Kommer en Netflix-skuldbubbla?

När det gäller strömmande innehåll är Netflix Inc. (NFLX) den absolut största spelaren tack vare sina 104 miljoner abonnenter, en ökning med 25% från för bara ett år sedan. Medan aktierna har ökat med mer än 40% hittills under 2017, är det en växande oro bland vissa investerare för företagets skuldbelastning, som för närvarande ligger på 20, 54 miljarder dollar. (Se mer: Netflix är ett köp eftersom det når "Escape Velocity" .)

Den kort- och långfristiga skulden gör det möjligt för Netflix att hälla miljoner om inte miljarder dollar för att producera och förvärva originalinnehåll eftersom det syftar till att öka abonnenttillväxten ännu mer och hålla konkurrenter som Hulu och Amazon.com Inc. (AMZN) i schack. Det har varit en strategi som har lönat sig med tanke på att dess ursprungliga program har vunnit 91 Emmy Award-nomineringar i år, bara bakom HBO.

Siktar på 50% originalinnehåll

Men det finns också risk att ta på sig den skuldnivån om Netflix inte kan fortsätta att producera hit efter träff som det har gjort. I själva verket sa vissa branschaktörer till Los Angeles Times att det kan finnas en Netflix-bubbla som kommer att spräcka stora tider om den producerar innehåll som inte lyckas resonera. "Ingen är någonsin den dominerande spelaren för alltid, " berättade Mike Vorhaus, ordförande för Magid Advisors, en media- och digitalvideokonsult, till Times. "Jag tror att de kommer att behöva lite tur för att inte drunkna i skuld i den slutgiltiga avmattningen av tillväxten." (Se även: Tre originalprogram som förstärkte Netflix topplinje 2016. )

Trots oro från vissa investerare och branschbevakare kommer Netflix inte troligt att slänga in handduken på att spendera på originalinnehåll eftersom det har ett mål att ha 50% av programmen och filmerna på sin egen egenproducerade streamingplattform. I en nyligen intervjuad CNBC applåderade verkställande direktör Reed Hastings faktiskt ett drag av företaget för att avbryta hiphop-dramaet "The Get Down" efter att ha rapporterat betala 120 miljoner dollar för den första säsongen. Hastings hävdade att Netflix borde ha ännu fler avbokningar eftersom det visar att innehållsteamet tar risker. När det gäller kapitaltillskott som behövs för att bankrulla nytt innehåll, sade Hasting att utbetalningen från investeringen i förväg kommer över många år. "Ironien är desto snabbare vi växer och desto snabbare växer vi de ägda originalen, desto mer dras vi på det fria kassaflödet som vi kommer att vara, " sade Hastings i en nyinvesterad investerare, rapporterade Times.

I sin senaste balansräkning, sade Netflix värdet av dess nuvarande innehållstillgångar - eller innehållet som kommer att tjäna intäkter för företaget under det kommande året - ökade med 28, 2% mellan 2015 och 2016 till 3, 7 miljarder dollar. Samtidigt växte dess anläggningstillgångar - eller det innehåll som företaget förväntar sig att få pengar på lång sikt - 68, 6% till 7, 2 miljarder dollar.