ombalansering
Ombalansering är processen för att anpassa vikterna i en portfölj av tillgångar. Ombalansering innebär att man regelbundet köper eller säljer tillgångar i en portfölj för att upprätthålla en ursprunglig eller önskad nivå av tillgångsallokering eller risk.
Till exempel, säg att en ursprunglig måltilldelning var 50% aktier och 50% obligationer. Om aktierna utvecklades bra under perioden kunde det ha ökat portföljens lagervikt till 70%. Investeraren kan sedan besluta att sälja vissa aktier och köpa obligationer för att få portföljen tillbaka till den ursprungliga målfördelningen på 50/50.
Hur fungerar återbalansering
I första hand skyddar portföljåterbalansering investeraren från att bli alltför utsatt för oönskade risker. För det andra säkerställer återbalansering att portföljeksponeringen förblir inom chefens expertområde. Ofta vidtas dessa åtgärder för att säkerställa att risken är involverad på investerarens önskade nivå. Eftersom aktieresultatet kan variera mer dramatiskt än obligationer kommer andelen tillgångar som är förknippade med aktier att förändras med marknadsförhållandena. Tillsammans med prestationsvariabeln kan investerare justera den totala risken i sina portföljer för att möta förändrade finansiella behov.
"Återbalansering", som term, har konnotationer avseende en jämn fördelning av tillgångar; emellertid krävs ingen 50/50 aktie- och obligationsfördelning. Istället innebär ombalansering av en portfölj omfördelning av tillgångar till en definierad makeup. Detta gäller oavsett om målfördelningen är 50/50, 70/30 eller 40/60.
Även om det inte finns något nödvändigt schema för att återbalansera en portfölj, är de flesta rekommendationer att granska tilldelningar minst en gång om året. Det är möjligt att gå utan att balansera en portfölj, även om det i allmänhet skulle vara dåligt. Ombalansering ger investerare möjlighet att sälja högt och köpa lågt, ta vinsterna från högpresterande investeringar och återinvestera dem i områden som ännu inte har upplevt en sådan märkbar tillväxt.
Kalenderåterbalansering är den mest rudimentära rebalanseringsmetoden. Denna strategi innebär helt enkelt att analysera investeringsinnehavet i portföljen med förutbestämda tidsintervall och anpassa sig till den ursprungliga allokeringen vid önskad frekvens. Månadsvisa och kvartalsvisa bedömningar föredras vanligtvis eftersom veckobalansering skulle vara alltför dyr medan en årlig strategi möjliggör för mycket mellanliggande portföljdrift. Den ideala frekvensen för återbalansering måste bestämmas baserat på tidsbegränsningar, transaktionskostnader och tillåtet drift. En stor fördel med kalenderåterbalansering jämfört med mer lyhörda metoder är att det är betydligt mindre tidskrävande och kostsamt för investeraren eftersom det innebär mindre handel och vid förutbestämda datum. Nackdelen är emellertid att den inte möjliggör ombalansering på andra datum även om marknaden rör sig betydligt.
En mer lyhörd strategi för återbalansering fokuserar på den tillåtna procentuella sammansättningen av en tillgång i en portfölj - detta är känt som en konstant mix-strategi med band eller korridorer. Varje tillgångsklass, eller individuell säkerhet, ges en målvikt och ett motsvarande toleransområde. Till exempel kan en allokeringsstrategi innehålla kravet att inneha 30% i tillväxtmarknader, 30% i inhemska blue chips och 40% i statsobligationer med en korridor på +/- 5% för varje tillgångsslag. I grunden kan innehav av tillväxtmarknader och inhemska blue chip variera mellan 25% och 35%, medan 35% till 45% av portföljen måste allokeras till statsobligationer. När vikten för något företag rymmer utanför det tillåtna bandet, balanseras hela portföljen för att återspegla den ursprungliga målsammansättningen.
