Upptäcker bedrägeri med finansiella rapporter

När du tittar tillbaka på Enron, kanske det mest kända företaget för att begå bokföringsbedrägeri, kan du se de många metoder som användes för att förbättra utseendet på sina finansiella rapporter. Genom att använda fordon utanför balansräkningen drog företaget sina skulder och uppblåste sina intäkter. 1999 skapades begränsade partnerskap i syfte att köpa Enron-aktier som ett medel för att förbättra prestandan i dess aktier. Det hela fungerade ett tag. Men Enrons aggressiva redovisningspraxis och manipulering av finansiella rapporter började spiralera ur kontroll, och dess handlingar avslöjades så småningom av The Wall Street Journal . Strax efter, den 2 december 2001, lämnade Enron in kapitel 11 i det som var historiens största amerikanska konkurs, bara för att övergått av WorldCom mindre än ett år senare.

Den amerikanska regeringen svarade med förebyggande åtgärder. Trots godkännande av Sarbanes-Oxley Act - ett direkt resultat av skandalerna Enron, WorldCom och Tyco - förblir de finansiella rapporternas oegentligheter alltför vanliga. Och komplicerat bokföringsbedrägeri som det som utövas på Enron är vanligtvis extremt svårt för den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren att upptäcka. Men det finns några grundläggande röda flaggor som hjälper. När allt kommer omkring avslöjades inte Enron-bedrägeriet av högt betalda Ivy League MBA-innehavare på Wall Street-analytiker, utan av nyhetsreporter som använde tidskriftsartiklar och offentliga ansökningar i sin due diligence-process. Att vara först på scenen för att avslöja ett bedrägligt företag kan vara mycket lukrativt från en kort säljares perspektiv och kan vara ganska fördelaktigt för en skeptisk investerare som väger i det övergripande marknadssentimentet.

Vad är bedrägeri i finansiella rapporter?

Enligt en studie utförd av Association of Certified Bedud Examiners (ACFE), står bedrägligt finansiellt uttalande för cirka 10% av incidenter som rör vit krage. Misbruk av tillgångar och korruption tenderar att inträffa på en mycket större frekvens, men ändå är de ekonomiska effekterna av dessa senare brott mycket mindre allvarliga. ACFE definierar bedrägeri som "bedrägeri eller felrepresentation som en individ eller enhet gör medveten om att felrepresentationen kan leda till någon obehörig fördel för individen eller för enheten eller någon annan part." Girighet och arbetspress är de vanligaste faktorerna som driver ledningen att lura investerare och borgenärer.

Bedrägeri med finansiell uttalande kan dyka upp i många olika former, även om bedrägliga redovisningspraxis har inletts kommer olika system för manipulation att användas för att bibehålla utseendet på hållbarhet. Vanliga tillvägagångssätt för att artificiellt förbättra finansernas utseende inkluderar: överskattande intäkter genom att registrera framtida förväntad försäljning, underskatta kostnader på sådana sätt som aktivering av driftskostnader, uppblåsning av tillgångarnas nettovärde genom att medvetet undvika att tillämpa ett lämpligt avskrivningsschema, dölja skyldigheter utanför företagets balansräkning och felaktig upplysning om transaktioner med närstående och strukturerade finansiella erbjudanden.

Fem grundläggande typer av bedrägeri med finansiella rapporter finns:

• fiktiv försäljning
• felaktig kostnadsigenkänning
• felaktig tillgångsvärdering
• dolda skulder
• olämpliga avslöjanden

En annan typ av bedrägeri med finansiella rapporter inkluderar cookie-jar-redovisningsmetoder, ett förfarande genom vilket ett företag kommer att underskatta intäkterna under en redovisningsperiod och behålla dem som en reserv för framtida perioder med sämre prestanda. Sådana procedurer tar bort utseendet på flyktighet från operationerna.

Och så är det naturligtvis den totala framställningen av uttalanden. Våren 2000 kontaktade utredaren av finansiellt bedrägeri Harry Markopolos SEC och hävdade att Bernard Madoffs förvärvsföretag på 65 miljarder dollar var bedrägligt. Efter att ha modellerat Madoffs portfölj insåg Markopolos att den konsekventa uppnådda avkastningen var omöjlig. Till exempel, enligt en intervju med Certified Fraud Investigator, "drog han slutsatsen att för Madoff att utföra handelsstrategin sa han att han skulle använda skulle han ha behövt köpa fler alternativ på Chicago Board Options Exchange än vad som faktiskt funnits." Lyckligtvis är den här typen av bedrägerier ganska sällsynta.

Upptäcker bedrägeri med finansiella rapporter

Ekonomisk redovisning Bedrägeri Röda flaggor

Redovisningens röda flaggor ger en allmän överblick över varningstecken som investerare bör notera. De indikerar inte nödvändigtvis ett inträffande av bedrägeri med finansiella rapporter, men signalerar bara att ytterligare djupgående forskning måste bedrivas för att bedöma företagsdokumentens giltighet. Kreditgivarna skulle finna sådan information användbar för att säkerställa att lån inte tillhandahålls företag som har en hög risk. Investerare kan å andra sidan ta hänsyn till följande faktorer för att upptäcka nya kortslutningsmöjligheter.

