GAAP kontra Non-GAAP: Vad är skillnaden?

Grundlig investeringsundersökning kräver en bedömning av både GAAP och justerade resultat, men investerare bör noggrant överväga giltigheten för icke-GAAP-undantag från fall till fall för att undvika vilseledande och alltför haussfulla siffror, särskilt eftersom rapporteringsstandarder skiljer sig åt. Internationellt är redovisningsstandarden istället IFRS.

GAAP

GAAP utvecklades av Financial Accounting and Standards Board (FASB) för att standardisera den finansiella rapporteringen och tillhandahålla en enhetlig uppsättning regler och format för att underlätta analys av investerare och borgenärer. GAAP skapade riktlinjer för objektigenkänning, mätning, presentation och avslöjande. Genom att skapa enhetlighet och objektivitet i redovisningen förbättras trovärdigheten och stabiliteten i företags finansiella rapportering, faktorer som bedöms nödvändiga för optimalt fungerande kapitalmarknader. Företag kan jämföras med varandra, resultat kan verifieras av ansedda revisorer och investerare kan vara säkra på att rapporterna återspeglar grundläggande välbefinnande. Dessa principer fastställdes och anpassades till stor del för att skydda investerare från vilseledande eller tvivelaktig rapportering.

Non-GAAP

Det finns fall där GAAP-rapportering inte korrekt visar en verksamhets verksamhet. Företag får visa sina egna redovisningssiffror så länge de redovisas som icke-GAAP och ger en avstämning mellan det justerade och regelbundna resultatet. Icke-GAAP-siffror exkluderar vanligtvis oregelbundna kostnader eller icke-utsläppsrätter, till exempel de som är förknippade med förvärv, omstrukturering eller engångsbalansjusteringar. Detta utjämnar hög volatilitet i resultatet som kan vara resultatet av tillfälliga förhållanden, vilket ger en tydligare bild av den pågående verksamheten. Framtidsinriktade uttalanden är viktiga eftersom värderingarna till stor del baseras på förväntade kassaflöden. Men icke-GAAP-siffror utvecklas av det rapporterande företaget, så de kan vara föremål för situationer där incitamenten från aktieägarna och företagsledningen inte överensstämmer.

Viktiga skillnader

Investerare bör observera och tolka icke-GAAP-siffror, men de måste också erkänna fall där GAAP-siffror är mer lämpliga. Framgångsrik identifiering av vilseledande eller ofullständiga resultat utan GAAP blir viktigare eftersom dessa siffror skiljer sig från GAAP.

Studier har visat att justerade siffror är mer benägna att stödja förluster än vinster, vilket tyder på att ledningsgrupper är villiga att överge konsekvens för att främja investerarnas optimism.

Skillnaden mellan GAAP-nettoresultat och icke-GAAP-vinster bland DIA Jones Industrial Average (DJIA) företag ökade från 11, 8 procent 2014 till 30, 7 procent 2015. Mycket av detta kan hänföras till oron på råvaru- och valutamarknaderna, vilket kraftigt förvrängde GAAP intäkter i flera branscher. Oro över rapporteringspraxis nådde utöver effekterna av sjunkande energipriser som Equifax Inc. (NYSE: EFX) och T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) båda fick varningsbrev 2015 från Securities and Exchange Commission (SEC) angående felaktig rapportering.

Särskilda överväganden

GAAP-resultat och icke-GAAP-resultat är båda viktiga i många fall, och studier av akademiska och professionella källor stöder denna inställning. Investerare som tvingas välja en sida eftersom de två avviker bör beakta de specifika undantagen i justerade siffror, och de personliga ekonomiska utsikterna är också viktiga. Företag som konsekvent köper mindre företag och har för avsikt att upprätthålla denna förvärvsstrategi utesluter ofta vissa förvärvsrelaterade kostnader som förblir en väsentlig löpande kostnad för verksamheten, men bör inte förbises.

Studier har föreslagit att uteslutningen av aktiebaserad kompensation från resultatresultatet väsentligt minskar prognoskraften hos analytikerprognoser, så att icke-GAAP-siffror som bara justerar för aktiekompensation är mindre benägna att ge handlingsbara data. Men icke-GAAP-resultat från ansvariga företag ger investerare oöverträffad inblick i metodiken som används av ledningsgrupperna när de analyserar sina egna företag och planerar framtida verksamhet.

Key Takeaways

• GAAP standardiserar den finansiella rapporteringen och tillhandahåller en enhetlig uppsättning regler och format för att underlätta analys av investerare och borgenärer.
• Det finns fall där GAAP-rapportering inte korrekt visar en verksamhets verksamhet.
• Investerare bör observera och tolka icke-GAAP-siffror, men de måste också erkänna fall där GAAP-siffror är mer lämpliga.