Hur USA: s räntor flyttar världsekonomin

Eftersom Amerika har världens största ekonomi har varje ekonomiskt drag som USA gör omedelbara effekter på de globala marknaderna. För närvarande finns det spekulationer över hela världen om USA kommer att höja räntorna eller inte - och med alla indikatorer som pekar på en räntehöjning finns det oro över ringeffekter i resten av världen.

På en grundnivå går höjningen av räntorna hand i hand med att uppskatta valutorna. Och i många delar av världen används den amerikanska dollarn som ett riktmärke för den nuvarande och framtida ekonomiska tillväxten. I utvecklade länder ses en stark dollar i ett positivt ljus. Men omständigheterna skiljer sig åt i tillväxtekonomier.

Den uppskattande dollarn

I följd av finanskrisen 2008 genomförde Federal Reserve år med kvantitativa lättnader för att stimulera ekonomisk återhämtning och sänkte priserna till en nollnivå där de stannade kvar under de kommande sex åren. Tanken var att stimulera investeringar, tillsammans med konsumentutgifter, och dra den amerikanska ekonomin ur lågkonjunkturen. Under åren som följde började ekonomin återhämta sig, och som ett resultat har Federal Reserve indikerat att den kommer att höja räntorna igen. Historiskt sett har stigande räntor gått hand i hand med en uppskattande amerikansk dollar. Detta påverkar i sin tur ekonomiska aspekter inhemskt och runt om i världen - särskilt kreditmarknaden, råvaror, aktier och investeringsmöjligheter.

Treasury Obligationer

Värdet på amerikanska statsobligationer är direkt kopplat till förändringar i USA: s räntesatser, och i USA är Treasury: s avkastningskurva snabbt för att återspegla förändringar i inhemska räntor. När avkastningskurvan rör sig uppåt eller nedåt, ställs globala kurser i enlighet därmed. Eftersom statsobligationer betraktas som en riskfri tillgång måste alla andra värdepapper erbjuda en högre avkastning för att förbli attraktiva, och med räntor som förväntas öka, vilket får globala investerare att parkera sina pengar i USA, kommer tillväxtmarknaderna att känna mycket press för att förbli attraktivt. I slutändan kan detta hindra sysselsättningsnivåerna i utvecklingsländerna, tillsammans med växelkurser och export.

Dollarnominerad skuld

Eftersom den amerikanska ekonomin fortsätter att visa tecken på tillväxt, kan en höjning av räntorna vara rätt drag för Amerika när QE slutar. Samtidigt kommer tillväxtmarknader att drabbas. Skuld i denominerade dollarn utanför USA uppgår för närvarande till 9 biljoner dollar, med tillväxtmarknader som samlar 3, 3 biljoner dollar. Länder som Turkiet, Brasilien och Sydafrika, som ständigt driver handelsunderskott, finansierar sina underskott på bytesbalansen genom att bygga upp skulder i dollarn. I situationer där de amerikanska räntorna ökar medan dollarn stärks tenderar växelkursen mellan utvecklingsländer och USA att öka. Som ett resultat ökar skulder i denominominerade skuld som utvecklingsländerna skuldar och blir oöverskådliga.

Kreditmarknaden

Rädslan för stigande räntor kan vara förankrad i deras minskande effekter på kredit och penningmängd. Enligt Econ 101 leder högre räntor till en minskning av pengarnas tillgång och uppskattning av dollarn. Konst på samma gång, utlåning och kreditmarknader kontrakt. De globala kreditmarknaderna följer förändringarna av statsobligationer. Och när räntorna ökar, gör också kreditkostnaderna det. Från banklån till inteckningar blir det dyrare att låna. Därför kan en ökning av kapitalkostnaderna hindra konsumtion, tillverkning och produktion.

De mest djupgående konsekvenserna av räntehöjningar i Amerika kommer sannolikt att komma på bekostnad av asiatiska ekonomier, påskynda kapitalutflöden från Kina och skapa mer instabilitet i den nationen, som redan upplever ekonomisk turbulens. Under de senaste sex åren har Kina lånat från utländska banker för att stimulera tillväxten. Denna upplåning drevs av lägre räntor. Men med stramare kreditvillkor som kommer, kommer utlåning till tungt skuldsatta länder att minska avsevärt.

Varumarknaden

Olja, guld, bomull och andra globala råvaror prissätts i amerikanska dollar, och en stark valuta efter en räntehöjning skulle öka priset på råvaror för innehavare utanför dollarn. Ekonomier som främst förlitar sig på råvaruproduktion och ett överflöd av naturresurser kommer att vara sämre. Eftersom produkterna från deras huvudsakliga industriella värdeminskning kommer deras tillgängliga kreditströmmar att krympa.

Utrikeshandel

Trots hur USA: s räntor påverkar den globala ekonomin negativt gynnar de stigande räntorna utrikeshandeln. Den starkare dollarn som kommer att följa räntehöjningen bör öka den amerikanska efterfrågan på produkter runt om i världen och öka företagsvinster för såväl inhemska som utländska företag. Eftersom fluktuationer på aktiemarknaden återspeglar tron ​​på huruvida industrier växer eller kontrakterar kommer de resulterande vinstspikarna att leda till aktiemarknaden kommer att stiga.

Poängen

Räntesatser är grundläggande indikatorer på en ekonomis tillväxt. I USA förväntas Federal Reserve att höja räntorna stimulera tillväxten och frodigheten från investerarnas sida, samtidigt som ekonomin själva mildras. (Högre räntor kan hjälpa en ekonomi att undvika överproduktionsfällor och tillgångsbubblor som drivs av billig skuld.) Medan Fed: s främsta oro är den amerikanska ekonomin kommer den också att ägna stor uppmärksamhet åt den effekt som räntehöjningen kommer att ha på utrikeshandeln, och på världens kredit- och råvarumarknader.