ETF: er jämfört med indexfonder: Vad är skillnaden?

Börshandlade fonder (ETF) har blivit alltmer populära sedan starten 1993. Men trots investerarnas kärleksaffär med ETF: er visar en närmare titt på att indexfonderna fortfarande är det bästa valet för majoriteten av detaljhandelsindexinvesterare. Här kommer vi att titta på orsakerna till att ETF: er har blivit så populära och analysera om de är meningsfulla - ur ett kostnads-, storlek- och tidshorisontperspektiv - som ett alternativ till indexfonder.

Liksom med många finansiella beslut, kommer antalet att avgöra vilket investeringsinstrument man ska förbinda sig. Med tanke på jämförelsen av kostnaderna kommer den passiva detaljinvesteraren i genomsnitt att besluta att gå med indexfonder. För dessa investerare kan det vara den bästa policyn att hålla det enkelt. Passiva institutionella investerare och aktiva handlare kommer å andra sidan sannolikt att svängas av kvalitativa faktorer när de fattar sitt beslut. Se till att du vet var du står innan du förbinder dig.

Key Takeaways

• Eftersom ETF: er är flexibla investeringsfordon, tilltalar de ett brett segment av investerare.
• Passiva detaljinvesterare väljer ofta indexfonder för sin enkelhet och låga kostnader att äga.
• Valet mellan ETF och indexfonder kommer vanligtvis att leda till förvaltningsavgifter, transaktionskostnader för aktieägare, beskattning och andra kvalitativa skillnader.

ETF: er

Eftersom ETF: er är flexibla investeringsfordon, tilltalar de ett brett segment av investerare. Passiva investerare och aktiva handlare tycker att ETF: er är attraktiva.

Passiva institutionella investerare älskar ETF: er för deras flexibilitet. Många ser dem som ett bra alternativ till futures. Till exempel kan ETF: er köpas i mindre storlekar. De kräver inte heller någon speciell dokumentation, specialkonton, rollover-kostnader eller marginal. Dessutom täcker vissa ETF: s riktmärken där det inte finns några futurekontrakt.

Aktiva handlare, inklusive hedgefonder, älskar ETF för deras bekvämlighet eftersom de kan handlas lika enkelt som aktier. Detta innebär att de har marginal och flexibilitet i handeln som inte kan matchas av indexfonder. Ironiskt nog är ETF: er undantagna från regeln om uppsättning av korta försäljningar som plågar vanliga lager (den korta försäljningsupptagningsregeln förhindrar korta säljare från att kortsluta en aktie om inte den sista handeln resulterade i en prisökning).

Indexfonder

Passiva detaljinvesterare, för sin del, kommer att älska indexfonder för sin enkelhet. Investerare behöver inte ett mäklarkonto eller sätta in ett indexfonder. De kan vanligtvis köpas via investerarens bank. Detta håller sakerna enkla för investerare, en hänsyn som investeringsrådgivningsgruppen fortsätter att förbise.

ETF: er mot indexfonder: kvantifiera skillnaderna

Viktiga skillnader

ETF: er och indexfonder har sina egna särskilda fördelar och nackdelar när det gäller kostnader förknippade med indexspårning (förmågan att spåra resultatet för deras respektive index) och handel. Kostnaderna för att spåra ett index faller i tre huvudkategorier. En direkt jämförelse av hur dessa kostnader hanteras av ETF: er och av indexfonder bör hjälpa dig att fatta ett välgrundat beslut när du väljer mellan de två investeringsfordon.

För det första resulterar den ständiga återbalanseringen som inträffar med indexfonder på grund av dagliga nettolösenordningar uttryckliga kostnader i form av provisioner och implicita kostnader i form av bud-frågespridningar på efterföljande underliggande fondhandel. ETF: er har en unik process som kallas skapande / inlösen in natura (vilket betyder att ETF: s aktier kan skapas och lösas in med en liknande korg med värdepapper) som undviker dessa transaktionskostnader.

För det andra, en titt på kontantdragning - som kan definieras för indexfonder som kostnaden för att hålla kontanter för att hantera potentiella dagliga nettolösenordningar - gynnar ETF: n igen. ETF: er har inte denna grad av kontantdragning på grund av deras nämnda skapande / inlösen in natura process.

För det tredje är utdelningspolitik ett område där indexfonder har en tydlig fördel jämfört med ETF. Indexfonder kommer att investera sina utdelningar omedelbart, medan ETF: s förtroendekaraktär kräver att de samlar dessa kontanter under kvartalet tills de delas ut till aktieägarna i slutet av kvartalet. Om vi ​​skulle återvända till en utdelningsmiljö som den som sågs på 1960- och 1970-talet, skulle denna kostnad säkert bli en större fråga.

Icke-spårande kostnader kan också delas in i tre kategorier: förvaltningsavgifter, transaktionskostnader för aktieägare och beskattning. För det första är förvaltningsavgifterna generellt lägre för ETF: er eftersom fonden inte är ansvarig för fondbokföringen (mäklarföretaget kommer att medföra dessa kostnader för ETF-innehavare). Detta är inte fallet med indexfonder.

För det andra är transaktionskostnader för aktieägare vanligtvis noll för indexfonder, men detta är inte fallet för ETF: er. Faktum är att transaktionskostnader för aktieägare är den största faktorn för att avgöra om ETF: er är rätt för en investerare eller inte. Med ETF: er kan transaktionskostnader för aktieägare delas upp i provisioner och bud-fråga-uppslag. ETF: s likviditet, som i vissa fall kan vara väsentlig, kommer att avgöra anbudsspridningen.

Slutligen gynnar beskattningen av dessa två investeringsfordon ETF: er.

I nästan alla fall eliminerar inrättandet / inlösen in natura av ETF: erna behovet av att sälja värdepapper. med indexfonder är det det som behöver sälja värdepapper som utlöser skattehändelser.

ETF: er kan befria sig från kapitalvinster som ingår i fonden genom att överföra värdepapper med de högsta orealiserade vinsterna som en del av inlösningen in natura.

Särskilda överväganden

Valet mellan ETF och indexfonder kommer vanligtvis att komma till de viktigaste frågorna: förvaltningsavgifter, transaktionskostnader för aktieägare, beskattning och andra kvalitativa skillnader. Enligt Kostovetskys analys föredrar en jämförelse av dessa kostnader indexfonder som valet för de flesta passiva detaljinvesterare. Kostovetskys analys förutsätter inga spårningskostnader och de populärare indexen.

Om du till exempel tittade på en innehavstid på ett år skulle du behöva inneha över 60 000 dollar av en ETF för hanteringsavgiften och skattebesparingar för att kompensera transaktionskostnaderna. Med en längre tidshorisont på tio år skulle break-even-punkten sänkas till $ 13 000. Båda dessa gränser är dock vanligtvis utanför räckvidden för den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren.