Brutto exponering

Vad är bruttoexponering?

Bruttoexponering avser den absoluta nivån för en fonds investeringar. Den tar hänsyn till värdet på både en fonds långa positioner och korta positioner och kan uttryckas antingen i dollar eller i procentuella termer. Bruttoexponering är ett mått som indikerar total exponering mot finansiella marknader, vilket ger en inblick i det riskbelopp som investerare tar på sig. Ju högre bruttoexponering, desto större är den potentiella förlusten (eller vinsten).

Förstå bruttoexponering

Bruttoexponering är en särskilt relevant metrisk i samband med hedgefonder, institutionella investerare och andra handlare som kan korta och långa tillgångar och använda hävstång för att förstärka avkastningen. Dessa typer av investerare är ibland mer sofistikerade och har större resurser än vanliga, långvariga investerare.

Som exempel har hedgefond A 200 miljoner dollar i kapital. Det distribuerar 150 miljoner dollar i långa positioner och 50 miljoner dollar i korta positioner. Fondens bruttoexponering är således: $ 150 miljoner + $ 50 miljoner = $ 200 miljoner.

Eftersom bruttoexponering är lika med kapital i detta fall är bruttoexponering i procent av kapitalet 100%. Om bruttoexponeringen överstiger 100%, betyder det att fonden använder hävstångseffekt - med andra ord lånar det pengar för att förstärka avkastningen. Alternativt indikerar bruttoexponering under 100% att en del av portföljen investeras i kontanter.

Key Takeaways

• Bruttoexponering mäter en investeringsfunds totala exponering mot finansiella marknader, inklusive långa och korta positioner och användning av hävstångseffekt.
• En högre bruttoexponering innebär att fonden har ett större belopp på spel på marknaderna.
• Bruttoexponering är en särskilt relevant metrisk i samband med hedgefonder, institutionella investerare och andra handlare som kan korta och långa tillgångar och använda hävstång för att förstärka avkastningen.

Gross Exposure Vs. Netto exponering

Exponering av en investeringsfond kan också mätas nettot. Nettoexponering är lika med värdet på långa positioner minus värdet på korta positioner.

Exempelvis är hedgefond A: s exponering 100 miljoner dollar. Detta beräknas genom att subtrahera 50 miljoner dollar, mängden kapital bundet i korta positioner, från 150 miljoner dollar i långa innehav.

Om nettoexponeringen är densamma som bruttoexponering, betyder det att fonden bara har långa positioner. Å andra sidan, om nettoexponeringen är noll, betyder det att den procentandel som investeras i långa positioner är lika med investeringar i korta positioner, även känd som en marknadsneutral strategi.

En fond har en lång nettoexponering om det procentuella beloppet som investerats i långa positioner överstiger det procentuella beloppet som investerats i kort position. På samma sätt har den en kort nettoposition om korta positioner överstiger långa positioner.

Antag att hedgefond B också har 200 miljoner dollar i kapital men använder en betydande hävstångseffekt. Som ett resultat har den 350 miljoner dollar i långa positioner och 150 miljoner dollar i korta positioner. Bruttoexponeringen i detta fall är således $ 500 miljoner (dvs. $ 350 miljoner + $ 150 miljoner), medan nettoexponeringen är $ 200 miljoner (dvs. $ 350 - $ 150 miljoner).

Bruttoexponering i procent av kapital för hedgefond B = 500 miljoner dollar ÷ 200 miljoner dollar = 250%. Funds B: s högre bruttoexponering innebär att det har ett större belopp på spel på marknaderna än A. Fond B: s användning av hävstångseffekt kommer att förstora förluster såväl som vinster.

Särskilda överväganden

Bruttoexponering används vanligtvis som bas för att beräkna fondens förvaltningsavgifter, eftersom den tar hänsyn till total exponering av investeringsbeslut på både lång och kort sida. Portföljförvaltares kombinerade beslut kommer att ha direkta konsekvenser för en fonds resultat och därmed utdelningar till dess investerare.

En ytterligare metod för att beräkna exponering är en betajusterad exponering, som också används för investeringsfonder eller portföljer. Detta beräknas genom att ta den vägda genomsnittliga exponeringen för en portfölj av investeringar, där vikten definieras som beta för varje enskild säkerhet.

Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

The Long and the Short of It: Netto exponering Nettoexponering är skillnaden mellan en hedgefunds korta positioner och långa positioner uttryckt i procent. mer Hedgefond Definition En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. mer Riskhantering i finans I den finansiella världen är riskhantering processen för identifiering, analys och acceptans eller mildring av osäkerhet i investeringsbeslut. Riskhantering sker närhelst en investerare eller fondförvaltare analyserar och försöker kvantifiera potentialen för förluster i en investering. mer Förståelse av hävstång Hävstångseffekten är resultatet av att använda lånat kapital som finansieringskälla när man investerar för att utöka ett företags tillgångsbas och generera avkastning på riskkapital. mer Alpha Alpha (α), som används i finans som ett mått på prestanda, är en investerings meravkastning i förhållande till avkastningen för ett referensindex. mer Excess Returns Excess Return är avkastning som uppnås utöver avkastningen för en proxy. Överskott avkastning beror på en utvald jämförelse av avkastning på investeringar för analys. mer Partnerlänkar