Förväntningsteori

Vad är förväntningar teori

Förväntningsteorin försöker förutsäga vilka korta räntor som kommer att vara i framtiden baserat på nuvarande långa räntor. Teorin antyder att en investerare tjänar samma ränta genom att investera i två på varandra följande obligationer i ett år jämfört med att investera i en tvåårig obligation idag. Teorin är också känd som "opartisk förväntningsteori."

01:07

Förväntningsteori

Förstå förväntningar teori

Förväntningsteorin syftar till att hjälpa investerare att fatta beslut baserat på en prognos för framtida räntor. Teorin använder långa räntor, vanligtvis från statsobligationer, för att förutse räntan för kortfristiga obligationer. I teorin kan långa räntor användas för att indikera var räntorna på kortfristiga obligationer kommer att handla i framtiden.

Exempel på beräkning av förväntningsteori

Låt oss säga att den nuvarande obligationsmarknaden ger investerare en tvåårig obligation som betalar en ränta på 20% medan en ettårig obligation betalar en ränta på 18%. Förväntningsteorin kan användas för att förutse räntan på en framtida ettårig obligation.

• Det första steget i beräkningen är att lägga till en till den tvååriga obligationens ränta. Resultatet är 1, 2.
• Nästa steg är att kvadratera resultatet eller (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Dela upp resultatet med den nuvarande ettårsräntan och lägg till en eller ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• För att beräkna den prognostiserade ettåriga obligationsräntan för följande år drar du bort en från resultatet eller (1, 22 -1 = 0, 22 eller 22%).

I det här exemplet tjänar investeraren en motsvarande avkastning till den nuvarande räntan för en tvåårig obligation. Om investeraren väljer att investera i en ettårig obligation till 18% skulle obligationsräntan för nästa års obligation behöva öka till 22% för att denna investering ska vara fördelaktig.

• Förväntningsteorin försöker förutsäga vilka korta räntor som kommer att vara i framtiden baserat på nuvarande långa räntor
• Teorin antyder att en investerare tjänar samma ränta genom att investera i två på varandra följande obligationer i ett år jämfört med att investera i en tvåårig obligation idag
• I teorin kan långa räntor användas för att indikera var räntorna på kortfristiga obligationer kommer att handla i framtiden

Förväntningsteorin syftar till att hjälpa investerare att fatta beslut genom att använda långa räntor, vanligtvis från statsobligationer, för att förutse räntan för kortfristiga obligationer.

Nackdelar med förväntningsteorin

Investerare bör vara medvetna om att förväntningsteorin inte alltid är ett pålitligt verktyg. Ett vanligt problem med att använda förväntningsteorin är att den ibland överskattar de framtida kortsiktiga räntorna, vilket gör det enkelt för investerare att hamna med en felaktig förutsägelse om en obligations avkastningskurva.

En annan begränsning av teorin är att många faktorer påverkar räntorna på kort och lång sikt. Federal Reserve justerar räntorna upp eller ner, vilket påverkar obligationsräntorna inklusive kortfristiga obligationer. Men de långsiktiga avkastningarna kanske inte påverkas lika mycket eftersom många andra faktorer påverkar långsiktiga avkastningar inklusive inflation och förväntningar om ekonomisk tillväxt. Som ett resultat tar inte förväntningsteorin hänsyn till de yttre krafterna och de grundläggande makroekonomiska faktorerna som driver räntorna och slutligen obligationsräntorna.

Förväntningar Teori kontra föredragen habitatteori

Den föredragna habitatteorin tar förväntningsteorin ett steg längre. Teorin säger att investerare föredrar kortfristiga obligationer framför långfristiga obligationer om inte de senare betalar en riskpremie. Med andra ord, om investerare kommer att hålla fast vid en långsiktig obligation, vill de kompenseras med en högre avkastning för att motivera risken för att hålla investeringen fram till förfallodag.

Den föredragna habitatteorin kan bidra till att delvis förklara varför långfristiga obligationer vanligtvis betalar ut en högre ränta än två kortfristiga obligationer som, när de läggs samman, resulterar i samma löptid.

När man jämför den föredragna livsmiljötteorin med förväntningsteorin, är skillnaden att den förstnämnda antar att investerare är upptagna med såväl förfall som avkastning, medan förväntningsteorin antar att investerare endast är upptagna med avkastning.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Föredragen habitatteori Den föredragna habitatteorin antyder att obligationsinvesterare är villiga att köpa obligationer utanför deras löptidspreferens om det finns en riskpremie. mer Marknadssegmenteringsteori Definition Marknadssegmenteringsteori är en teori om att det inte finns något samband mellan långa och korta räntor. mer opartisk prediktordefinition En opartisk prediktor hänvisar till en teori om att spotpriserna vid något framtida datum kommer att vara lika med dagens terminsräntor, men ignorerar riskpremie och förändrade priser. mer Partiska förväntningar Teori Den partiska förväntningarna teorin är en teori om att det framtida värdet på räntorna är lika med summeringen av marknadens förväntningar. mer Yield Yield är avkastningen ett företag ger tillbaka till investerare för att investera i en aktie, obligation eller annan säkerhet. mer Definition av realränta En realränta är en som har justerats för inflationen, vilket återspeglar de verkliga kostnaderna för medel till låntagaren och den reala avkastningen till långivaren. mer Partnerlänkar