Differentiell
En skillnad är värdet eller graden av anpassning till leveransen eller till deras placering, enligt tillåtet i ett terminskontrakt. Även om det inte är sant för alla, tillåter vissa terminskontrakt skillnader, även kända som en ersättning. Sådana futuresavtal tillåter den korta positionen att göra justeringar av leveransplatsen och / eller kvaliteten eller standarden för den vara som ska levereras. Dessa skillnader fastställs på grundval eller i förhållande till en central plats.
Skillnader förklarade
Terminskontrakt är standardiserade med avseende på kvalitet och kvantitet för en viss vara. På grund av detta är terminspriset representativt för ett typiskt sortiment av råvarukvaliteter och är därför ett genomsnittspris. Priset specifikt för produktens ursprung och kvalitet är inte alltid detsamma; det kan vara högre eller lägre. Premien eller rabatten för den fysiska produkten, skillnaden, representerar det värde marknaden lägger till produkten, plus eller minus, beroende på pris / kvalitet.
Pris och prisrisk
Historiskt sett rör sig kontantpriset och terminspriset för en vara i allmänhet närmare varandra när futuresleveransdatumet närmar sig. På en idealisk marknad, eller åtminstone en effektiv marknad, är denna konvergens ganska vanligt. Ändå varierar priset på den fysiska varan nästan alltid och rör sig upp och ner helt oberoende av futuresmarknaden. Det är därför som en differentiering eller skillnader införs (eller introduceras) i futurekontraktet. En prisskillnad beror inte alltid på en handelsvarukvalitet och kvalitet utan kan också återspegla lokala fysiska marknadsförhållanden. Därför är skillnader eller differentierad risk en av de viktigaste komponenterna i prisrisken. Den andra huvudkomponenten är den underliggande prisrisken, där en viss råvaras terminer stiger eller faller som helhet.
Exponering
I de flesta fall används terminsmarknaderna för att minska exponeringen för prisrisk eftersom de representerar utbud och efterfrågan på en typisk klass av tillgängliga och levererbara råvaror. Futuremarknader kan dock inte användas för att moderera skillnader i risker eftersom en sådan risk helt är kopplad till specifika råvaror, kvalitet eller ursprung.
Differentialrisk och exponering är nästan alltid mindre stor än underliggande prisrisk. Av denna anledning är framtidsmarknadens förmåga att minska en sådan risk ett väsentligt förvaltningsverktyg. Differentialrisk bör aldrig ignoreras eller skrivas av, och översyn av historiska skillnader för samma eller liknande produkter är ofta en klok åtgärd.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.