Giftiga tillgångar
Giftiga tillgångar är investeringar som är svåra eller omöjliga att sälja till något pris eftersom efterfrågan på dem har kollapsat. Det finns inga villiga köpare för giftiga tillgångar eftersom de ofta uppfattas som ett garanterat sätt att förlora pengar.
Termen toxisk tillgång myntades under finanskrisen 2008 för att beskriva kollapsen av marknaden för värdepappersbaserade värdepapper, säkerhetsförpliktelser (CDO) och credit default swaps (CDS). Otroliga mängder av dessa tillgångar satt i böcker från olika finansiella institutioner. När de blev omöjliga att sälja blev giftiga tillgångar ett verkligt hot mot bankernas och institutionernas solvens.
Key Takeaways
- Giftiga tillgångar är investeringar som har blivit värdelösa eftersom marknaden för dem har kollapsat.
- Giftiga tillgångar fick sitt namn under finanskrisen 2008 då marknaden för inteckningstypade värdepapper brast tillsammans med bostadsbubblan.
- Så kallade gamkapitalister söker faktiskt giftiga tillgångar som kan undervärderas och försöker återställa dem till lönsamhet.
Förstå giftiga tillgångar
Giftiga tillgångar kallades ursprungligen oroliga tillgångar. Det tog finanskrisen 2008 för att ge en mer levande sikt. Det var när det blev tydligt att några av de största amerikanska finansinstituten satt på en enorm mängd värdelösa tillgångar. I själva verket förlorade de värde i en takt som många inte trodde var möjligt.
Denna underskattning av nedsättningsrisken kan delvis ha varit en brist på fantasi, men det förvärrades av en brist på noggrannhet av kreditföretagen.
Hur en tillgång blir giftig
En giftig tillgång kan bäst beskrivas genom ett exempel. John köper ett hus och tar upp ett hypotekslån på $ 400 000 med en räntesats på 5% genom Bank A. Genom processen känd som värdepapperisering förvandlar Bank A lånet till ett hypotekssäkrat värdepapper och säljer det till Bank B. Bank B äger nu en inkomstproducerande tillgång: de 5% inteckningslån som John betalar. John fortsätter att betala sin inteckning eftersom huspriserna stiger och hans inteckning krymper. Han bygger upp eget kapital som han kan utnyttja vid ett framtida datum. Alla vinner.
Sedan börjar priserna på hemmaplan falla. Det visar sig att John lånade mer än han hade råd, och huset är mindre värt än han är skyldig. John går ut på sin inteckning. Bank B får inte längre de betalningar som den har rätt till. Huset kan säljas med förlust om alls. Bank B: s säkerhet med inteckningstyp har blivit en giftig tillgång.
Finanskrisen 2008 kan sägas ha orsakats av en underskattning av nedsättningsrisken i kombination med en brist på noggrannhet av kreditföretag.
Skala upp detta med en faktor miljoner, så har du historien om inteckningssmältningen.
Att hantera giftiga tillgångar
Det finns inte en definitiv spellista om hur man hanterar giftiga tillgångar men det finns ett exempel på en strategi som fungerade.
I kölvattnet av finanskrisen 2008 var Troubled Asset Relief Program (TARP) den amerikanska regeringens lösning. Det skapade en lagligt bemyndigad och statligt sponsrad köpare av sista utväg som tog bort dessa tillgångar från finansiella institutioners böcker och tillät dem att hindra blödningen.
Detta tillsammans med åtgärder som gjorts av Federal Reserve för att pumpa pengar in i systemet, räddade troligen den globala ekonomin från att kasta ut i en fullständig depression snarare än en allvarlig lågkonjunktur.
I december 2013 samlade statsministeriet TARP och regeringen drog slutsatsen att dess program hade tjänat mer än 11 miljarder dollar för skattebetalarna. TARP återvände medel på totalt 441, 7 miljarder dollar jämfört med investerade 426, 4 miljarder dollar.
Regeringen krävde också kredit för att förhindra den amerikanska bilindustrin från att misslyckas och räddat mer än en miljon jobb, hjälpt till att stabilisera banker och återställa kredittillgänglighet för individer och företag.
Vem vill giftiga tillgångar?
Vissa professionella investerare är specialiserade på att samla giftiga tillgångar. De är övertygade om att värdet på dessa tillgångar är nedtryckt långt under de nivåer som deras grundläggande motiverar.
Dessa så kallade gultinvesterare hoppas kunna vinna när rädslan har sjunkit och marknaden för sådana tillgångar kommer tillbaka.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.