De vanligaste finansiella rapporterna bedräger röda flaggor:

• Redovisningsavvikelser, till exempel växande intäkter utan motsvarande tillväxt i kassaflöden. Försäljningen är mycket lättare att hantera än kassaflöde men de båda bör flytta mer eller mindre i takt med tiden.
• Konsekvent försäljningstillväxt medan etablerade konkurrenter upplever perioder med svag utveckling. Naturligtvis kan detta bero på effektiv affärsverksamhet snarare än bedräglig aktivitet.
• En snabb och oförklarlig ökning av antalet dagars försäljning av fordringar utöver växande varulager. Detta antyder föråldrade varor för vilka företaget registrerar fiktiv framtida försäljning.
• En betydande kraftig ökning av företagets resultat under den sista rapporteringsperioden för räkenskapsåret. Företaget kan vara under enormt tryck för att uppfylla analytikerens förväntningar.
• Företaget upprätthåller konsekventa bruttovinstmarginaler medan branschen står inför prissättningspress. Detta kan potentiellt indikera underlåtenhet att redovisa kostnader eller aggressivt intäktsredovisning.
• En stor uppbyggnad av anläggningstillgångar. En oväntad ansamling av anläggningstillgångar kan markera användningen av aktivering av driftskostnader snarare än kostnadsredovisning.
• Avskrivningsmetoder och uppskattningar av tillgångarnas nyttjandeperiod som inte överensstämmer med den inom branschen. En överskattad livslängd för en tillgång kommer att minska den årliga avskrivningskostnaden.
• Ett svagt system för intern kontroll. Stark företagsstyrning och interna kontrollprocesser minimerar sannolikheten för att bedrägerier i den finansiella rapporten går obemärkt.
• Stor storlek på komplexa transaktioner med närstående eller tredje part, av vilka många inte lägger till materiellt värde (kan användas för att dölja skuld från balansräkningen).
• Företaget är på väg att bryta mot sina skuldförbund. För att undvika teknisk standard kan ledningen tvingas att bedrägligt justera sina hävstångsgrader.
• Revisorn ersattes, vilket resulterade i en missad redovisningsperiod. Revisorersättning kan signalera ett dysfunktionellt förhållande medan den missade bokföringsperioden ger extra tid för att "fixa" ekonomi.
• Ett oproportionerligt högt belopp för ledningskompensation härrör från bonusar baserade på kortsiktiga mål. Detta ger incitament till bedrägeri.
• Något känns bara av företagets affärsmodell, finansiella rapporter eller verksamhet

Metoder för upptäckt av bedrägeri

Att spöka röda flaggor kan vara extremt utmanande eftersom företag som bedriver bedräglig verksamhet kommer att försöka visa bilden av finansiell stabilitet och normal affärsverksamhet. Vertikal och horisontell analys av finansiella rapporter introducerar en enkel metod för att upptäcka bedrägerier. Vertikal analys innefattar att ta varje post i resultaträkningen som en procentandel av intäkterna och jämföra trenderna från år till år som kan vara en potentiell flaggorsak. Ett liknande tillvägagångssätt kan också tillämpas på balansräkningen, med användning av totala tillgångar som jämförelseindex, för att övervaka betydande avvikelser från normal aktivitet. Horisontell analys implementerar ett liknande tillvägagångssätt, varvid finansiell information snarare än att ha ett konto fungerar som referenspunkt representeras som en procentandel av basårens siffror. På samma sätt kan oförklarliga variationer i procenttal fungera som en röd flagga som kräver ytterligare analys.

Jämförelseanalysanalys gör det också möjligt för analytiker och revisorer att upptäcka avvikelser i företagets finansiella rapporter. Genom att analysera förhållanden kan information om dagens försäljning av fordringar, hävstångsmultiplar och andra viktiga mätvärden fastställas och analyseras för inkonsekvenser. En matematisk strategi, känd som Beneish Model, utvärderar åtta förhållanden för att bestämma sannolikheten för inkomstmanipulation. Tillgänglighetskvalitet, avskrivningar, bruttomarginal, hävstång och andra variabler tas med i analysen. Genom att kombinera variablerna i modellen beräknas en M-poäng; ett värde större än -2, 22 garanterar ytterligare utredning eftersom företaget kan manipulera sina intäkter medan en M-poäng mindre än -2, 22 antyder att företaget inte är en manipulator. I likhet med de flesta andra förhållandesrelaterade strategier kan hela bilden bara vara exakt visas när multiplarna jämförs med branschen och med det specifika företagets historiska genomsnitt.

Poängen

Att ha korrekt kunskap om de röda flaggorna för att undvika företag som hänger sig med skrupelfria redovisningssed är ett användbart verktyg för att säkerställa säkerheten för dina investeringar.