Hur valutasäkrade ETF: er fungerar

Om det finns ett investeringsmål du kan tänka på, kan du nästan garantera att något investeringsförvaltningsföretag har utformat en börshandlad fond (ETF) för att passa det målet. Det finns ETF: er som specialiserar sig på skuldsatta fastigheter eller i skräpobligationer. Andra är där för att begränsa investerarnas exponering för valutakurser. Och med massor av oberoende handel med valutor som finns runt om i världen finns det förmodligen en valutasäkrad ETF för dig.

Utländsk valuta, inhemska affärer

Ta BlackShock Inc. (BLK) iShares, som monterar och underhåller över 330 ETF: er - en av de största vaktlistorna i branschen. Dessa fonder inkluderar flera valutasäkrade fonder, vardera denominerade i en viss valuta (eller korg) och förpackade till amerikanska investerare, eller åtminstone till investerare som normalt handlar i amerikanska dollar. (För mer, se: Blackrocks iShares ETF: er .)

Men varför skulle en investerare säkra ETF-investeringar? Är inte ETF: er tillräckligt breda för att undvika enhetlighet i första hand? ETF: er erbjuder diversifiering, men en standard ETF som investerar på utländska marknader gör inte något för att skydda dig mot valutafluktuationer. Valutasäkrade ETF: er skyddar dig mot valutakurseffekter. Eller, om du är en halv halvfull person, hjälper dig att dra nytta av potentiella vinster i andra valutor gentemot den amerikanska dollarn. En stark dollar kan skada din internationella exponering, eftersom det tar motsvarande fler schweiziska franc eller norska kronor för att motsvara köpkraften för en greenback. Den amerikanska dollarn har verkligen stärkts mot en korg med kraftigt cirkulerade valutor under stora delar av 2015, tillräckligt för att göra valutasäkrade ETF: er så mycket mer attraktiva för investerare.

Oroa dig aldrig för hyperinflation igen

Konceptet är enkelt. I vissa fall kan en valutasäkrad ETF inte vara mer än en befintlig ETF - samma komponenter, samma proportioner, samma kostnadsgrad - men denominerad i något annat än amerikanska dollar. Den grundläggande skillnaden är att den valutasäkrade ETF innehåller positioner i valutaterminer, som i huvudsak är terminskontrakt på valutor. Framåt låter dig låsa in priset på en valuta idag, oavsett eventuella fluktuationer. Valutaterminer passar inte den strikta definitionen av terminskontrakt, eftersom de inte handlar på börser. (För mer, se: Derivat - Grundläggande skillnader mellan framtider och framåt .)

Säkra lite eller mycket

Generaliserande, valutasäkrade ETF: er finns i två sorter: enkelvaluta och multipelvaluta. ETF: s med valutasäkringar är de vanligaste av de två.

Ta till exempel iShares MSCI Japan ETF (EWJ). Den oskyddade ETF returnerade 11% under en senaste 16-månadersperiod. Dess säkrade kusin returnerade 30%. Inte slumpmässigt ökade den amerikanska dollarn 14% jämfört med yenen under samma period. I efterhand, om du var tvungen att köpa det ena eller det andra, verkar den säkrade fonden som det uppenbara valet. Japan led då av deflationer, på en ännu mer uttalad nivå än i USA. Makroekonomisk politik ledde indirekt till devalveringen av yenen, och här är vi. (För mer, se: Japanska ETF: er .)

Om ett företags yenominerade säkrade ETF överträffar sin icke-säkrade motsvarighet, är det rimligt att anta att andra yenominerade ETF: er också kommer att göra det. Ta WisdomTree Investment Inc.s (WETF) Japan-säkrade aktiefond (DXJ). Dess innehav är dina vanliga japanska multinationella företag: Toyota (TM), Mitsubishi UFJ Financial (MTU), etc. Under det senaste året har fondens substansvärde (NAV) ökat med 10%. Om du hade investerat i en icke-säkrad fond av liknande konstitution, skulle du ha minskat med 5% tack vare en pummelad yen.

När det gäller ETF: er för säkring av flera valutor, fokuserar de i praktiken antingen på en viss region (t.ex. Europa, tillväxtmarknader) eller en viss storlek på företaget (t.ex. small-cap). Om de involverade valutorna faller tillräckligt mot US-dollarn blir sammansättningen av fonderna mindre viktig. I själva verket, om lämpliga valutor spelas, kan en ETF med liten kapacitet som inte säkras, sammansatt av en behörig chef, hamna betydligt mindre för din portfölj än en valutasäkrad ETF med vanlig sammansättning. (För mer, se: Investera i Japan med denna ETF .)

Poängen

Du kommer inte att bli rik på att förutsäga rörelser mellan och bland valutor. Du kan göra det, men du måste börja med en väldigt stor hävstångsbankrulle. Å andra sidan, om du tittar på valutasäkrade ETF: er som ett sätt att avvärja förluster i reala dollar, kommer värdepappersföretagen i dag att gå ur deras sätt att tillgodose dig.

Uppgången i valutasäkrade ETF: er är ett nyligen uppstått fenomen som orsakats av en omisskännlig sak - nationella bankmyndigheter besatta av billiga pengar. Spelare kommer in på marknaden i en oroväckande kurs, med Aegon (AEG) dotterbolag ProShares bland de senaste för att erbjuda en svit av valutasäkrade ETF: er, både en och flera valutor. Med fler sådana ETF: er tillgängliga för den enskilda investeraren, och företag som därmed tvingas tävla om pris (det vill säga kostnadsförhållanden), har det aldrig varit en bättre tid att inte bara utsätta sig för internationella marknader utan att minska riskerna för prisrörelse medan du gör så. (För mer, se: ETF spelar för en Surging Greenback .)