Egenvärde
Inneboende värde är det upplevda eller beräknade värdet på en tillgång, en investering eller ett företag. Termen används i grundläggande analyser för att uppskatta värdet på ett företag och dess kassaflöden. En annan användning av inneboende värde är mängden vinst som finns i ett optionskontrakt.
01:25Egenvärde
Intrinsic Value Explained
Intrinsiskt värde är ett paraplytermer med användbar betydelse inom flera områden. En analytiker eller investerare kan uppskatta värdet på en investering, tillgång, projekt eller ett företag som hittar dess inre värde genom användning av grundläggande och teknisk analys. Om de beräknar det egna värdet på ett företag eller värdet på aktiekursen, finns det ett par sätt att närma sig det.
Intrinsiskt värde kan beräknas med hjälp av grundläggande analys för att titta på aspekter av ett företag som inkluderar både kvalitativa - såsom affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer - och kvantitativa - såsom finansiella förhållanden och analys av finansiella rapporter. Det resulterande värdet jämförs med marknadsvärdet för att avgöra om verksamheten eller tillgången är över- eller undervärderad.
Det inneboende värdet använder antaganden, och resultatet är något subjektivt. Vissa analytiker och investerare kan lägga en högre vikt på ett företags ledningsgrupp medan andra kan se resultat och intäkter som guldstandarden. Till exempel kan ett företag ha stadiga vinster, men ledningen har brott mot lagen eller myndighetens bestämmelser, skulle aktiekursen troligen sjunka. Genom att göra en analys av företagets ekonomi kan emellertid resultaten konstatera att företaget är undervärderat.
Vanligtvis försöker investerare använda både kvalitativt och kvantitativt för att mäta det egna värdet på ett företag, men investerare bör komma ihåg att resultatet fortfarande bara är en uppskattning.
Key Takeaways
- Inneboende värde är det upplevda eller beräknade värdet på en tillgång, en investering eller ett företag.
- Inre värden används i grundläggande analys för att värdera ett företag och dess kassaflöden.
- Intrinsiskt värde är också den vinstmängd som finns i ett optionskontrakt.
Diskonterat kassaflöde och inneboende värde
Den diskonterade kassaflödesmodellen (DCF) är en vanligt använd värderingsmetod för att bestämma ett företags inre värde. DCF-modellen använder ett företags fria kassaflöde och den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). WACC redovisar tidsvärdet på pengar och rabatterar sedan allt framtida kassaflöde tillbaka till idag.
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är den förväntade avkastningen som investerare vill tjäna som ligger över företagets kapitalkostnad. Ett företag samlar kapitalfinansiering genom att emittera skuld som obligationer och eget kapital eller aktier. DCF-modellen beräknar också de framtida intäktsströmmarna som kan tas emot från ett projekt eller investering i ett företag. Helst bör avkastningsgraden och det egna värdet ligga över företagets kapitalkostnad.
De framtida kassaflödena diskonteras, vilket innebär att den riskfria avkastningskursen som kan tjänas istället för att fortsätta projektet eller investeringen tas med i ekvationen. Med andra ord måste avkastningen på investeringen vara större än den riskfria räntan. Annars skulle projektet inte vara värt att fortsätta eftersom det kan riskera förlust. En amerikansk riksavkastning används vanligtvis som den riskfria räntan, som också kan kallas diskonteringsränta.
Marknadsrisk och inneboende värde
Ett marknadsriskelement uppskattas också i många kvantitativa modeller. För aktier mäts risken med beta - en uppskattning av hur mycket aktiekursen kan variera eller dess volatilitet. En beta av en anses neutral eller korrelerad med den totala marknaden. En beta större än en betyder att en aktie har en ökad risk för volatilitet medan en beta mindre än en betyder att den har mindre risk än den totala marknaden. Om en aktie har en hög beta bör det vara större avkastning från kassaflödena för att kompensera för de ökade riskerna jämfört med en investering med en låg beta.
Som vi kan se innebär beräkning av det egna värdet för ett företag olika faktorer, av vilka några är uppskattningar och antaganden. En investerare som använder kvalitativ analys kan inte veta hur effektiva en ledningsgrupp kommer att vara eller om de kan ha en skandal inom en snar framtid. Genom att använda kvantitativa mått för att bestämma inneboende värde kan det också underskatta marknadsrisken i ett företag eller överskatta förväntade intäkter eller kassaflöden. Tänk om en ny produktlansering för ett företag inte skulle gå som planerat? De förväntade framtida kassaflödena skulle utan tvekan vara lägre än de ursprungliga uppskattningarna, vilket gör företagets inre värde mycket lägre än vad som tidigare fastställts.
