Hur man använder förhållanden för att bestämma om ett lager är övervärderat eller undervärderat

För investerare på aktiemarknaderna är det viktigt att bestämma ett akties egna värde för att försöka avgöra om det är över- eller undervärderat. Inneboendevärde är det beräknade (eller uppfattade) värdet på ett företag, med hänsyn till alla möjliga faktorer och med hjälp av grundläggande analys. Det inneboende värdet kan (eller inte) vara annorlunda än det nuvarande marknadsvärdet.

Många investerare och analytiker använder olika statistiska förhållanden för att bestämma det inre värdet. Här är några av de mest populära:

P / E-, P / B- och EV / EBITDA-förhållanden

Värderingar baserade på modellen för utdelningsrabatter innebär att fastställa nuvärdet av ett företags framtida utdelning. De värderingar som beräknas utifrån en diskonterings- kassaflödesmodell försöker värdera ett företag idag baserat på beräknad framtida kassaflöde. Andra modeller har ett mer jämförande tillvägagångssätt, som att titta på P / E-, P / B- och EV / EBITDA-multiplar, som kan jämföras mot andra företag i samma eller liknande sektorer.

Till exempel, ju lägre ett företags P / E-tal är, desto mer värde kommer aktien sannolikt att ge. Samtidigt kanske företag med högre P / E-tal inte övervärderas om deras intäkter och intäkter växer i en förstärkt takt. Att använda värderingsförhållanden kan vara ett effektivt sätt att hjälpa till att avgöra om en aktie är undervärderad eller övervärderad i förhållande till sina konkurrenter, men det finns skäl att se bortom tidigare prestationsnummer när man utvärderar om en aktie gör en bra investering framåt.

Frågar om en aktie är övervärderad eller undervärderad rätt fråga när man överväger en investering? Mark Hebner, grundare och ordförande för Index Fund Advisors i Irvine, Kalifornien, varnar för de olika sätten att försöka bestämma ett akties inre värde och antaganden om dess framtida avkastning:

”Jag rekommenderar starkt att du inte deltar i den här praxisen, " sa Hebner. "Varför säger jag det? Inse att miljoner analytiker, professionella investerare etc. runt om i världen deltar i exakt samma process som jag just beskrev. De köper och säljer baserat på vad de anser vara det "inre värdet" för det aktiet. ”

Detta innebär att värderingsprocessen i en verklig mening redan har utvärderats av miljoner investerare och analytiker.

Pris-till-försäljningsförhållande (P / S)

Vissa företag har inte intäkter, men har intäkter. I sådana fall kan investerare återgå till pris / försäljning (P / S). P / S-förhållandet beräknas dela det aktuella aktiekurset med försäljningen per aktie. Det aktuella aktiekursen kan hittas genom att ansluta aktiesymbolen till vilken större finansiell webbplats som helst. Försäljningen per aktiemetrik beräknas genom att dividera ett företags försäljning med antalet utestående aktier. Ett lågt P / S-förhållande skulle betraktas som "billigt", och ett högt P / S är "dyrt."

Pris-till-utdelning (P / D)

Pris-utdelningsgrad används främst för att analysera utdelningsaktier. Detta förhållande anger hur mycket du måste betala för att få $ 1 i utdelning. Detta förhållande är mest användbart för att jämföra ett akties värde mot sig själv över tid eller mot andra utdelningsbetalande aktier.

Enterprise Value-to-Sales (EV / S) Ratio

Företagsvärde är ett alternativt värde för marknadsvärde. Den största skillnaden är att det faktorerar skuld i ekvationen. Beräkna EV genom att lägga till marknadsvärde till den totala skulden (inklusive föredragna aktier och minoritetsintressen) och subtrahera kontanter och likvida medel. Vissa föredrar denna beräkning vid värdering av företag som skulle kunna tas över, eftersom skuld och kontanter är primära faktorer i alla M&A-transaktioner.

Pris / vinst till tillväxt (PEG)

En akties PEG-kvot är en aktiens pris-till-vinst (P / E) -delning, dividerat med tillväxttakten för dess intäkter under en viss tidsperiod. Det är en viktig uppgift för många inom finansbranschen eftersom det tar hänsyn till ett företags vinsttillväxt och tenderar att ge investerare en större bild av framtida lönsamhet jämfört med P / E-kvoten.

Medan ett lågt P / E-förhållande kan göra att ett lager ser ut som det är värt att köpa, kan faktorer i tillväxttakten berätta en annan historia. Ju lägre PEG-förhållande, desto mer kan aktien undervärderas med tanke på dess resultat. Graden till vilken ett PEG-kvotvärde indikerar ett över- eller underpriset lager varierar beroende på bransch och företagstyp.

Noggrannheten i PEG-förhållandet beror på ingångarnas noggrannhet och tillförlitlighet. Användning av historiska tillväxthastigheter, till exempel, kan ge en felaktig PEG-kvot om framtida tillväxttakt förväntas avvika från historiska tillväxttakten. För att skilja mellan beräkningsmetoder med framtida tillväxt och historisk tillväxt används ibland termerna "framåt PEG" och "efterföljande PEG".

I allmänhet, när ett PEG-förhållande kommer lägre i förhållande till sina kamrater, desto mer kan aktien undervärderas baserat på dess resultatutveckling. Ett PEG-förhållande under ett tros vanligtvis indikera att en bestånd kan vara underpriset, men detta kan variera beroende på bransch.

Poängen

Inneboendevärde, och de förhållanden som försöker mäta det, bör endast ses i samband med hela företagets historia. Det är också viktigt att ta hänsyn till en investerares finansiella mål och risktolerans, liksom risk-belöningspotentialen som indikeras av andra typer av analyser.