Obligatorisk konvertibel
En obligatorisk konvertibel är en typ av konvertibel som har en nödvändig konverterings- eller inlösenfunktion. Antingen på eller före ett avtalsenligt konverteringsdatum måste innehavaren konvertera den obligatoriska konvertiblen till den underliggande gemensamma aktien.
Obligatorisk konvertibel förklarad
Det finns två vanliga sätt ett företag kan skaffa kapital - emission eller skuldemission. När ett företag emitterar eget kapital är dess kostnad för eget kapital utdelning till aktieägarna. Inte alla företag betalar dock utdelning, i vilket fall förväntar sig aktieägarna en avkastning på investeringen bestämd av kapitalförstärkning i aktiekursen. Kostnaden för skuld för att emittera skuld eller obligationer är de periodiska räntebetalningarna som ska betalas till obligationsehavare. Ett företags beslut om hur man samlar in pengar för att finansiera sina kapitalprojekt beror på tillgängligheten eller kostnaden för varje säkerhetsemission.
Ibland avviker företag från rena skuld- eller rentemissioner för att få flexibilitet när det gäller att anpassa kapitalstrukturen eller sänka sina kapitalkostnader. Ett företag kan välja att emittera skuld om allmänna marknadsvillkor inte är gynnsamma för en aktieemission eller om en traditionell aktieemission annars skulle sätta ett starkt marknadspress på priset på de befintliga aktierna på marknaden. Om så är fallet kan den emitterade skulden ha en obligatorisk konvertibel funktion som gör att skulden kan konverteras till eget kapital vid en mer gynnsam tid. En obligation med en obligatorisk konvertibelfunktion kommer att markeras på trustindenture vid utfärdandet.
En obligatorisk konvertibel är en säkerhet som automatiskt konverteras till eget kapital på eller före ett förutbestämt datum. Denna hybrid säkerhet garanterar en viss avkastning fram till konverteringsdatum, varefter det inte finns någon garanterad avkastning men möjligheten till en mycket högre avkastning. Detta skiljer sig från den vanliga konvertibla obligationen där innehavaren har möjlighet att utöva sin rätt att konvertera räntebärandet till aktier i det emitterande företaget. En normal konvertibel obligationsinnehavare kan välja att konvertera eller lämna obligationerna i sin portfölj beroende på marknadsförhållandena på aktie- och obligationsmarknaden, vilket ger ett investeringsskydd för investeraren i händelse av att bolagets aktiekurs inte presterar som förväntat.
Eftersom obligatoriska konvertibler remsar obligationsinnehavaren av eventuella konverteringsalternativ, ges investerare högre avkastning än vanliga konvertibler för att kompensera innehavare för den obligatoriska konverteringsstrukturen. Emissionskursen för det obligatoriska konvertiblet vid tidpunkten för utfärdandet är lika med det gemensamma aktiekursen. Förvaltningsavtalet listar konverteringskursen, som är det pris där skuldebreven kan konverteras till vanligt lager till en premie till emissionskursen vid löptid. I själva verket anges två konverteringspriser med en obligatorisk konvertibel - det första konverteringspriset begränsar priset där investeraren skulle få motsvarande värde på sitt parvärde i aktier, det andra skulle avgränsa det pris där investeraren kommer att tjäna mer än par. Om aktiekursen ligger under det första konverteringskursen skulle investeraren drabbas av en kapitalförlust jämfört med hans eller hennes ursprungliga huvudinvestering. I stället för konverteringspriset kan konverteringsförhållandet fastställas istället; konverteringsgraden är antalet aktier som en investerare kan förvänta sig att få varje nominellt obligation omvandlat till. Denna kvot förändras beroende på det utfärdande företagets aktiekurs.
Tillämpningen av obligatoriska konvertibla obligationer gäller också obligatoriska konvertibla preferensaktier, i vilket fall föredragna aktieägare måste konvertera sina aktier till ett gemensamt aktie vid ett bestämt datum.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.