Kort samtal
En kortoptionsposition där författaren inte äger en motsvarande position i den underliggande säkerheten som representeras av sina optionskontrakt. Att ringa ett kort samtal är en strategi för handel med optioner där handlaren satsar att priset på tillgången som de placerar optionen kommer att sjunka.
Hur fungerar ett kort samtal?
En kort samtalstrategi är ett av två enkla sätt som alternativ handlare kan ta baisseartade positioner på. Det handlar om att sälja samtal, eller samtal. Samtal ger innehavaren av optionen rätten att köpa en underliggande värdepapper till ett angivet pris.
Om priset på den underliggande säkerheten faller, kommer en kort samtalstrategi att vinna. Om priset stiger finns det obegränsad exponering under den tid som alternativet är livskraftigt, vilket kallas ett naket kortsamtal. För att begränsa förluster kommer vissa handlare att utöva ett kort samtal medan de äger den underliggande säkerheten, som kallas ett täckt samtal.
Real World Exempel på ett kort samtal
Säg att Liquid Trading Co. beslutar att sälja Humbucker Holdings aktier till Paper Trading Co. Aktien handlar nära 100 dollar per aktie och är i en stark trend. Likväl tror Liquid-gruppen att Humbucker är övervärderad och baserat på en kombination av grundläggande och tekniska skäl tror de att det så småningom kommer att falla till 50 dollar per aktie. Liquid går med på att sälja 100 samtal till 110 $ per aktie. Detta ger Paper rätten att köpa Humbucker-aktier till det specifika priset.
Genom att sälja samtalsalternativet kan Liquid samla in en premie på förhand; det vill säga, Paper betalar likvida $ 11 000 (100 x $ 110). Om aktiehuvudena sjunker med tiden, som Liquid-gänget tror att det kommer, kommer Liquid att vinna på skillnaden mellan vad de fick och priset på aktien. Säg att Humbucker-aktien sjunker till 50 $. Sedan skörde Liquid en vinst på $ 6 000 ($ 11 000 - $ 5 000).
Det kan dock gå galt om Humbucker-aktierna fortsätter att klättra, vilket skapar en obegränsad risk för Liquid. Till exempel, säg att aktierna fortsätter sin trend och gå till $ 200 inom några månader. Om Liquid genomför ett naket samtal, kan Paper verkställa optionen och köpa aktier värda $ 20 000 för $ 11 000, vilket resulterar i en handelsförlust på $ 9 000 för Liquid.
Om aktien skulle stiga till $ 350 innan optionen löper ut, kunde Paper köpa lager till ett värde av $ 35 000 för samma $ 11 000, vilket resulterar i en förlust på 24 000 USD för Liquid.
Korta samtal mot långa inställningar
Som tidigare nämnts är en kort samtalstrategi en av två vanliga baisseshandelsstrategier. Den andra köper säljoptioner eller säljer. Säljoptioner ger innehavaren rätt att sälja en säkerhet till ett visst pris inom en viss tidsram. Att gå länge med sätter, som handlare säger, är också en satsning på att priserna kommer att falla, men strategin fungerar annorlunda.
Säg att Liquid Trading Co. fortfarande tror att Humbucker-aktien är på väg mot ett fall, men det väljer att köpa 100 $ 110 Humbucker sätter i stället. För att göra det måste Liquid-gruppen ställa in $ 11 000 ($ 110 x 100) kontant för optionen. Liquid har nu rätt att tvinga Paper, som är på andra sidan av affären, att köpa aktien till detta pris - även om Humbucker-aktier faller till Liquids beräknade 50 dollar per aktie. Om de gör det har Liquid gjort en snygg vinst - 6 000 dollar.
På ett sätt uppnår det samma mål, bara genom motsatt väg. Naturligtvis kräver det långa utlägget att Liquid skal ut pengar på förhand. Fördelen är att till skillnad från det korta samtalet kan den mest flytande förlusten vara $ 11 000, eller alternativets totala pris.
Key Takeaways
- Ett kort samtal är en strategi som inbegriper ett samtal, som ger en näringsidkare rätt, men inte skyldigheten, att sälja en säkerhet.
- Ett kort samtal är en baisseartad handelsstrategi som speglar en satsning på att säkerheten som ligger till grund för optionen kommer att falla i pris.
- Ett kort samtal innebär mer risk men kräver mindre pengar i förväg än en lång tid, en annan baisseartad handelsstrategi.