Herfindahl-Hirschman Index (HHI)
Herfindahl-Hirschman Index (HHI) är ett vanligt mått på marknadskoncentration och används för att bestämma marknadens konkurrenskraft, ofta före och efter M & A-transaktioner.
Herfindahl-Hirschman Index (HHI) är ett allmänt accepterat mått på marknadskoncentration. Det beräknas genom att kvadratera marknadsandelen för varje företag som konkurrerar på en marknad och sedan summera de resulterande siffrorna. Det kan variera från nära till noll till 10 000. Det amerikanska justitieministeriet använder HHI för att utvärdera eventuella fusionsfrågor.
[Viktigt: Tillsynsmyndigheter använder HHI-indexet med de 50 största företagen i en viss bransch för att avgöra om den industrin ska betraktas som konkurrenskraftig eller så nära att vara ett monopol.]
Key Takeaways
- Herfindahl-Hirschman Index (HHI) är ett vanligt mått på marknadskoncentration och används för att bestämma marknadens konkurrenskraft, ofta före och efter M & A-transaktioner.
- En marknad med en HHI på mindre än 1 500 anses vara en konkurrenskraftig marknadsplats, en HHI på 1 500 till 2 500 för att vara en måttligt koncentrerad marknadsplats och en HHI på 2 500 eller högre för att vara en mycket koncentrerad marknadsplats.
- Den främsta nackdelen med HHI beror på det faktum att det är en så enkel åtgärd att den inte tar hänsyn till komplexiteten på olika marknader.
Herfindahl-Hirschman Index (HHI)
Formeln för Herfindahl-Hirschman-indexet är
Var:
- s n är marknadsandelens andel av företag n uttryckt som ett heltal, inte en decimal.
Hur fungerar Herfindahl-Hirschman Index ">
Ju närmare en marknad är ett monopol, desto högre är marknadens koncentration (och desto lägre är dess konkurrens). Om det till exempel bara fanns ett företag i en bransch, skulle företaget ha 100% marknadsandel och Herfindahl-Hirschman-indexet (HHI) skulle vara lika med 10 000, vilket indikerar ett monopol. Om det var tusentals företag som tävlade skulle alla ha nästan 0% marknadsandel, och HHI skulle vara nära noll, vilket indikerar nästan perfekt konkurrens.
Det amerikanska justitieministeriet anser att en marknad med en HHI på mindre än 1 500 är en konkurrenskraftig marknadsplats, en HHI på 1 500 till 2 500 som en måttligt koncentrerad marknadsplats och en HHI på 2 500 eller högre som en mycket koncentrerad marknadsplats. Som en allmän regel, fusioner som ökar HHI med mer än 200 poäng på mycket koncentrerade marknader väcker antitrustproblem, eftersom de antas öka marknadsstyrkan enligt avsnitt 5.3 i de horisontella koncentrationsriktlinjerna som gemensamt utfärdats av avdelningen och Federal Trade Commission (FTC).
Den främsta fördelen med Herfindahl-Hirschman Index (HHI) är enkelheten i beräkningen som krävs för att bestämma den och den lilla mängd data som krävs för beräkningen. Den främsta nackdelen med HHI beror på det faktum att det är en så enkel åtgärd att den inte tar hänsyn till komplexiteten på olika marknader på ett sätt som möjliggör en verkligt korrekt bedömning av konkurrenskraftiga eller monopolistiska marknadsförhållanden.
Ett exempel på Herfindahl-Hirschman indexberäkningar
HHI beräknas genom att ta marknadsandelen för varje företag i branschen, kvadrera dem och summera resultatet, såsom visas i ekvationen ovan.
Tänk på följande hypotetiska bransch med fyra totalföretag:
- Fast marknadsandel = 40%
- Firm två marknadsandelar = 30%
- Firm tre marknadsandelar = 15%
- Företagets fyra marknadsandel = 15%
HHI beräknas som:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2, 950
Detta HHI-värde anses vara en mycket koncentrerad industri, som förväntat eftersom det bara finns fyra företag. Men antalet företag i en bransch indikerar inte nödvändigtvis något om marknadskoncentration, varför beräkningen av HHI är viktig.
Anta till exempel att en industri har 20 företag. Företaget har en marknadsandel på 48, 59% och vart och ett av de 19 återstående företagen har en marknadsandel på 2, 71% vardera. HHI skulle exakt vara 2 500, vilket indikerar en mycket koncentrerad marknad. Om företag nummer ett hade en marknadsandel på 35, 82% och vart och ett av de återstående företagen hade en 3, 38% marknadsandel, skulle HHI vara exakt 1 500, vilket indikerar en konkurrenskraftig marknadsplats.
Begränsningar av HHI-indexet
Den grundläggande enkelheten hos HHI har några inneboende nackdelar, främst när det gäller att inte definiera den specifika marknaden som undersöks på ett ordentligt, realistiskt sätt. Tänk till exempel på en situation där HHI används för att utvärdera en bransch som är fast besluten att ha 10 aktiva företag, och varje företag har cirka 10% marknadsandel. Med hjälp av den grundläggande HHI-beräkningen verkar branschen mycket konkurrenskraftig.
Men på marknaden kan ett företag ha så mycket som 80% till 90% av verksamheten för ett specifikt segment av marknaden, till exempel försäljning av en specifik artikel. Det företaget skulle således ha nästan ett totalmonopol för produktion och försäljning av den produkten.
Ett annat problem när det gäller att definiera en marknad och överväga marknadsandelar kan uppstå från geografiska faktorer. Detta problem kan uppstå när det finns företag inom en bransch som har ungefär lika stora marknadsandelar, men var och en verkar endast i specifika områden i landet, så att varje företag i själva verket har monopol inom den specifika marknadsplats där det driver affärer . Av dessa skäl måste andra faktorer beaktas för att HHI ska kunna användas korrekt och marknaderna måste vara mycket tydligt definierade.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.