Rabatter för brist på försäljningsbarhet (DLOM)
Rabatter för brist på marknadsföring (DLOM) avser metoden som används för att beräkna värdet på nära innehav och begränsade aktier. Teorin bakom DLOM är att det finns en värderingsrabatt mellan en aktie som börsnoteras och därmed har en marknad, och marknaden för privatägda aktier, som ofta har liten eller någon marknadsplats.
Olika metoder har använts för att kvantifiera den rabatt som kan tillämpas inklusive den begränsade aktiemetoden, IPO-metoden och optionsprissättningsmetoden.
Förstå rabatter för brist på marknadsföring (DLOM)
Metoden med begränsad aktie hävdar att den enda skillnaden mellan ett företags stamaktie och dess begränsade lager är bristen på marknadsföring av det begränsade aktiet.
Därefter bör prisskillnaden mellan båda enheterna uppstå på grund av denna brist på marknadsföring. IPO-metoden avser prisskillnaden mellan aktier som säljs före börsnoteringen och efter börsintroduktionen. Den procentuella skillnaden mellan de två priserna anses DLOM med denna metod. Alternativprissättningsmetoden använder alternativets pris och optionens strejkpris som determinanter för DLOM. Alternativpriset i procent av strejkpriset betraktas som DLOM enligt denna metod.
Konsensus från många studier tyder på att DLOM varierar mellan 30% till 50%.
Rabatter för brist på marknadsföringsutmaningar
Icke-kontrollerande, icke-marknadsförbara ägarintressen i nära innehavade företag utgör några unika utmaningar för värderingsanalytiker. Dessa problem uppstår ofta under gåvoskatt, fastighetsskatt, överföringsskatt över generationshopp, inkomstskatt, fastighetsskatt och andra skatter i tvister. För att hjälpa värderare i fältet erbjuder Internal Revenue Service (IRS) viss vägledning, särskilt kring två relaterade frågor som ytterligare molnanalys: Rabatt för brist på likviditet (DLOL) och rabatt för brist på kontroll (DLOC).
Utan ifrågasätter är att sälja en andel i ett privatägt företag en mer kostsam, osäker och tidskrävande process än att likvidera en position i en börsnoterad enhet. En investering där ägaren kan uppnå likviditet i tid är värd mer än en investering där ägaren inte kan sälja investeringen snabbt. Som sådant bör privatägda företag sälja till en rabatt till verkligt inre värde på grund av extrakostnader, ökad osäkerhet och längre tidshorisonter bundna till att sälja okonventionella värdepapper.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.