Turtle Trading: A Market Legend

1983 höll legendariska handelshandlare Richard Dennis och William Eckhardt sköldpaddsexperimentet för att bevisa att vem som helst kunde lära sig att handla. Hur gick det med experimentet med sina egna pengar och handelsnyheter?

Turtle-experimentet

I början av 1980-talet erkändes Dennis allmänt i handelsvärlden som en överväldigande framgång. Han hade förvandlat en första andel på mindre än 5 000 dollar till mer än 100 miljoner dollar. Han och hans partner, Eckhardt, hade ofta diskussioner om deras framgång. Dennis trodde att vem som helst kunde lära sig att handla med futuresmarknaderna, medan Eckhardt motsatte sig att Dennis hade en speciell gåva som tillät honom att tjäna på handel.

Experimentet inrättades av Dennis för att slutligen lösa denna debatt. Dennis skulle hitta en grupp människor att lära sig sina regler för och sedan låta dem handla med riktiga pengar. Dennis trodde så starkt på sina idéer att han faktiskt skulle ge handlarna sina egna pengar för att handla. Utbildningen skulle pågå i två veckor och kunde upprepas om och om igen. Han kallade sina studenter "sköldpaddor" efter att ha erinrat om sköldpaddgårdar som han hade besökt i Singapore och beslutat att han kunde växa handlare lika snabbt och effektivt som gårdsodlade sköldpaddor.

Hitta sköldpaddorna

För att lösa vadet placerade Dennis en annons i The Wall Street Journal och tusentals ansökte om att lära sig handel med fötterna för allmänt erkända mästare i världshandeln. Endast 14 handlare skulle göra det genom det första "Turtle" -programmet. Ingen vet de exakta kriterierna som Dennis använde, men processen inkluderade en serie sanna eller falska frågor; några av dem kan du hitta nedan:

1. De stora pengarna i handeln görs när man kan bli lång på låga efter en stor nedgång.
2. Det är inte bra att titta på varje offert på de marknader man handlar med.
3. Andras åsikter om marknaden är bra att följa.
4. Om man har 10 000 dollar för att riskera, borde man riskera 2500 $ för varje handel.
5. Vid initiering bör man veta exakt var man ska likvidera om en förlust inträffar.

För posten, enligt Turtle-metoden, är 1 och 3 falska; 2, 4 och 5 är sanna.

Reglerna

Sköldpaddor lärdes mycket specifikt hur man implementerar en trendföljande strategi. Tanken är att "trenden är din vän", så du bör köpa terminer som bryter ut till uppsidan av handelsområden och sälja korta nedåtriktade breakouts. I praktiken innebär detta till exempel att köpa nya fyra veckors höjder som intrångssignal. Figur 1 visar en typisk strategi för sköldpaddahandel.

Bild 1: Att köpa silver med en 40-dagars breakout ledde till en mycket lönsam handel i november 1979

Källa: Genesis Trade Navigator

Denna handel inleddes på en ny 40-dagars höjd. Utgångssignalen var nära under 20-dagars lågvärdet. De exakta parametrarna som använts av Dennis hölls hemliga under många år och skyddas nu av olika upphovsrätt. I "The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results" (2007) erbjuder författaren Michael Covel några insikter om de specifika reglerna:

• Titta på priser snarare än att lita på information från TV- eller tidningskommentatorer för att fatta dina handelsbeslut.
• Ha viss flexibilitet när du ställer in parametrarna för dina köp- och säljsignaler. Testa olika parametrar för olika marknader för att ta reda på vad som fungerar bäst ur ditt personliga perspektiv.
• Planera din utgång när du planerar din inresa. Vet när du kommer att ta vinst och när du kommer att minska förluster.
• Använd det genomsnittliga sanna intervallet för att beräkna volatilitet och använd detta för att variera din positionsstorlek. Ta större positioner på mindre volatila marknader och minska din exponering för de mest flyktiga marknaderna.
• Riskera aldrig mer än 2% av ditt konto i en enda handel.
• Om du vill göra stora avkastningar, måste du bli bekväm med stora neddragningar.

Fungerade det ">

Enligt den tidigare sköldpaddan Russell Sands, som grupp, tjänade de två klasserna av sköldpaddor Dennis personligen mer än 175 miljoner dollar på bara fem år. Dennis hade visat sig över alla tvivel att nybörjare kan lära sig att handla framgångsrikt. Sands hävdar att systemet fortfarande fungerar bra och sa att om du började med $ 10.000 i början av 2007 och följde de ursprungliga sköldpaddsreglerna, skulle du ha slutat året med $ 25 000.

Även utan Dennis hjälp kan individer tillämpa de grundläggande reglerna för sköldpaddshandel på sin egen handel. Den allmänna idén är att köpa breakouts och stänga handeln när priserna börjar konsolideras eller vända. Kort handel måste göras enligt samma principer under detta system eftersom en marknad upplever både trend och nedstrender. Medan vilken tidsram som helst kan användas för inträdesignalen måste utgångssignalen vara betydligt kortare för att maximera lönsamma affärer.

Trots sina stora framgångar är dock nackdelen med sköldpaddahandeln minst lika stor som uppsidan. Neddragningar bör förväntas med alla handelssystem, men de tenderar att vara särskilt djupa med trendföljande strategier. Detta beror åtminstone delvis på det faktum att de flesta utbrott tenderar att vara falska drag, vilket resulterar i ett stort antal förlorade affärer. I slutändan säger utövare att förvänta sig att vara korrekta 40-50% av tiden och att vara redo för stora neddragningar.

Poängen

Historien om hur en grupp icke-handlare lärde sig att handla för stora vinster är en av de stora aktiemarknadslegenderna. Det är också en bra lektion i hur att hålla sig till en specifik uppsättning bevisade kriterier kan hjälpa handlare att få större avkastning. I det här fallet är dock resultaten nära att vända ett mynt, så det är upp till dig att bestämma om denna strategi är för dig.