Den mest intensiva rebalanseringsstrategi som vanligtvis används är konstant proportion portföljförsäkring (CPPI) är en typ av portföljförsäkring där investeraren sätter ett golv på dollarvärdet på sin portfölj och sedan strukturerar tillgångsfördelningen kring det beslutet. Tillgångsklasserna i CPPI är stiliserade som en riskfylld tillgång (vanligtvis aktier eller fonder) och en konservativ tillgång på antingen kontanter, ekvivalenter eller statsobligationer. Den procentandel som tilldelas till var och en beror på ett "kudde" -värde, definierat som det aktuella portföljvärdet minus vissa golvvärden och en multiplikatorkoefficient. Ju större multiplikatorantal, desto mer aggressiv återbalansstrategi. Resultatet av CPPI-strategin är något liknande det att köpa ett syntetiskt samtal som inte använder verkliga optionskontrakt. CPPI kallas ibland en konvex strategi, i motsats till en "konkav strategi" som konstant mix.
Key Takeaways
- Ombalansering är handlingen för att justera portföljens tillgångsvikt för att återställa målallokeringar eller risknivåer över tid.
- Det finns flera strategier för rebalansering som kalenderbaserad, korridorbaserad eller portföljförsäkring baserad.
- Kalenderåterjustering är det billigaste men svarar inte på marknadssvingningar, medan en konstant mixstrategi är lyhörd men dyrare att använda.
Återbalansering av pensionskonton
Ett av de vanligaste områdena som investerare ser för att rebalansera är fördelningen inom deras pensionsredovisning. Kapitalutvecklingen påverkar det totala värdet, och många investerare föredrar att investera mer aggressivt i yngre åldrar och mer konservativt när de närmar sig pensionsåldern. Ofta är portföljen på sitt mest konservativa när investeraren förbereder sig för att ta ut medel för att leverera pensionsinkomster.
Återbalansering för mångfald
Beroende på marknadsprestanda kan investerare hitta ett stort antal omsättningstillgångar som innehas inom ett område. Om till exempel värdet på aktie X ökar med 25% medan lager Y bara ökade med 5%, är en stor del av värdet i portföljen bunden till aktie X. Om lager X upplever en plötslig nedgång, kommer portföljen att drabbas av högre förluster av förening. Ombalansering låter investeraren omdirigera några av de fonder som för närvarande finns i lager X till en annan investering, vare sig det är mer av lager Y eller köper en ny aktie helt. Genom att ha pengar spridda över flera aktier kommer en nedgång i den ena att kompenseras av de andras aktiviteter, vilket kan ge en portföljstabilitet.
Smart Beta-återbalansering
Smart beta-rebalansering är en typ av periodisk rebalansering, liknande den regelbundna rebalansering som index genomgår för att anpassa sig till förändringar i aktievärde och börsvärde. Smarta betastrategier har ett reglerbaserat tillvägagångssätt för att undvika marknadseffektivitet som kryper till indexinvesteringar på grund av beroende av marknadsvärde. Smart beta-rebalansering använder ytterligare kriterier, till exempel värde som definieras av prestationsmått som bokfört värde eller avkastning på kapital, för att fördela innehaven över ett urval av aktier. Denna reglerbaserade metod för att skapa portfölj lägger till ett lager av systematisk analys till investeringen som enkel indexinvestering saknar.
Även om smart beta-balansering är mer aktiv än att bara använda indexinvesteringar för att efterlikna den totala marknaden, är den mindre aktiv än aktieplockning. En av de viktigaste funktionerna i smart beta-balansering är att känslor tas ut ur processen. Beroende på hur reglerna ställs in kan en investerare hamna på att exponera sina toppprestatörer och öka exponeringen för mindre stjärnprestanda. Detta strider mot det gamla ordet att låta dina vinnare springa, men den periodiska ombalanseringen realiserar vinsten regelbundet snarare än att försöka tidsmarknadssensorn för maximal vinst. Smart beta kan också användas för att balansera igenom tillgångsklasser om rätt parametrar ställs in. I detta fall används ofta den riskvägda avkastningen för att jämföra olika typer av investeringar och justera exponeringen i enlighet därmed.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.