FAANG-aktier får tillbaka deras bit

FAANG-gruppen av tekniska aktier ledde marknaden 2017, men ett antal toppmarknadsstrateger förutspådde att de skulle förlora sitt bett under 2018, till stor del baserat på vad många investerare ser som deras utsträckta värderingar. Dessa experter har visat sig vara mycket fel hittills.

Ett enkelt genomsnitt av de årliga vinsterna för FAANG-aktierna till 26 februari var 20, 5%, jämfört med en ökning med 4, 0% för S&P 500-indexet (SPX). 2017 var respektive siffror 49, 2% och 19, 4%. Således har förhållandet mellan vinster mellan den genomsnittliga FAANG-aktien och den bredare marknaden hoppat från 2, 5 gånger 2017 till 5, 1 gånger hittills i år.

Stora vinster för FAANGs

För FAANG-aktierna är deras respektive vinst för helåret 2017 och årets nuvarande 2018-vinster till och med den 26 februari:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

FAANG-aktierna är stora drivkrafter för den kapitaliserade vägda S&P 500 med tanke på deras enorma marknadsvärderingar. Apple, Googles förälder Alphabet och Amazon är de tre bästa medlemmarna i S&P 500 baserat på marknadsmöjlighet, medan Facebook ligger på femte plats och Netflix är 41: e per CNBC.

NFLX-data från YCharts

Stora förväntningar

Teknologisektorn fortsätter att vara en särskilt dyr nisch inom denna dyra marknad, och några av FAANG: erna ligger i värderingsstratosfären. Per data från CNBC är förhållandet pris / vinst på S&P 500 20, 6 gånger beräknade intäkter, medan det för teknologisektorn är 28, 9 gånger. Facebook är 25, 5 gånger, Amazon 184, 3 gånger, Netflix 107, 4 gånger och Alfabetet 27, 6 gånger. Med hänsyn till sin historiska rabatt är Apple den enda FAANG med en PE under marknaden, 14, 6 gånger.

Dessa PE-förhållanden återspeglar i allmänhet mycket optimistiska förväntningar bland investerare om framtida tillväxt. Med tanke på den tunga vikt som dessa aktier har i S&P 500 och andra viktiga marknadsindex, kan allvarliga intäktsbesvikelser bland FAANG och andra stora teknikföretag få mycket negativa konsekvenser för marknaden som helhet, varnar baisseartade analytiker. (För mer, se också: Varför Amazon, Microsoft, Netflix utgör en risk för aktiemarknaden .)

Betala för tillväxt

Amazon och Netflix kan leda till sådana otroliga värderingar eftersom deras investerare är fokuserade på framtida tillväxt, snarare än vinster nu. Netflix verkar med vinst, men kassaflödet från verksamheten är fortfarande negativt. Ändå gillar investerare tydligen vad de ser i tillväxttrenden för intäkter och abonnenter, rapporterar Business Insider.

Amazon genererar både positivt resultat och kassaflöde från verksamheten. Även om nettoresultatet för det fjärde kvartalet var en liten 3, 1% av försäljningen, är ökningen av intäkter på 38% år över år vad som tydligen imponerade investerare per CNBC. Amazons häpnadsväckande P / E-multipel innebär förväntningar om att företaget kan fortsätta växa i hård takt långt in i framtiden.

NFLX årliga intäkter Beräknar data från YCharts

Laggards är fortfarande bly

Trots nyheter som i olika grad har besvikit investerare har aktierna i Alphabet, Apple och Facebook fortfarande lyckats slå S&P 500 hittills under 2018. För Alphabet ökade intäkterna och intäkterna från fjärde kvartalet kraftigt från för ett år sedan, men resultatet minskade ändå brist på analytikernas prognoser, vilket skapar en tillfällig försäljning i aktien, rapporterar USA Today. Facebook möter en nedgång i tillväxten av användare på sin hemmamarknad i USA och Kanada såväl som i Europa, vilket får annonsörer att utforska andra alternativ. (För mer, se också: Facebooks tillväxt hotas av Twitter, Snap .)

Med Apple har indikationer på svag efterfrågan på iPhone lett till nedjusteringar i framtida beräkningar av intäkter och resultat. Företaget har också tagit eld mot påståenden om att det medvetet saktar prestandan hos äldre iPhones för att stimulera försäljningen av ersättare. (För mer, se också: Apple Analysts Slashing Estimates Is Red Flag for stock .)

FAANG Berättelser

För tillfället kan investerare - och konsument - spänning kring teknikprodukter och tjänster spela en roll i att stärka dessa aktier. För det första anser marknadsföringsprofessorn Scott Galloway att Amazons kärnkompetens är att fascinera investerare med berättelser om framtida tillväxt och därmed se till att de inte blir besatta av att tjäna kortfristiga vinster, än mindre utdelningar. Man kan hävda att de andra FAANG-företagen också litar på att snurra historier om framtiden, i varierande grad. Om investerarna tröttnar på dessa berättelser och börjar kräva mer konkreta nuvarande resultat, kan värderingar och aktiekurser vara i en svår nedjustering.