Aktiemarknadsbrott 1929
Aktiemarknadsbrottet 1929 började den 24 oktober. Medan det minns för panikförsäljningen under den första veckan inträffade de största fallen under de följande två åren. Dow Jones industriella genomsnitt hamnade inte förrän den 8 juli 1932, då den hade sjunkit 89% från toppmötet i september 1929, vilket gjorde det till den största björnmarknaden i Wall Street historia. Dow Jones återvände inte till sin höjdpunkt 1929 förrän i november 1954.
Aktiemarknadsbrott 1919 Förklarat
Aktiemarknaden krasch 1929 följde en tjurmarknad som hade sett Dow Jones stiga 400% på fem år. Men med industriföretag som handlade med 15-prisförhållanden verkade värderingarna inte orimliga efter ett decennium med rekordproduktivitetsökning inom tillverkningen - det är förrän du tar hänsyn till de offentliga företagens holdingbolag.
År 1929 hade tusentals elbolag konsoliderats till holdingbolag som själva ägs av andra holdingbolag, som kontrollerade cirka två tredjedelar av den amerikanska industrin. Tio lager separerade toppen och botten av några av dessa komplexa högt utnyttjade pyramider. Som Federal Trade Commission rapporterade 1928, var de orättvisa rutinerna som dessa holdingbolag var involverade i - som bilking av dotterbolag genom serviceavtal och bedrägligt redovisning som involverade avskrivningar och uppblåsta fastighetsvärden - en "hot mot investeraren."
Federal Reserve: s beslut att regera i spekulation, eftersom det avledde resurser från produktiva användningar och höjde rediscounträntan till 6% från 5% i augusti, var en olycka som väntade på att hända. Men halmen som bröt kamelens rygg var antagligen nyheten, i oktober 1929, om att de offentliga nyttoföretagen skulle regleras. Den resulterande försäljningen kaskade genom systemet eftersom investerare som hade köpt aktier på marginalen blev tvingande säljare.
I stället för att försöka stabilisera det finansiella systemet, gjorde Fed, som trodde att kraschen var nödvändig eller till och med önskvärd, inget för att förhindra den våg av bankbrister som förlamade det finansiella systemet - och så gjorde sänkningen sämre än den kan ha varit. Som finanssekreterare Andrew Mellon sa till president Herbert Hoover: "Likvidera arbetskraft, likvidera aktier, likvidera jordbrukarna, likvidera fastigheter ... Det kommer att rena rötheten ur systemet."
Kraschen förvärrades av en parallell boom i utländska obligationer. Eftersom efterfrågan på amerikansk export hade stöttats av de enorma belopp som lånats ut till utländska låntagare, försvann denna leverantörsfinansierade efterfrågan på amerikanska varor över natten.
Men marknaden sjönk inte stadigt. I början av 1930 återhämtade den sig kort med cirka 50% - i vad som skulle vara en klassisk död kattstopp - innan den kollapsade igen. I slutändan skulle en fjärdedel av USA: s arbetande befolkning förlora sina jobb, eftersom det stora depressionen inledde en era av isolationism, protektionism och nationalism. Den ökända Smoot-Hawley Tariff Act 1930 inledde en spiral av tiggar-din-grannas ekonomiska politik.
Eftersom bristen på regeringsövervakning var en av de viktigaste orsakerna till kraschen 1929 - tack vare laissez faire ekonomiska teorier - skulle kongressen godkänna viktiga federala förordningar, inklusive Glass Steagall Act från 1933, Securities and Exchange Act från 1934 och Public Aktiebolagslagen från 1935.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.