Internetbubbla
Internetbubblan är en spekulativ bubbla som utvecklades efter populariseringen av webben 1991. Manien var en del av en bredare teknisk bubbla som ledde till enorma överinvesteringar inom telekom och IT-infrastruktur. Denna investeringsrush ledde till exponentiell tillväxt och en efterföljande kollaps i Nasdaq, marknaden för amerikanska teknikaktier.
Key Takeaways
- Internetbubblan var till stor del resultatet av ett nytt, dåligt förstått kommersiellt tillfälle som presenterades av populariseringen av webben.
- Många investerare, inklusive institutionella investerare, var osäkra på hur man värderar nya företag med affärsmodeller som bygger på onlineaktiviteter.
- Den eventuella poppningen av internetbubblan påverkades starkt av åtgärderna från Federal Reserve och Alan Greenspan i synnerhet.
Förstå internetbubblan
En av funktionerna i internetbubblan var investerarnas upphävande av misstro mot livskraften i många dot-com-affärsmodeller. I den här nya ekonomin behövde ett företag bara ha ett ".com" i sitt namn för att se sina aktiekurser skyrocket efter ett initialt offentligt erbjudande (IPO), även om de ännu inte hade gjort vinst, producerat något positivt kassaflöde eller till och med ge några intäkter.
Eftersom man trodde att traditionella värderingsmetoder inte kunde tillämpas på internetaktier med nya affärsmodeller och negativa intäkter och kassaflöde, placerade investerare en premie på tillväxt, marknadsandelar och nätverkseffekter. Med investerare som fokuserade på värderingsmätningar som pris till försäljning, tyckte många internetföretag till aggressivt redovisning för att blåsa upp intäkter.
När kapitalmarknaderna kastade pengar på sektorn var nystartade i en ras för att bli stora snabbt. Företag utan någon egenutvecklad teknik övergav det finanspolitiska ansvaret och spenderade en förmögenhet på marknadsföring för att etablera varumärken som skulle skilja sig från konkurrensen. Vissa nystartade företag använde så mycket som 90% av sin budget på reklam.
Peak of the Internet Bubble
Rekordmängder av flödet av kapital började flöda in i Nasdaq 1997. År 1999 gick 39% av alla riskkapitalinvesteringar till internetföretag. Det året 295 av de 457 börsintroduktionerna var relaterade till internetföretag, följt av 91 endast i första kvartalet 2000. Högvattensmärket var AOL Time Warner megamerger i januari 2000, vilket skulle bli det största fusionsfel i historien.
Riskkapitalister, investeringsbanker och mäklarehus anklagades för att ha hypat dot-com-aktier så att de kunde få kontanter på vågen av börsnoteringar. Men Greenspan-puten skylldes också för internetbubblan.
Internetbubblan möter irrationell exuberance
Fed-ordföranden Alan Greenspan varnade marknaderna för deras irrationella frodighet den 5 december 1996. Men han skärpte inte penningpolitiken förrän våren 2000, efter att banker och mäklare hade använt den överskottslikviditet som Fed skapade i förväg för Y2K-buggen för att finansiera internetaktier. Efter att ha hällt bensin på elden hade Greenspan inget annat val än att spränga bubblan.
I kraschen som följde såg Nasdaq-indexet, som hade ökat femfaldigt mellan 1995 och 2000, från en topp på 5 048, 62 den 10 mars 2000 till 1 139, 90 den 4 oktober 2002, en minskning med 76, 81%. I slutet av 2001 hade de flesta dot-com-aktier gått. Till och med aktiekurserna på blue-chip-teknikaktier som Cisco, Intel och Oracle förlorade mer än 80% av sitt värde. Det skulle ta 15 år för Nasdaq att återfå sin dot-com-topp, vilket den gjorde den 23 april 2015.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.