Graveyard Market
En kyrkogård är en marknad där baisseartade känslor kvarstår, vilket gör att befintliga investerare säljer och nya investerare stannar på sidan. Befintliga investerare vill inte erkänna sina stora orealiserade förluster, och som ett resultat kanske de inte ens tittar på sina mäklare. Samtidigt förblir nya investerare rädda för framtida marknadsnedgångar och är ovilliga att köpa, även till lägre priser. För båda grupperna verkar marknaden död, eller i zombie-liknande tillstånd.
BREAKING NED Graveyard Market
En gravplatsmarknad återspeglar stora nedgångar på marknaden under många månader, om inte år. Riskaversion är det dominerande temat, även om värderingsmultiplar kan vara låga enligt historiska standarder.
Till exempel sjönk S&P 500 med 56, 8% under 517 dagar under björnmarknaden 2007-2009. Nuvarande, framåt och till och med 10-åriga, eller CAPE-aktiemultiplar föll alla stupande, men köpare förblev fortfarande motvilliga fram till mars 2009. Även då vägrade många som hade pengar att investera i att återinträda under ganska lång tid.
Omvänt är Black Monday, 1987, inte en gravplatsmarknad trots att den räknas bland de allra värsta nedgångarna för en enda handelsdag, i procent. Till skillnad från kyrkogårdens marknadsförhållanden 2007-2009 varade kraschen 1987 inte så länge.
Ganska kortlivade marknadsnedgångar, mätt med poäng, är inte heller kyrkogårdsmarknader. Till exempel publicerade Dow Jones Industrial Index en rekordnedgång mätt med indexpoäng i februari 2018. Detta ledde till många negativa nyhetsrubriker, men inte en kyrkogård.
Några av de värsta gravplatsmarknaderna genom tiderna inkluderar marknadskraschen 1929 som föregick det stora depressionen, Tech Bubble 2000 och den nämnda stora lågkonjunkturen 2007-2009.
Mätare på en kyrkogård
Det finns inget enda verktyg för att förutsäga en gravplatsmarknad eller när den kan ta slut. En användbar mätare är dock CAPE-förhållandet, utvecklat av Yale-ekonomprofessorn Robert Shiller. Det är också känt som Shiller P / E eller P / E 10-förhållandet. CAPE-förhållandet jämnar ut fluktuationer i marknadens P / Es som är resultatet av ekonomiska cykler i boom och byst.
Till exempel tenderar företag att ha högre intäkter under en ekonomisk boom. I sin tur blåser detta upp sina priser och marknadens totala värde. Resultatet är ett lågt aktuellt pris / intäktsförhållande som inte exakt återspeglar marknadens värde.
På samma sätt tenderar vinsten att sjunka mitt i en avmattning i ekonomin. Detta orsakar ett extremt högt aktuellt pris / intäktsförhållande, vilket inte heller återspeglar marknadsdynamiken exakt.
CAPE-förhållandet justeras för konjunkturcykler och använder konsumentprisindexvärden för att justera för inflationstrycket på resultatet. Om CAPE-förhållandet trender högt är marknaden ofta i en boomperiod. Omvänt tenderar ett CAPE-förhållande som faller under en betydande tid att indikera en kyrkogårdsmarknad. Slutligen kan ett CAPE-förhållande som växer högre från ett extremt lågt hjälpa till att mäta slutet på en gravplatsmarknad.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.