehar teckningsoptionerna. Investerare som vill tjäna viss inkomst från utdelningen kan anser att det är klokt att ta bort och sälja optionen och behålla säkerheten för att börja samla in utdelningen.
Investerare måste sälja sina teckningsoptioner om de vill tjäna utdelningsintäkter från underliggande värdepapper.
Särskilda överväganden
En investerare som äger obligationer med bifogade teckningsoptioner kan sälja dessa teckningsoptioner separat men behålla de faktiska obligationerna. På samma sätt kunde investeraren sälja obligationerna och behålla teckningsoptionerna. Båda värdepapper behandlas därför separat även om de emitteras i ett paket. Detta gör att avtagbara teckningsoptioner till skillnad från samtalalternativ, som inte är avtagbara. Innehavaren av en avtagbar teckningsoption kan så småningom utöva den och köpa företagets aktier eller tillåta att den löper ut.
Till exempel har en investerare en obligation på 1 000 dollar per värde med en avtagbar teckningsoption för att köpa 30 aktier i det emitterande företaget till 25 USD per aktie inom de kommande fem åren. Om investeraren inte tror att priset på de gemensamma aktierna kommer att uppgå till 25 dollar inom fem år har han eller hon möjlighet att sälja optionen på den öppna marknaden, medan han fortfarande håller fast vid obligationen. Investeraren kan också göra ingenting och låta teckningsoptionerna löpa ut efter femårsperioden. Vidare kan investeraren sälja sin obligation och behålla teckningsoptionen tills den utnyttjas eller den löper ut.
Löstagbara kontra avtagbara teckningsoptioner
Till skillnad från avtagbara teckningsoptioner kan inte borttagbara värdepapper separeras från sina underliggande värdepapper. Detta innebär att investerare som innehar dessa typer av teckningsoptioner måste sälja både teckningsoptionerna och de underliggande tillgångarna samtidigt. Detsamma gäller om de beslutar att sälja de underliggande värdepapperna - teckningsoptionerna måste säljas samtidigt. Så när den ena säljs överförs den andra automatiskt till köparen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.