Inneboendevärde är ett kärnbegrepp för värdepapper som försöker avslöja dolda investeringsmöjligheter. För att beräkna inneboende värde måste du ha en stark förståelse för grundläggande analys. Investopedias kurs för grundläggande analys visar dig hur du beräknar det verkliga värdet på en aktie och utnyttjar undervärderade möjligheter. Du lär dig att läsa finansiella rapporter, använda förhållanden för att fastställa värdet snabbt, samt lära dig andra tekniker som används av proffs på över fem timmars videoklipp, övningar och interaktivt innehåll på begäran.
Intrinsic Value of Options Contracts
Intrinsiskt värde används också i prissättningen av optioner för att bestämma hur in-the-money ett alternativ är eller hur mycket vinst som för närvarande finns.
För granskning ger ett optionskontrakt köparen rätt, men inte åtagandet, att köpa eller sälja den underliggande säkerheten till ett förutbestämt pris som kallas strejkpriset. Optioner har utgångsdatum då de kan utnyttjas eller konverteras till andelarna i det underliggande värdepappret. Ett samtalalternativ tillåter en investerare att köpa tillgångar som en aktie medan en säljoption tillåter en investerare att sälja tillgången. Om marknadspriset vid utgången är över strejkpriset är samtalet lönsamt eller i pengarna. Om marknadspriset ligger under försäljningsalternativet är försäljningen lönsam. Om inget av optionerna inte är lönsamma vid utgången upphör optionerna värdelös, och köparen förlorar förskottsavgiften eller premien som betalats vid början.
Det inneboende värdet på både call- och put-optioner är skillnaden mellan den underliggande aktiens kurs och strejkursen. När det gäller både samtals- och säljalternativ, är det beräknade värdet noll om det beräknade värdet är negativt. Med andra ord mäter det inre värdet endast vinsten som bestäms av skillnaden mellan alternativets strejkpris och marknadspris.
Andra faktorer kan dock bestämma värdet på en option och dess resulterande premie. Det extrinsiska värdet tar hänsyn till andra externa faktorer som påverkar ett alternativs pris, till exempel hur mycket tid som återstår tills utgången eller tidsvärdet.
Om ett alternativ inte har något inre värde, vilket innebär att strejkpriset och marknadspriset är lika, kan det fortfarande ha extrinsiskt värde om det finns tillräckligt med tid kvar innan utgången för att göra en vinst. Som ett resultat kan mängden tidsvärde som en option har påverka en optioners premie. Både intrinsiskt värde och extrinsiskt värde kombineras för att utgöra det totala värdet på ett alternativs pris.
Pros
Intrinsiskt värde hjälper till att bestämma värdet på en tillgång, en investering eller ett företag.
Intrinsiskt värde tillhandahåller den vinst som finns i ett optionskontrakt.
Nackdelar
Att beräkna ett företags eget värde är subjektivt eftersom det uppskattar risk och framtida kassaflöden.
Det interna värdet för ett alternativ är ofullständigt eftersom det inte inkluderar det betalda premium- och tidsvärdet.
Exempel på ett alternativs inre värde
Låt oss säga att ett köpoptions strejkpris är $ 15, och det underliggande aktiens marknadspris är $ 25 per aktie. Det interna värdet av samtalet är $ 10 eller 25 $ aktiekursen minus $ 15 strejkursen. Om optionspremien som betalades vid början av handeln var $ 2, skulle den totala vinsten vara $ 8 om det inre värdet var $ 10 vid utgången.
Å andra sidan, låt oss säga att en investerare köper en säljoption med ett strejkpris på $ 20 för en premie på $ 5 när den underliggande aktien handlades till $ 16 per aktie. Det inre värdet av säljoptionen skulle beräknas genom att ta $ 20 strejkursen och dra av $ 16 aktiekursen eller $ 4 i pengarna. Om alternativets inre värde endast var värt $ 4 vid utgången, i kombination med den premie som betalades på $ 5, skulle investeraren ha en förlust trots att alternativet var i pengarna.
Det är viktigt att notera att det inre värdet inte inkluderar premien, vilket betyder att det inte är den verkliga vinsten i handeln eftersom det inte inkluderar startkostnaden. Inneboendevärde visar bara hur in-the-money ett alternativ överväger sitt strejkpris och marknadspriset för den underliggande tillgången.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.