OTC-alternativ
OTC-optioner är exotiska optioner som handlas på marknaden utanför banken snarare än på ett formellt utbyte som börshandlade optionskontrakt.
Key Takeaways
- OTC-optioner är exotiska optioner som handlas på marknaden utanför banken snarare än på ett formellt utbyte som börshandlade optionskontrakt.
- OTC-optioner är resultatet av en privat transaktion mellan köparen och säljaren.
- OTC-alternativet strejkpriser och utgångsdatum är inte standardiserade, vilket gör det möjligt för deltagarna att definiera sina egna villkor, och det finns ingen sekundärmarknad.
Förstå OTC-alternativ
Investerare vänder sig till OTC-optioner när de listade optionerna inte helt uppfyller deras behov. Flexibiliteten i dessa alternativ är attraktiv för många investerare. Det finns ingen standardisering av strejkpriser och utgångsdatum, så deltagarna definierar i princip sina egna villkor och det finns ingen sekundärmarknad. Liksom på andra OTC-marknader handlar dessa alternativ direkt mellan köpare och säljare. Emellertid regleras mäklare och marknadsaktörer som deltar i OTC-optionsmarknader vanligtvis av någon myndighet, som FINRA i USA
Med OTC-optioner undviker både säkrare och spekulanter de begränsningar som placeras på noterade optioner i deras respektive börser. Denna flexibilitet gör det möjligt för deltagarna att uppnå sin önskade position mer exakt och kostnadseffektivt.
Bortsett från handelsplatsen skiljer sig OTC-optioner från noterade optioner eftersom de är resultatet av en privat transaktion mellan köparen och säljaren. Vid utbyte måste optionerna rensas genom clearinghuset. Detta rensningssteg placerar i huvudsak utbytet som mellanhand. Marknaden fastställer också specifika villkor för strejkpriser, som var femte poäng och utgångsdatum, till exempel på en viss dag i varje månad.
Eftersom köpare och säljare handlar direkt med varandra för OTC-alternativ kan de ställa in kombinationen av strejk och utgång för att tillgodose deras individuella behov. Även om det inte är typiskt, kan termerna omfatta nästan alla villkor, inklusive några utanför området för regelbunden handel och marknader. Det finns inga upplysningskrav, vilket representerar en risk för att motparter inte kommer att uppfylla sina skyldigheter enligt optionskontraktet. Dessutom har dessa branscher inte samma skydd som ges av ett utbyte eller ett clearinghus.
Slutligen, eftersom det inte finns någon sekundärmarknad, är det enda sättet att stänga en OTC-optionsposition att skapa en kompenseringstransaktion. En kompenseringstransaktion kommer att eliminera effekterna av den ursprungliga handeln. Detta står i skarp kontrast till ett börsnoterat alternativ där innehavaren av det alternativet bara måste gå tillbaka till börsen för att sälja sin position.
OTC-alternativ Standardrisk
OTC-standard kan snabbt spridas runt marknaden. Även om riskerna för OTC-optioner inte härrörde under finanskrisen 2008, är investeringsbankens Lehman Brothers misslyckande ett utmärkt exempel på svårigheten att bedöma den faktiska risken med OTC-optioner och andra derivat. Lehman var en motpart i många OTC-transaktioner. När banken misslyckades lämnades motparterna i sina transaktioner exponerade för marknadsförhållanden utan säkringar och kunde i sin tur inte uppfylla sina skyldigheter gentemot sina andra motparter. Därför ägde en kedjereaktion påverkan på motparter längre bort från Lehman OTC-handeln. Många av de drabbade sekundära och tertiära motparterna hade inga direkta kontakter med banken, men den övergripande effekten från den ursprungliga händelsen skadade dem också. Detta är en av de viktigaste orsakerna som ledde till allvarligheten av krisen, som slutade orsaka omfattande skador på den globala ekonomin.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.