Felaktig anpassningsteori
Felaktig anslagsteori hävdar att en person som använder insiderinformation vid handel med värdepapper har begått värdepappersbedrägeri mot informationskällan. I USA kommer en person som är skyldig enligt missfördelningsteorin sannolikt att dömas för insiderhandel. Även om det inte uttryckligen är förbjudet amerikanska värdepapperslagar, anses insiderhandel falla under förbudet mot vilseledande handelspraxis.
Förstå misanvändningsteori
Missfördelningsteori skiljer sig från den klassiska teorin om insiderhandel. Enligt den klassiska teorin är en person som inte är en insider men som lär sig materiell icke-offentlig information och använder den för att handla inte skyldig till insiderhandel. Den klassiska teorin kräver att den som anklagas för insiderhandel är en verklig insider - en officer eller anställd i företaget vars värdepapper han / hon köper eller säljer. Enligt denna teori är det bara företagets insider som är skyldig en bolags skyldighet gentemot företaget och dess aktieägare att inte delta i att köpa eller sälja företagets värdepapper med hjälp av väsentlig icke-offentlig information. Den utomstående som inträffar på grund av väsentlig icke-offentlig information är inte skyldig till denna tillsynsskyldighet och kan inte vara skyldig till insiderhandel.
Enligt missfördelningsteori får emellertid den outsider som uppträder i viss materiell icke-offentlig information om ett företag inte använda den informationen för att handla eftersom han / hon är skyldig en tillförlitlig skyldighet till informationskällan. Missanpassningsteori är avsett att skydda värdepappersmarknaderna från utomstående som har tillgång till konfidentiell företagsinformation men som inte är skyldig till bolaget eller dess aktieägare.
Exempel på missbruksteori
Missfördelningsteorin fick framträdande i högsta domstolens övertygelse av James H. O'Hagan. O'Hagan var en advokat som agerade på insiderinformation angående ett övertagandebud för Pillsbury. USA kontra O'Hagan var ett vattendrag för teorin.
Ett typiskt exempel på hur missfördelningsteori gäller för insiderhandel är fallet med Carl Reiter, en fastighetsutvecklare på 1980-talet. Reiter spelade golf med vänner när en av dessa vänner rådde honom att köpa ett lager i apotekskedjan Revco Drug Stores. Vänen föreslog att han hade inre kunskap om en kommande sammanslagning som skulle vara lönsam för investerare. Reiter följde sin väns råd, köpte ett par tusen dollar av aktien och utbetalade två månader senare, efter att ha haft en vinst på 2 625 dollar när vänens tips visade sig vara korrekt.
Som fastighetsutvecklare utan personligt engagemang i företaget Revco fortsatte Reiter med sitt liv och insåg inte att han hade deltagit i illegal insiderhandel. Reiter var dock inte den enda personen på golfbanan den dagen och var inte den enda som följde spetsen. Två år senare anklagades Reiter och hans vänner för insiderhandel enligt missfördelningsteorin - de hade inte varit insiders själva, men de hade fått information från någon som var och använde den på ett olämpligt sätt. I slutändan uppmanades Reiter att bevilja sina vinster från den illegala investeringen och betala böter till SEC.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.