Sätt bestämmelse
En försäljningsavsättning är en avsättning i vissa obligationer som gör det möjligt för obligationsinnehavaren att sälja en obligation tillbaka till obligationens emittent till par eller nominellt värde för obligationen innan obligationen förfaller. När obligationen köps kommer emittenten att ange datum då obligationsinnehavaren kan välja att utöva den avsatta avsättningen och lösa in sin obligation för tidigt för obligationens huvudman.
BREAKING NOWN Lägg till avsättning
Medan utövandet av den avsatta bestämmelsen innebär att obligationsinnehavaren inte får den förväntade avkastningen eller avkastning till förfall (YTM) på investeringen, skyddar den emellertid obligationsinnehavaren från en slutlig förlust på sin investering. Detta skydd beror på fastställande av ett golvpris för obligationen. Golvet är dess huvudvärde. Om obligationens värde minskar på grund av stigande räntesatser eller försämringen av emittentens kreditkvalitet, kommer en put-bestämmelse att skydda obligationsinnehavaren från förlust.
En avsättningsavsättning anger i allmänhet flera datum när obligationen kan lösas in före förfallodagen. Flera datum ger obligationsinnehavaren förmågan att ompröva sin investering med några år, om de vill lösa in för återinvestering.
Men om obligationsinnehavaren köpte obligationen när räntorna var höga och räntorna sedan har sjunkit, är det osannolikt att obligationsinnehavaren vill utöva den avsatta avsättningen. Denna motvilja beror på att deras ränteplacering fortfarande tjänar samma högre avkastning. Om de skulle lösa in obligationen och återinvestera i en annan ränteplacering skulle de troligen ha en lägre avkastning på grund av de lägre tillgängliga räntorna. Investeraren kanske också föredrar att fortsätta att ta emot obligationens betalningskuponger för att bara samla in engångsbeloppet genom att lösa in.
Välja att utöva en "Put Provision."
En investerare kommer sannolikt att utnyttja den avsatta avsättningen i en obligation om de har skäl att tro att obligationens emittent kommer att ha betalningsvillkor när obligationen kommer till förfall. En investerare kan se till kreditvärderingsinstitut som Moody's och Standard & Poor's (S&P) för en bedömning av hur troligt obligationens emittent är att misslyckas. Det är dock värt att notera att många obligationer med avsättningsavsättningar garanteras av tredje parter, till exempel banker. Om emittenten således inte kan göra sina betalningar på inlösta obligationer kan obligationsinnehavaren fortfarande garanteras betalning av tredje part.
En investerare kan också välja att utöva försäljningsavsättningen om räntorna stiger och de misstänker att en annan typ av investering i slutändan kan vara mer lukrativ. Till exempel kan en obligationsinnehavare köpa en obligation när räntorna är 3, 25%. Men om räntorna stiger till 4, 75% kan de börja överväga sin obligationsränta på 3, 25% oönskat låg och vill lösa in den för att återinvestera den till den nuvarande högre räntan.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.