NYSE och Nasdaq: Hur de fungerar

Närhelst någon pratar om aktiemarknaden som en plats där aktier byts mellan köpare och säljare, är det första som tänker på antingen New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, och det är ingen debatt om varför. Dessa två börser står för handel med en stor del av aktierna i Nordamerika och över hela världen. Samtidigt är NYSE och Nasdaq emellertid mycket olika vad de fungerar och i vilka typer av aktier som handlas däri. Att känna till dessa skillnader hjälper dig att bättre förstå funktionen hos en börs och mekaniken bakom köp och försäljning av aktier.

Location, Location, Location

Platsen för ett utbyte hänvisar inte så mycket till dess gatuadress utan "platsen" där transaktionerna sker. Medan NYSE fortfarande behåller sitt fysiska handelsgolv på Wall Street i New York City, sker den stora majoriteten av utbytena i Mawah, New Jersey, vid NYSE: s datacenter.

Nasdaq har å andra sidan inte ett fysiskt handelsgolv alls. Vid båda telekommunikationscentra sker handel direkt mellan investerare och deras köpare eller säljare, som är marknadsskapare (vars roll vi diskuterar nedan i nästa avsnitt), genom ett omfattande system med företag som är elektroniskt kopplade till varandra.

Dealer Vs. Auktionsmarknad

Den grundläggande skillnaden mellan NYSE och Nasdaq är i hur värdepapper på börserna handlas mellan köpare och säljare. Nasdaq är en återförsäljarmarknad, där marknadsaktörerna inte köper från och säljer till varandra direkt utan genom en återförsäljare, som, i fallet med Nasdaq, är en marknadsskapare. NYSE skiljer sig åt att den på öppet och nära marknaden fungerar som en auktionsmarknad, där individer vanligtvis köper och säljer mellan varandra och det sker en auktion; det vill säga det högsta budpriset kommer att matchas med det lägsta begärda priset.

Vilket år bildades NYSE? InvestoTrivia

Trafik kontroll

Varje aktiemarknad har sin egen polis för trafikkontroll. Jej, det stämmer: precis som ett trasigt trafikljus behöver en person för att kontrollera flödet av bilar, kräver varje utbyte människor som befinner sig i "korsningen" där köpare och säljare "möts", eller gör sina beställningar. Trafikledarna i båda börserna hanterar specifika trafikproblem och i sin tur gör det möjligt för deras marknader att fungera. På Nasdaq är trafikledaren känd som marknadstillverkaren, som vi redan nämnde transaktioner med köpare och säljare för att hålla flödet av handel igång. På NYSE är växeltrafikledaren känd som specialisten, som ansvarar för att matcha upp köpare och säljare.

Definitionerna av marknadsaktörens och specialistens roll är tekniskt olika. en marknadsskapare skapar en marknad för en säkerhet, medan en specialist bara underlättar den. Men både marknadsaktörens och specialistens skyldighet är att säkerställa smidiga och ordnade marknader för kunderna. Om för många beställningar säkerhetskopieras, kommer trafikledarna i utbytena att arbeta för att matcha anbudsgivarna med anbudsgivarna för att säkerställa slutförandet av så många beställningar som möjligt. Om det inte finns någon som är villig att köpa eller sälja, kommer Nasdaqs marknadsbyggare och NYSE: s specialister att försöka se om de kan hitta köpare och säljare och till och med köpa och sälja från sina egna lager.

Uppfattning och kostnad för NYSE och Nasdaq

En sak som vi inte kan kvantifiera men måste erkänna är hur investerare i allmänhet uppfattar företagen på vart och ett av dessa börser. Nasdaq är vanligtvis känd som en högteknologisk marknad och lockar många företag som handlar med internet eller elektronik. Följaktligen anses aktierna på detta börs vara mer flyktiga och tillväxtorienterade. Å andra sidan uppfattas företagen på NYSE vara mindre instabila. Dess listor inkluderar många av de blå chipföretagen och industrin som fanns före våra föräldrar, och dess lager anses vara mer stabila och etablerade.

Oavsett om en aktiehandel på Nasdaq eller NYSE inte nödvändigtvis är en avgörande faktor för investerare när de beslutar om aktier att investera i. Men eftersom båda börserna uppfattas annorlunda är beslutet att notera på ett visst utbyte viktigt för många företag. Ett företags beslut att notera på ett visst börs påverkas också av de noteringskostnader och krav som ställs av varje börs. Inträdesavgiften ett företag kan förvänta sig att betala på NYSE är upp till $ 500.000 medan det på Nasdaq endast är $ 50.000 till $ 75.000. Årliga noteringsavgifter är också en stor faktor: på NYSE baserar de sig på antalet aktier i en börsnoterad värdepapper och är högst 500 000 dollar, medan Nasdaq-avgifterna kommer in på cirka 27 500 dollar. Så vi kan förstå varför tillväxttypen (företag med mindre startkapital) skulle hittas på Nasdaq-börsen.

Offentliga Vs. Privat

Före 8 mars 2006 var den sista stora skillnaden mellan dessa två börser deras typ av ägande: Nasdaq-börsen noterades som ett börsnoterat företag, medan NYSE var privat. Allt förändrades i mars 2006 när NYSE offentliggjordes efter att ha varit ett icke-vinstdrivande utbyte i nästan 214 år. För det mesta anser vi att Nasdaq och NYSE är marknader eller börser, men dessa enheter är båda faktiska företag som tillhandahåller en tjänst för att vinna vinst för aktieägarna.

Aktierna i dessa börser, liksom alla offentliga företag, kan köpas och säljas av investerare på ett börs. (Förresten, både Nasdaq och NYSE handlar med sig själva.) Som börsnoterade företag måste Nasdaq och NYSE följa de standardiserade krav som anges av Securities and Exchange Commission. Nu när NYSE har blivit ett börsnoterat företag börjar skillnaderna mellan dessa två börser minska, men de återstående skillnaderna bör inte påverka hur de fungerar som marknadsplatser för aktiehandlare och investerare.

Poängen

Både NYSE- och Nasdaq-marknaderna rymmer den största delen av alla aktier som handlas i Nordamerika, men dessa börser är inte på samma sätt. Även om deras skillnader kanske inte påverkar dina aktieval, kommer din förståelse för hur dessa börser fungerar ge dig lite inblick i hur handel genomförs och hur en marknad fungerar. (För relaterad läsning, se "NYSE American vs. Nasdaq: Vad är skillnaden?")