Hur Boeing tjänar sina pengar (MSFT, BA)

Så sent som i slutet av 1980-talet var företaget som är synonymt med Seattle något annat än Microsoft Corp. (MSFT). Personliga datorer var inte så allestädes närvarande som de är idag, men flygplan var det. Och inget amerikanskt företag har tillverkat fler av dem, i större storlekar och kapacitet, än Boeing Co. (BA).

År 2001 flyttade världens största flygbolag från Seattle till Chicago.

Aerospace är en extremt kapitalintensiv industri, där latecomers har en enorm nackdel. Det är därför det bara är två tillverkare av bredbands kommersiella jetflygplan att tala om, och endast en i USA (Frankrikes Airbus Group är den andra). Idag har Boeing några av de längsta resträntorna i hela industrin (mer om det senare) och ett marknadspris på 195, 747 miljarder dollar. Boes fotavtryck är kolossalt. (För relaterad läsning, se: Den verkliga hemligheten till Microsofts framgång. )

Mer än bara Coach Class

Boeing går långt bortom produktionen av 737-, 777- och 787-tal som du troligt känner till, med enorma militära operationer som kompletterar företagets civila produktion. Boeing reser också långt över kryssningshöjden. Det är huvudentreprenören för den internationella rymdstationen, eller åtminstone för stationens amerikanska komponenter.

I själva verket representerar kommersiella flygplan bara ett av Boeings tre huvudsegment. De andra två finansierar; och försvar, rymd och säkerhet - det senare uppdelat i militära flygplan, nätverk & rymdsystem och globala tjänster och support. "Militära flygplan" är självförklarande eller borde vara det. Boees mest kända militära flygplan är F-18 Hornet (reser vid Mach 1.8 och flygs av marinen och marinorna; Blue Angels flyger F-18s), F-15 Strike Eagle, Chinook och Apache helikoptrar och klockan Helikopter / Boeing V-22 Osprey tiltrotor. (För relaterad läsning, se: De sex största statliga entreprenörerna .)

Nätverks- och rymdsystem är Boeings forsknings- och utvecklingsarm - missilförsvarssystem, satelliter och fordon som lanserar dem och ISS.

Den 26 juni 2018 delade Boeing en rendering av sin ursprungliga design för ett hypersoniskt passagerarplan. Hur mycket företaget kommer att spendera på projektet är fortfarande oklart. Företaget står fortfarande inför många tekniska utmaningar och potentiella kostnader kan vara ganska höga, så potentialen för vinst förblir osäker.

Från botten och upp

När det gäller globala tjänster och support är det underhåll och pilotutbildning. När ett företag bygger sådan specialutrustning är det lättare för sina flygbolagskunder att låta tillverkaren lära ut de tekniska sakerna och instruera piloter om hur man håller sig uppdaterad om den senaste utvecklingen än att göra det själva.

Företagets finansieringsarm, Boeing Capital, är tillräckligt liten för att det har liten relevans för företagets slutlinje och förmodligen kan ignoreras för våra ändamål. Boeing Capital tjänade 114 miljoner dollar från verksamheter på totalt 10 miljarder dollar totalt 2017, vilket gjorde det lönsamt per dollar men bidrog fortfarande knappt 1% ​​av Boeings vinster. (För relaterad läsning, se: Hur Lockheed Martin kan flyga ännu högre .)

För 2017 rapporterade Boeing rekordkassaflöde på 13, 3 miljarder dollar. Företaget intjänade 93, 4 miljarder dollar genom rekord 763 kommersiella leveranser. Eftersom de enskilda artiklarna som Boeing säljer är så dyra och därför bara beställs efter omfattande forskning och analys (och förhandlingar), kan Boeing med viss noggrannhet bedöma hur många plan de kommer att tillverka under nästa år eller två. I ett förtjusande exempel på fullständig avslöjande visar Boeing faktiskt en prislista på sin webbplats.

Going Boeing

Den billigaste och mest populära modellen - Boeings version av Toyota Camry - var 737-300. Även om Boeing publicerar listpris, kan du köpa ett par hundra av dem åt gången, som det irländska flygbolaget Ryanair gjorde för ett par år sedan, kanske du kan betala mindre än hälften av det. Faktum är att nästan alla Boeings större kunder får rabatter. American Airlines (AAL) fick sin senaste sändning av 737s för 1/3 off listpris.

(För relaterad läsning, se: What Merging Miles Means for American Airlines.)

Boees verkställande team har faktiskt chutzpah, eller prescience, för att göra prognoser 18 år i framtiden. Företaget hävdar att de kommer att ha 5 570 (till närmaste multipel av 10) små widebody-jetflygar i drift 2033, och om du kan isolera tillräckligt med variabler för att göra sådana förutsägelser är ditt grepp om ekonomisk analys över mänsklig förståelse.

Poängen

Boeing är ett ringande stöd för vikten av att komma in tidigt. Boeing grundades 13 år efter Wright-brödernas första flygning och utnyttjade sin stora flygplansexpertis från att utveckla de första strategiska bombplanerna och har ledat sin marknad under en otroligt lång tid; företaget firade hundraårsdagen 2016. Antalet marknadsledare som otvivelaktigt dominerade sin bransch 1916 och fortfarande gör det idag är nästan obefintligt. (Kanske spalding i sportartiklar, och till och med det köpte ut.) Boeing har inte bara dominerat utan har gjort det i en bransch som bara ökat i livskraft sedan början av 1900-talet. Så länge luft kvarstår det överlägset säkraste, billigaste (om du stämmer tid med pengar) och det mest effektiva resesättet - och teleportering verkar fortfarande många århundraden borta från kommersiellt bruk - kommer Boeings position som marknadsledare på en ständigt kritisk marknad att förblir svårt att angripa. (För relaterad läsning, se: Hur United Technologies tjänar sina pengar .)