Hur beräknar jag graden av driftshantering?

Graden av driftshävstång (DOL) är ett mått som används för att utvärdera hur ett företags rörelseresultat förändras efter en procentuell förändring av sin försäljning. Ett företags driftskraft innebär fasta kostnader och rörliga kostnader.

Graden av operativ hävstång förklarad

Graden av driftskraft kvantifierar ett företags operativa risk som är ett resultat av strukturen för fasta och rörliga kostnader. Fasta kostnader förändras inte baserat på produktion, så ett företag kan inte använda dem för att justera sina driftskostnader för att påverka försäljningen. Därför ökar rörelserisken med en ökning av den fasta-till-rörliga kostnadsandelen.

Ett företag med hög driftskraft har höga fasta kostnader relativt sina rörliga kostnader. Om graden av driftshävstång är hög, upplever resultatet före ränta och skatt (EBIT) volatilitet med avseende på en procentuell förändring i försäljningen, allt annat kvarstår, och vice versa. Det finns några formler du kan använda för att beräkna ett företags grad av driftskraft.

Operativ hävstång och vinst

DOL-förhållandet hjälper analytiker att bestämma effekterna av eventuella förändringar i försäljningen på företagets resultat. Operativ hävstång mäter ett företags fasta kostnader i procent av dess totala kostnader. Det används för att utvärdera breakeven point för ett företag - som är där försäljningen är tillräckligt hög för att betala för alla kostnader, och vinsten är noll. Ett företag med hög driftskraft har en stor andel fasta kostnader - vilket innebär att en betydande försäljningsökning kan leda till stora vinstförändringar.

Eftersom företag med högre driftshävstång inte ökar kostnaderna proportionellt eftersom de ökar försäljningen, kan de få mer rörelseresultat än andra företag. Emellertid påverkas de företag med hög driftshävstång också mer av dåliga förvaltningsbeslut och andra faktorer som kan orsaka inkomstförluster.

Ett företag med låg driftshävstång har en stor del av rörliga kostnader - vilket innebär att det tjänar en mindre vinst på varje försäljning - men behöver inte öka försäljningen lika mycket för att täcka sina lägre fasta kostnader.

De flesta fasta kostnader uppstår oavsett försäljningsvolym. Men så länge ett företag tjänar en betydande vinst vid varje försäljning och upprätthåller tillräcklig försäljningsvolym täcks fasta kostnader och vinster intjänas.

Beräkna graden av driftshävstång

Huvudformeln som används för att beräkna graden av driftshävstång delar den procentuella förändringen i EBIT med den procentuella förändringen i försäljningen. Till exempel ökade Company XYZs EBIT med 8, 58 procent från 2017 till 2018 och försäljningen ökade med 6, 04 procent under samma period. Graden av driftshävstång visas i följande tabell:

Graden av driftshävstång kan också beräknas genom att subtrahera de rörliga kostnaderna för försäljningen och dela det antalet med försäljning minus rörliga kostnader och fasta kostnader. Till exempel, för räkenskapsåret som slutade 2018, omsatte företag A 55, 63 miljarder dollar, fasta kostnader på 11, 28 miljarder dollar och rörliga kostnader på 30 miljarder dollar. Företag B omsatte 29, 32 miljarder dollar, fasta kostnader på 5, 47 miljarder dollar och rörliga kostnader på 16, 38 miljarder dollar.

Företag A: s grad av driftshävstång är (55, 63 miljarder dollar - 30 miljarder dollar) / (55, 63 miljarder dollar - 30 miljarder dollar - 11, 28 miljarder dollar) = 1, 78. Företag B: s driftshävstång är (29, 32 miljarder dollar - 16, 38 miljarder dollar) / (29, 32 miljarder dollar - 16, 38 miljarder dollar - 5, 47 miljarder dollar) = 1, 73. Om båda företagen upplever en försäljningsökning med 20% ökar företagets vinst med 35, 6% och företag B: s vinster med 34, 6%.