Topp fem orsaker till en lagerbild

När ett företag slår Wall Street vinstberäkningar för ett visst kvartal, bör aktiekursen stiga enligt konventionell visdom. Men det är inte alltid så. I många fall sjunker aktiens aktiekurs efter bättre resultat än väntat.

Investerare måste veta att det finns ett skäl till nedgången i aktiekursen. Det kanske inte är en uppenbar orsak.

Det finns fem huvudsakliga orsaker till att ett aktiekurs oväntat kan sjunka:

1. Försäljning av större aktieägare

Vissa institutionella aktieägare sätter upp ett mål att sälja sina aktier till ett visst pris eller om en viss händelse inträffar. Slutresultatet är att utbudet av aktier tillgängliga för försäljning (efter det att händelsen inträffar) vanligtvis minskar aktiekursen.

Hur kan den genomsnittliga investeraren säga om en större aktieägare lossar sin position? Svaret finns i de individuella handelsvolymerna på bandet (eller tids- och försäljningsrapporter).

Till exempel, medan enskilda investerare vanligtvis handlar i hundratals eller låga tusentals aktier, så säljer institutioner som fonder ofta aktier i tiotusentals aktier - eller, till och med i snabb eld, i låga volymer på 3 000 eller 4 000 aktier.

Ta en titt på uppgifterna och försök ta reda på om institutionell försäljning verkligen sänker aktiekursen. När försäljningen är över, förutsatt att företagets grundläggande förblir intakt, hoppar aktiekursen ofta upp igen ganska snabbt. Detta skapar en bra köpmöjlighet för långsiktiga investerare.

(Läs mer Institutional Investors and Fundamentals för mer insikt : Vad är länken? )

2. Negativa forskningsanmärkningar

Ibland lägger en analytiker på säljsidan ut en (negativ) forskningsanmälan om företaget antingen strax före eller strax efter att intäkterna har släppts. Denna rapport (även om den bara är lite negativ till sin karaktär) kan påverka hur företagets kunder tänker, särskilt de som är mer kortsiktiga. I vilket fall som helst, till följd av analytikerens kommentar, uppstår ofta något säljtryck.

Även om enskilda investerare kan ha problem med att få tillgång till dessa rapporter kommer stora nyhetsställen ofta att meddela att en rapport om mäklarföretag har utfärdats, eller så kan företaget själv släppa viss information om rapports existens för allmänheten. Återigen kan den kunniga investeraren kunna använda denna information som en köpmöjlighet när försäljningstrycket avtar, förutsatt att det inte har skett några grundläggande förändringar i företaget.

(Läs mer om detta ämne i Vad är konsekvenserna av forskning på aktiekurser? )

3. Att inte uppfylla viskningsnumret

Ofta kommer ett företag att slå den genomsnittliga uppskattningen av Wall Street, men misslyckas med att möta eller slå viskningsnumret. Som ett resultat faller dess aktiekurs. Viskningstalet är helt enkelt en inofficiell uppskattning, eller ryktet, som cirkulerar runt Wall Street. Förutom att vara medveten om vad detta nummer är, finns det verkligen inte mycket som en investerare kan göra för att försvara sig mot detta. Det tjänar dock till att förklara vissa försäljningar.

(Läs mer om Whisper Numbers: Bör du lyssna? )

4. Felaktiga siffror

Ibland finns det ett grundläggande skäl för att en aktie sjunker efter att intäkterna har tillkännagivits. Till exempel har företagets bruttomarginaler sjunkit dramatiskt från förra kvartalet, eller kanske har dess kassaposition minskat dramatiskt. Företaget kan också spendera för mycket pengar på försäljnings-, allmänna och administrativa utgifter (SGA) för att betala för en ny produktlansering.

Investerare bör noggrant granska inkomstmeddelanden för att försöka avgöra inte bara om företaget slår vinstberäkningar utan också hur det slog dem. Att fastställa företagets ekonomiska ställning är av största vikt eftersom eventuella brister kommer att återspeglas i aktiekursen förr eller senare.

Leta specifikt efter eventuella (sekventiella och / eller år över år) förändringar i bruttomarginaler och rörelsemarginaler. Leta också efter både sekventiella och minskade kassakrav från år till år. Och glöm inte att leta efter stora engångstillägg eller subtraktioner från nettointäkter som kan påverka investerarnas sätt. I slutändan kan du försöka granska vad analytikermiljön och media säger omedelbart efter att intäkterna har släppts, eftersom deras analys av situationen faktiskt kan lyfta fram ett problem som du har förbisett.

(För ytterligare läsning, kolla in Intäkter: Kvalitet betyder allt .)

5. Förändring i framtida vägledning

De flesta offentliga företag genomför ett konferenssamtal efter att intäkterna har släppts. I detta samtal kan ledningen göra prognoser eller ge annan vägledning om företagets framtidsutsikter. Investerare måste komma ihåg att all vägledning som strider mot vad investeringssamhället förväntar sig kan ha en väsentlig inverkan på aktiens pris.

Investerare bör försöka delta i konferenssamtalet eller åtminstone lyssna på replaybandet, som ofta görs tillgängligt på företagets webbplats en timme eller två efter det ursprungliga samtalet har ägt rum.

(Läs mer om dessa möten i grunderna för konferenssamtal .)

Slutsats

Det finns nästan alltid ett konkret skäl bakom den nedåtgående rörelsen i ett visst aktiekurs efter att intäkterna har frigjorts, men det är upp till investeraren att spela rollen som detektiv och att försöka avgöra vad det är. De som kan dechiffrera logiken bakom (och källan till) sådana marknadsrörelser kan bli rikt belönade.