Passiv investering
Passiv investering är en investeringsstrategi för att maximera avkastningen genom att minimera köp och försäljning. Index som investerar i en gemensam passiv investeringsstrategi där investerare köper ett representativt riktmärke, som S&P 500-indexet, och håller det under en lång tidshorisont.
Passiv investering kan kontrasteras med aktiv investering.
Key Takeaways
- Passiv investering innebär i stort sett en köp-och-håll portföljstrategi för långsiktiga investeringshorisonter med minimal handel på marknaden.
- Indexinvestering är kanske den vanligaste formen av passiv investering, varigenom investerare försöker kopiera och inneha ett brett marknadsindex eller index.
- Passiva investeringar är billigare, mindre komplexa och ger ofta överlägsna resultat efter skatt över medellång till lång tidshorisont än aktivt förvaltade portföljer.
Förstå passiv investering
Passiva investeringsmetoder försöker undvika avgifter och begränsade resultat som kan uppstå vid ofta handel. Passiv investerings mål är att bygga välstånd gradvis. Även känd som en buy-and-hold-strategi innebär passiv investering att köpa en säkerhet för att äga den på lång sikt. Till skillnad från aktiva handlare försöker inte passiva investerare att tjäna på kortvariga prisfluktuationer eller marknadstider. Det underliggande antagandet av en passiv investeringsstrategi är att marknaden har en positiv avkastning över tid.
Passiva chefer tror i allmänhet att det är svårt att tänka ut marknaden, så de försöker matcha marknads- eller sektorsprestanda. Passiva investeringsförsök att replikera marknadsresultatet genom att konstruera väl diversifierade portföljer av enstaka aktier, som om de görs individuellt skulle kräva omfattande forskning. Införandet av indexfonder på 1970-talet gjorde det mycket enklare att få avkastning i linje med marknaden. Under 1990-talet förenklade börshandlade fonder eller ETF: er som spårar större index, som SPDR S&P 500 ETF (SPY) processen ytterligare genom att låta investerare handla indexfonder som om de var aktier.
Passiva investeringsfördelar och nackdelar
Att upprätthålla en väl diversifierad portfölj är viktigt för framgångsrika investeringar, och passiva investeringar via indexering är ett utmärkt sätt att uppnå diversifiering. Indexfonder sprider risken i stor utsträckning genom att inneha alla, eller ett representativt urval av värdepapper i sina riktmärken. Indexfonder spårar ett riktmärke eller index snarare än att söka vinnare, så de undviker ständigt att köpa och sälja värdepapper. Som ett resultat har de lägre avgifter och driftskostnader än aktivt förvaltade fonder. En indexfond erbjuder enkelhet som ett enkelt sätt att investera i en vald marknad eftersom den försöker spåra ett index. Det finns inget behov att välja och övervaka enskilda chefer eller välja bland investeringsteman.
Passiva investeringar är dock föremål för total marknadsrisk. Indexfonder spårar hela marknaden, så när den övergripande aktiemarknaden eller obligationskurserna faller, så gör indexfonderna också. En annan risk är bristen på flexibilitet. Indexförvaltare är vanligtvis förbjudna att använda defensiva åtgärder som att minska en position i aktier, även om chefen tror att aktiekurserna kommer att minska. Passivt förvaltade indexfonder möter resultatbegränsningar eftersom de är utformade för att ge avkastning som följer deras jämförelseindex snarare än att uppnå bättre resultat. De slår sällan avkastningen på indexet och avkastar vanligtvis något mindre på grund av fondens driftskostnader.
Några av de viktigaste fördelarna med passiv investering är:
- Ultralåga avgifter: Det finns ingen som väljer lager, så övervakningen är mycket billigare. Passiva fonder följer indexet de använder som riktmärke.
- Öppenhet: Det är alltid tydligt vilka tillgångar som finns i en indexfond.
- Skatteeffektivitet: Deras köp-och-håll-strategi resulterar vanligtvis inte i en massiv kapitalvinstskatt för året.
- Enkelhet: Att äga ett index eller en grupp av index är mycket lättare att genomföra och förstå än en dynamisk strategi som kräver ständig forskning och anpassning.
Förespråkare för aktiv investering skulle säga att passiva strategier har dessa svagheter:
- För begränsad: Passiva medel är begränsade till ett specifikt index eller förutbestämd uppsättning investeringar med liten eller ingen variation. investerare är därför inlåsta i dessa innehav, oavsett vad som händer på marknaden.
- Mindre potentiell avkastning: Per definition kommer passiva fonder i stort sett aldrig att slå marknaden, även under tider med oro, eftersom deras kärninnehav är låsta in för att spåra marknaden. Ibland kan en passiv fond slå marknaden lite, men den kommer aldrig att publicera de stora avkastningen som aktiva chefer önskar om inte marknaden i sig själv blomstrar. Aktiva chefer kan å andra sidan ge större belöningar (se nedan), även om dessa belöningar också har större risk.
Fördelar och begränsningar
För att kontrastera för- och nackdelarna med passiva investeringar har aktiv investering också fördelar och begränsningar att beakta:
- Flexibilitet: Aktiva chefer behöver inte följa ett specifikt index. De kan köpa dessa "diamant i grova" aktier som de tror att de har hittat.
- Säkring: Aktiva chefer kan också säkra sina satsningar med olika tekniker som kortförsäljning eller säljoptioner, och de kan lämna specifika aktier eller sektorer när riskerna blir för stora. Passiva chefer står fast vid de aktier som indexet spårar, oavsett hur de gör.
- Skattehantering: Även om denna strategi kan utlösa en skatt på kapitalvinst, kan rådgivare skräddarsy skattehanteringsstrategier till enskilda investerare, till exempel genom att sälja investeringar som förlorar pengar för att kompensera skatten på de stora vinnarna.
Men aktiva strategier har dessa brister:
- Mycket dyrt: Thomson Reuters Lipper fastnar den genomsnittliga utgiftskvoten på 1, 4 procent för en aktivt förvaltad aktiefond, jämfört med endast 0, 6 procent för den genomsnittliga passiva aktiefonden. Avgifterna är högre eftersom allt det aktiva köpet och försäljningen utlöser transaktionskostnader, för att inte tala om att du betalar lönerna för analytikerteamet som undersöker aktieval. Alla dessa avgifter under decennier av investeringar kan döda avkastningen.
- Aktiv risk: Aktiva chefer är fritt att köpa alla investeringar som de tror skulle ge hög avkastning, vilket är bra när analytikerna har rätt men fruktansvärda när de har fel.
- Dålig meritlista : Uppgifterna visar att mycket få aktivt hanterade portföljer slår sina passiva riktmärken, särskilt efter att skatter och avgifter har redovisats. Faktum är att bara en liten handfull aktivt förvaltade fonder över medellång till lång tidsram överträffar deras jämförelseindex.