Hur fracking påverkar naturgaspriserna

Hydraulisk sprickbildning - "fracking" - är en ibland kontroversiell metod för att utvinna naturgas. Det har blivit allmänhetens uppmärksamhet på grund av dess effekter på lokal vattenkvalitet och till och med seismiska störningar. Men vad du än tycker om fracking har det gjort en sak: hålla priset på naturgas från att öka mer än det har gjort.

Till skillnad från olja är naturgas en lokal marknad. Det vill säga den mängd som produceras i USA - eller mer exakt, USA och Kanada - har en direkt effekt på priset. Det beror på att naturgas, att vara, väl, en gas, är svår att transportera utan en rörledning. Det kan vara flytande, men det kostar pengar. Det är mycket billigare att bygga en pipeline till kunden.

Fracking Way Back

Fracking pumpar en vätska in i en brunn för att bryta upp berget som bär olja eller gas för att frigöra kolväten fångade inuti. Det har hänt naturgasutvinning sedan 1949 - en pionjär var en tidig iteration av Halliburton Co. (HAL) - och själva tekniken går tillbaka mycket längre än den inom oljeindustrin.

Det var emellertid först på 1970-talet att storskaliga hydrauliska sprickor blev lönsamma, och ännu viktigare, gjordes i områden där berget inte var poröst nog för att konventionell borrning skulle fungera alls. Det som en gång var en kompletterande teknik blev en primär. I kombination med horisontell borrning öppnade det helt nya områden för gasutforskning. Skifferformationer, till exempel, skulle vanligtvis inte släppa tillräckligt med gas eller olja för att vara värt det. Fracking ändrade det. Under de senaste fyrtio åren, eftersom konventionella brunnar har spelats ut, har fracking blivit det sätt som mest av gasen i USA produceras.

Extrahera tät gas

Energiinformationsadministrationen, som är en del av det amerikanska energidepartementet, spårar inte extraktionsmetoden för enskilda brunnar, men typen av gas är en bra fullmakt för hur viktig fracking har blivit. "Tight gas" och "skiffergas", som är de typer som fracking nästan alltid använde för att utvinna, var i princip obetydliga 1990. Det året skiffergas var en icke-faktor, och stod för 0, 71 biljoner kubikfot av den totala producerade 17, 81 biljoner . Tät gas var 1, 81 biljoner kubikfot. Kombinerat var det cirka 14%. År 2013 var skiffergas och tät gas 5, 23 respektive 9, 35 biljoner kubikfot, eller 60% av de 24, 19 biljoner kubikfot naturgas som producerats i USA. Det motsvarar en produktionsökning på 36% under två decennier, främst drivet av fracking .

Philip Budzik, en forskningsanalytiker vid MKB och en av bidragsgivarna till byråns "Energy Outlook 2014", en årlig rapport som projicerar energianvändning och produktion, sade fracking var en stor anledning till att naturgaspriserna är så låga som de är, även om de gick upp och nådde en topp 2008.

Nu extraherbar ... Och billig

"Du tittar på Marcellusskifferen och 2008 producerade den kanske en halv miljard kubikfot per dag, och nu producerar det något som 16 miljarder kubikfot per dag", sade han. "Verkligheten är när vi gjorde prognoser tillbaka 2000 trodde vi att priserna skulle vara mycket högre än de var. Det som hände var biljoner kubikfot gas som vi trodde inte kunde tas ut."

Marcellus Shale täcker ett brett område som sträcker sig från upstate New York, genom Pennsylvania i sydöstra Ohio och in i West Virginia. MKB sade att i augusti (2014) producerade Marcellus-skifferen 15 miljarder kubikfot per dag till och med juli och stod för 40% av skiffergasproduktionen i landet.

Det gör skillnad i naturgaspriserna i grossistledet. Innan den ökade utforskningen av Marcellusskiffer skickades mycket naturgas till nordöstra från Gulf Coast.

Prissättning Differential säger allt

Priset, som kallas "Henry Hub" namngavs till en distributionsplats i Louisiana, som för närvarande ägs av Sabine Pipe Line LLC, en division i Chevron Corp. (CVX) Ett sätt att mäta effekten av Marcellus Shale är att titta på skillnaden mellan Henry Hub-priset och distributionspunkterna närmare, till exempel Dominion Resources, Inc. (D) Dominion South eller TCO Appalachia, som ägs av Columbia Gas Transmission Corp.

Enligt EIA-uppgifter var spotpriset på naturgas som levererades genom Dominion South-naturgashandelsplatsen (beläget i Pennsylvania) så mycket som 40% billigare än det från Henry Hub. 2007 var gasen upp till 20% dyrare. Det faktum att Marcellus producerar naturgas lokalt är en stor anledning till att nordost USA är en av de billigare platserna att köpa den.

Marcellusskifferen är inte den enda sådana formationen. Andra, som Bakken i North Dakota, Eagle Ford och Permian of Texas, har visat nettoökningar i gasproduktionen under de senaste åren, och mycket av det drivs av "okonventionell" borrning - det vill säga fracking.

Priser över hela linjen återspeglade den ökade produktionen. En titt på det årliga brunnspriset på naturgas över tid visar en topp på $ 7, 97 per tusen kubikfot 2008. För bostadsanvändare uppstår toppen samtidigt och slår $ 13, 89.

När produktionen steg föll priserna på en klippa

Det var precis därefter, cirka 2008-2009, då områdena Bakken, Eagle Ford, Marcellus och Permian skiffergas började se en stor ökning av antalet grävda brunnar. Topppriset vid källhuvudet sjönk hela vägen till 2, 66 $ i slutet av 2012, medan det genomsnittliga priset för bostäder för 2013 låg till 10, 33 $.

Det är värt att notera att de nuvarande priserna ligger långt över vad de var för decennier sedan - i slutet av 1960-talet var bostadsgas cirka 1, 04 $ i aktuella dollar. Men efterfrågan har också ökat eftersom USA har försökt att minska beroendet av utländsk olja och elföretag har gått över till naturgas från kol. Naturgasdrivna bussar blir också en allt vanligare syn. Försörjningstrycket minskar därför inte.

Poängen

Naturgas är billigare än det skulle ha varit utan fracking, även om priset har stigit. Och när produktionen fortfarande växer, kan den förbli så länge om inte Amerika börjar exportera i stora mängder.