Rulla ned
En nedrullning är en justeringsstrategi i optionshandel. Denna strategi gör det möjligt för en optionshandlare att förbättra vinstmöjligheterna genom att sänka strejkpriset till en mer gynnsam position.
Detta åstadkoms genom att stänga det initiala kontraktet och öppna ett nytt kontrakt för samma underliggande tillgång till ett lägre strejkpris. En nedrullning genomför denna åtgärd som en enda handel och kräver därför endast en enda provision.
Key Takeaways
- Denna strategi gör det möjligt för handlare att ändra ett optionskontrakt till ett lägre strejkpris.
- Handlare utför en spridningsorder för att effektivt stänga ett kontrakt och öppna ett annat vid en lägre strejk.
- Denna åtgärd utförs vanligtvis i samband med en förväntan på fortsatt fallande priser.
Hur fungerar en roll down
Alternativhandlare kan finna att de kan tjäna mer pengar genom att hålla sin position till ett lägre strejkpris. Det är tillräckligt enkelt att stänga sin tidigare handel och öppna samma position på ett lägre strejkpris. Att rulla alternativet är en teknik som är lite effektivare. För att rulla alternativet måste en handlare sätta i en ordning som stänger sin nuvarande position och öppnar samma typ av position men med ett lägre strejkpris. Detta kan göras helt enkelt genom att öppna en handel för en alternativ spridning som gör det som kan behövas.
Anta till exempel att en investerare ägde 100 aktier av en aktie som är prissatt nära $ 200. Investeraren vill hålla aktierna så länge som möjligt, men vill också tjäna lite på att hålla fast vid aktierna. Investeraren säljer ett täckt samtal och öppnar optionen handel med ett strejkpris på $ 210 med en månad före utgången. Två veckor senare är priset på aktien nu under 195 dollar. Investeraren inser att de kan tjäna mer om de skulle kunna byta från ett strejkpris på $ 210, ner till ett strejkpris på $ 200.
I det här scenariot kan investeraren antingen stänga den täckta samtalspositionen på 210 dollar (köpa tillbaka den till ett lägre pris) och sedan sälja ytterligare ett täckt samtal till $ 200, eller så kan de helt enkelt öppna en kort samtal vertikalspridningshandel (även känd som en björnsamtal) spridning) som inkluderar strejkpriserna $ 210 och $ 200. Åtgärden att inleda denna handel bryter ned på detta sätt:
- Det köper ett kontrakt till strejkpriset på $ 210.
- Det säljer ett kontrakt till strejkpriset på 200 dollar.
- Eftersom den ursprungliga positionen var öppen genom att sälja ett kontrakt till $ 210 strejkpriset, stänger nu denna åtgärd den positionen och lämnar det nya kontraktet till $ 200 strejkpriset som det enda återstående kontraktet öppet.
- Således rullas ställningen effektivt ner från 210 till 200 i en enda handel.
Andra typer av rullar
Roll downs kan hända som en del av valfri strategi där näringsidkaren vill dra nytta av ett lägre strejkpris. En nedrullning kan hända med samtal, samtal eller befintliga spridningsföretag. En nedrullning, oavsett om det är ett samtal eller en säljoption, är vanligtvis en baisseartad strategi, som gynnas av att priserna faller ytterligare, där en nedrullning kan vara en baisseartad strategi.
Vid rullning av samtal blir den nya positionen dyrare än den gamla positionen på grund av den lägre strejken. Nya försäljningskontrakt kommer att kosta mindre i rullning än de gamla putkontrakten. Beroende på om de gamla och nya positionerna är långa eller korta kan resultatet av en roll up vara en debitering eller en kredit till kontot. Hur mycket beror på prisskillnaden för de rullade optionerna.
Det finns flera skäl till varför en handlare skulle rulla ner en position. De inkluderar att undvika träning på korta positioner. Eller så kan det helt enkelt vara ett uttryck för ökad baisshet för en lång position och vilja rulla kontraktet till ett senare utgångsdatum. Kom ihåg att en långsäljning i pengarna förlorar det mesta av sitt tidsvärde, så att rulla till en out-of-the-pengar som skulle ge handeln delvis vinst och eventuellt mer bra för pengarna, tack vare det lägre priset på det nya sätter.
En lång samtalsposition kan rulla till ett lägre strejkpris om den underliggande tillgången flyttas lägre i pris men näringsidkaren tror fortfarande att den så småningom kommer att stiga. På detta sätt förblir positionen på plats med förluster minskade något.
Om det nya kontraktet innebär ett högre strejkpris och ett senare utgångsdatum kallas strategin "upprullning och framåt." Om det nya kontraktet är ett med ett lägre strejkpris och senare utgångsdatum kallas det "rullning och framåt."
Alternativhandlare använder rullande strategier för att svara på förändrade marknadsvillkor och för att säkra vinster, begränsa förluster och hantera risker.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.