AT&T och Time Warner fusionsfall: Vad du behöver veta

Representanter från AT&T (T) och Time Warner är i Washington den här veckan och vittnar inför en tre-domarspanel vid DC Court of Appeals. Justitieavdelningen, som stämde båda företagen i november för att blockera affären, hävdade att fusionen skulle leda till "högre priser och mindre innovation för miljoner amerikaner."

Men vänta. Var inte AT&T och Time Warner bara i domstol? Och inträffade inte den fusionen redan? I den här artikeln delar vi upp allt du behöver veta om AT&T och Time Warner-fusionsfallet.

Varför sitter AT&T och Time Warner i domstol?

AT&T meddelade först planer på att fusionera med underhållningsföretaget Time Warner redan 2016. Avtalet med 85 miljarder dollar begärde starka ord från den dåvarande presidentkandidaten Donald Trump, som hävdade att fusionen skulle sätta "för stor koncentration av makt i händerna på för få."

Efter att Donald Trump valdes till USA: s president anförde hans justitiedepartement en stämning mot AT&T och Time Warner för att blockera den föreslagna sammanslagningen. Den rättegången landade i rättssalen för domare Richard Leon, en George W. Bush-utnämnd, i en amerikansk tingsrätt i Washington, DC. Efter en sex veckors rättegång gick domare Leon ihop med AT&T och Time Warner den 12 juni 2018 och gav företagen grönt ljus för att slutföra sin sammanslagning. Tre dagar senare den 15 juni 2018 meddelade AT&T att det hade förvärvat Time Warner.

Under korta två månader tycktes det juridiska dammet ha sänkt sig - det vill säga tills DOJ beslutade att överklaga USA: s tingsrättens beslut den 6 augusti 2018. Nu gör representanter från AT&T, Time Warner och DOJ deras fall inför en domare i tre paneler i överklagadomstolen i Washington DC. För att vara tydlig har fusionen redan hänt. Det innebär att DOJ effektivt ber DC-domstolen för överklaganden att "sammanfoga" de två företagen sju månader efter att de kombinerade verksamheten.

Målet i mars och överklagandet från december som DOJ framförde markerar första gången på flera decennier som den amerikanska regeringen har ingripit i en sammanslagning. Men en framgångsrik sammanslagning skulle innebära att ett av världens största trådlösa och telekommunikationsföretag skulle kombinera med ett av världens största medie- och underhållningsföretag.

Varför samarbetar AT&T och Time Warner?

Time Warner är ett av de största medie- och underhållningsföretagen i världen och kontrollerar ett antal populära varumärken inklusive TNT, TBS, CNN och HBO samt Warner Bros.

Om AT & T: s förvärv av Time Warner skulle gå igenom, skulle telekommunikationstitanen kunna marknadsföra Time Warners enorma pool av innehåll till andra kabelföretag och konsumenter. Det skulle också syfta till att samla in användningsdata om tittarskap på innehållet, med det slutliga målet att kunna konstruera en digital reklamarm för att konkurrera med stora konkurrenter som Facebook (FB) och Google (GOOG).

På grund av storleken på de två företagen och deras breda räckvidd på många olika områden inom affär och kultur, skulle sammanslagningen ha en djupgående effekt i USA. Enligt en ny rapport från Washington Post; motståndare hävdar att det kan leda till högre priser och skada konkurrensen i branschen.

AT&T kan tvinga andra kabelföretag att betala mer för rättigheterna för att bära populära tv-program och kanaler. Detta skulle sannolikt innebära en ökning av kostnaden för konsumenten. Justitieavdelningen tror att denna process kan lägga till 436 miljoner dollar i extra avgifter för kabelabonnenter varje år.

AT&T hävdar att priserna för kabeltjänster faktiskt skulle sjunka till följd av nyligen genererade ekonomiska effektiviteter. AT&T hävdar att även om det fanns ökningar av de skäl som justitiedepartementet har hävdat, skulle dessa vara begränsade till 45 cent per månad per kund.

Varför bryter departementet för justitie?

Förutom de stora affärsmässiga implikationerna av AT & T-Time Warner-fusionen kommer antitrustprocessen att ha mycket större konsekvenser för världen av fusioner och förvärv (M & As) i allmänhet. I själva verket skulle fallet vara en klockslag för framtida fusioner och förvärvstransaktioner.

M&A är ett stort område, med över 409 miljarder dollar i erbjudanden som tillkännagavs hittills 2018. Detta är ett hopp på två tredjedelar jämfört med samma tid förra året. Det är också en del av en bredare trend: från 2010 till 2016 steg antalet föreslagna sammanslagningar som överfördes till den federala regeringen för godkännande med 58%.

Tillsynsmyndigheterna är i stor utsträckning bekymrade över att skydda konkurrensen och konsumenten när det gäller sådana fall. Även om det är ett förenklat sätt att se komplicerade sammanslagningar tenderar antitrustreglerna att betrakta konsumentpriserna som ett mått på konkurrensens hälsa. Om en sammanslagning får priserna att stiga, kan det vara dåligt för konsumenterna och kan garantera ytterligare kontroll av lagstiftningen.

"Du befinner dig i en situation där två enheter bjuder på en tillgång, och den här typen av åtgärder kan uppenbarligen påverka resultatet av dessa åtgärder, " sade AT&T: s vd Randall Stephenson efter DOJ-överklagandet: "Men vem vet om det står bakom detta .”

Varför bryr president Trump sig?

Från kandidat till den valda presidenten till USA: s president har Donald Trump inte haft några problem att dela sin ogillande av kabelnätet CNN. På kampanjspåret talade president Trump om sammanslagningen och sa att "som ett exempel på den maktstruktur jag kämpar köper AT&T Time Warner och därmed CNN, en affär som vi inte kommer att godkänna i min administration eftersom det är för mycket koncentration av makt i för få händer. "

Under de senaste månaderna har AT&T emellertid arbetat för att woo Trump-administrationen. Telekommunikationsföretaget donerade två miljoner dollar kontant till presidentens invigning och Stephenson ringde personligen Trump i januari 2018. För hans del har Trump ännu inte föreslagit att han stöder fusionen.

När det gäller DOJ: s 12 juni-beslut skulle Stephenson inte kommentera om beslutet var politiskt eller inte, även om han känner att lagen är på hans sida. Om fusionen officiellt blockeras, skulle AT&T behöva betala Time Warner 500 miljoner dollar i en så kallad "omvänd uppdelningsavgift" - men Time Warner kommer att förlora mer. Företaget skulle förlora på ett förvärv på 85 miljarder dollar, vilket skulle ha gått direkt till sina aktieägare och chefer.